Причины обвала Биткоина
Сегодня BTC опустился до локального минимума в 80 600 долларов на криптобирже Binance. Вот соответствующий график криптовалюты.
15-минутный график курса Биткоина
Эксперты отметили, что сейчас ситуация отличается от положения вещей в октябре 2025 года, когда на рынке была ликвидирована рекордная сумма длинных позиций трейдеров за всю историю индустрии.
В этот раз в основном обычные инвесторы, которые обычно используют спотовые биржевые фонды на Биткоин и Эфириум для инвестирования в крипторынок, в наибольшей степени ответственны за продолжение коррекции в ноябре.
Приток и отток средств из спотовых Биткоин-ETF
По словам аналитиков, инвесторы вывели около 4 миллиардов долларов из спотовых биржевых фондов с начала месяца, что уже превысило рекордный отток в феврале.
Такое поведение резко контрастирует с притоками розничных инвесторов в акции. Они уже вложили около 96 миллиардов долларов в фондовые биржевые фонды в ноябре, включая фонды с плечом. Если такой темп сохранится до конца месяца, то приток составит примерно 160 миллиардов долларов, что соответствует показателям сентября и октября.
Аналитики отметили, что инвесторы уже демонстрировали подобное расхождение ранее. Сильные покупки акций, но продажи криптовалютных ETF наблюдались всего три месяца в этом году – в феврале, марте и ноябре. Это указывает на то, что инвесторы по-прежнему рассматривают крипту и акции как отдельные вложения, даже если обе категории относятся к рискованным активам.
Поэтому было бы ошибкой экстраполировать продажи криптовалютных ETF как сигнал того, что инвесторы становятся пессимистичными в отношении рисковых активов в целом, включая акции.
Курс акций IBIT, крупнейшего Биткоин-ETF от BlackRock
Согласно данным источников The Block, долгосрочная корреляция между криптой и акциями сохраняется. Крипторынок по-прежнему движется наиболее согласованно с акциями технологических компаний малой капитализации, в частности с технологическим сектором индекса Russell 2000, что отражает связь крипты с ранними стадиями инноваций и с венчурно-ориентированной базой инвесторов.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
В целом эксперты заключили, что текущие продажи криптофондов не следует интерпретировать как уход игроков от риска в инвестициях. Обычные инвесторы продолжают активно покупать акции с высоким риском, а не криптовалюту в этом месяце. Возможно, отскок BTC на графике заставит их передумать и перелить капитал заново в крипту.
Реальная причина падения крипты
Новая волна давления медведей на крипторынок может быть результатом серьёзных дыр в балансах маркет-мейкеров. Такое мнение высказал председатель компании BitMine Том Ли.
В интервью Ли предположил, что крах рынка 10 октября, в ходе которого было ликвидировано рекордные 19 миллиардов долларов, в конечном итоге застал некоторых маркет-мейкеров врасплох, вызвав серьёзные проблемы с ликвидностью.
Представитель Bitmine Том Ли в интервью на CNBC
Компаниям сейчас тяжело работать, поскольку у них стало меньше капитала, а трейдеры, являющиеся их основным источником дохода, тоже сократили свою активность. В результате маркет-мейкеры вынуждены «ещё больше сокращать свои балансы», чтобы освободить капитал.
Комментарий Ли приводит Cointelegraph.
Если у них есть дыра в балансе и им нужно привлечь капитал, им необходимо рефлексивно сокращать баланс, сокращать торговлю. И если цены падают, им потом приходится ещё больше продавать. Поэтому, на мой взгляд, то постепенное снижение, которое происходит последние несколько недель в крипте, отражает тот факт, что маркет-мейкеры находятся в парализованном состоянии.
Ли сравнил значимость маркет-мейкеров в крипте с центральными банками для традиционной индустрии финансов. По его словам, рынок может столкнуться с дополнительными трудностями ещё на несколько недель вперед, пока проблемы ликвидности маркет-мейкеров не будут решены. Эксперт продолжает.
Сегодняшний фондовый рынок очень напоминает отголосок того, что произошло 10 октября. Но 10 октября ликвидация была настолько большой, что она действительно парализовала маркет-мейкеров. А маркет-мейкеры критически важны в крипте, потому что они обеспечивают ликвидность. По сути, они функционируют почти как центральные банки.
Ли указал на аналогичную ситуацию в 2022 году – тогда на «очистку рынка» ушло как минимум восемь недель. Сейчас крипта находится только на шестой неделе продолжительного падения. Так что вполне можно ожидать снижения цен криптоактивов ещё как минимум до начала 2026 года.
Впрочем, важно помнить, что совсем недавно Том Ли предсказывал рост Биткоина до 200 тысяч долларов к концу 2025 года. Соответственно, к его анализу стоит относиться осторожно.
Текущая коррекция криптовалютного рынка обусловлена необычной комбинацией факторов. Эксперты JPMorgan видят причину в массовых продажах розничных инвесторов из криптовалютных ETF, что контрастирует с их активными покупками рисковых акций. Это говорит о том, что инвесторы пока не рассматривают крипту и фондовый рынок как единую категорию.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
