Почему упал Биткоин?
Особенность этого октября в том, насколько он похож на 2018 год. Тогда BTC не рухнул, но и не смог продолжить рост. После ослабления сезонной поддержки ноябрь и декабрь обернулись резким падением. В итоге, только за ноябрь Биткоин потерял более 36 процентов в том году.
Вывод прост: если исторически сильный месяц не поднимает цену, значит, слабость уже присутствует в рынке. Она может быть вызвана избытком предложения, снижением спроса или ужесточением макроэкономических условий.
Доходность Биткоина по месяцам
В этом году ситуация похожая. Проблема заключается не в конкретной дате, а в состоянии рынка – он подошёл к октябрю «истощённым». После сильных первых трёх кварталов трейдеры были чрезмерно позиционированы, ликвидность стала неравномерной, а долгосрочные держатели начали фиксировать прибыль при каждом признаке роста.
Вдобавок сказываются рекорды фондового рынка, золота и серебра. В таких условиях держателям монет — и особенно альткоинов — было непросто продолжить хранить их.
По данным Glassnode, долгосрочные держатели Биткоина с середины июля активно продавали монеты, увеличив объём сделок с примерно 1 миллиарда долларов в день до 2-3 миллиардов долларов к началу октября. Вот цитата из отчёта аналитиков платформы по этому поводу, которую приводит CryptoSlate.
Фильтрация по возрастным категориям показывает, что держатели монет продолжительностью 6-12 месяцев создали более 50 процентов недавнего давления продаж, особенно на финальной стадии формирования вершины графика. В районе исторического максимума их продажи превышали 648 миллионов долларов в день, что более чем в пять раз превышает базовый уровень начала 2025 года.
Часовой график курса Биткоина
Важно, что это не было паническим всплеском, как при прошлых капитуляциях. Продажи шли постепенно и системно – при каждом росте цены.
Многие из этих монет были куплены по курсу от 70 тысяч до 96 тысяч долларов со средней стоимостью около 93 тысяч. Подобное говорит о том, что продажи похожи скорее на фиксацию прибыли после успешного года, а не на страх перед падением.
Одновременно с этим падение Биткоина усилилось из-за снижения активности покупателей в октябре. Было отмечено заметное ослабление интереса со стороны американских инвесторов к спотовым рынкам, ETF и фьючерсам после роста в конце сентября.
Приток средств в ETF снизился менее чем до 1 тысячи BTC в день – значительно ниже среднего уровня более 2500 BTC в начале основных ралли этого цикла.
Данные по Биткоин-ETF
На этой неделе спотовые Биткоин-ETF столкнулись с волной оттоков, причём топ по этому показателю возглавил фонд IBIT от BlackRock. Он зафиксировал крупнейший однодневный вывод средств с 4 августа. 30 октября из ETF было выведено в общей сложности 388.43 миллиона долларов, из которых 290.88 миллиона пришлось на IBIT.
ETF от Ark & 21Shares (ARKB) и Bitwise (BITB) также показали оттоки в размере 65.62 и 55.15 миллиона долларов соответственно. Суммарный недельный поток стал отрицательным – инвесторы вывели в общей сложности 799 миллионов долларов.
Эти сигналы указывают на то, что покупатели временно снизили свою активность именно в тот момент, когда долгосрочные держатели начали продавать.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
Макроэкономическая обстановка также усилила давление на крипторынок. 2025 год проходит под знаком торговых конфликтов — особенно между США и Китаем. Свою роль играют многочисленные вспышки напряжённости на Ближнем Востоке. Федеральная резервная система продолжает придерживаться жёсткой политики, поддерживая дефицит долларовой ликвидности в мире.
С учётом этого аналитическая платформа Kronos описала октябрьское снижение как «напряжение ликвидности, а не слом тренда», сообщает Decrypt. По их версии, что Биткоин по-прежнему ведет себя как убежище капитала, даже несмотря на ликвидацию множества позиций трейдеров.
Что будет с рынком криптовалют в 2025 году?
Неприятная параллель для быков заключается в том, что последний «красный октябрь» в 2018 году предшествовал тяжёлому завершению года. Тогда после потери сезонной поддержки последовали снижение ликвидности, активная распродажа долгосрочными держателями и ожидание покупателей на гораздо более низких уровнях.
Сегодня рынок выглядит устойчивее: база инвесторов глубже, ликвидность стейблкоинов выше, а регулируемые инвестиционные продукты обеспечивают более стабильный спрос, которого семь лет назад не было.
С учётом этого глава отдела исследований BRN Тимоти Мисир описал текущую ситуацию как «перенастройку рынка, а не обвал», добавив, что институциональные игроки продолжают накапливать актив.
Тем не менее, октябрь изменил настроение. Когда Биткоин не способен расти в месяце, который традиционно считается сильным, инициативу перенимают медведи.
Продажи Биткоина долгосрочными держателями
Ситуация в оставшиеся два месяца 2025 года будет зависеть от того, снизится ли объём продаж долгосрочными держателями обратно к 1 миллиарду долларов в день и возобновятся ли потоки средств в американские ETF.
Если предложение останется высоким, а спрос со стороны крупных игроков низким, 2025 год может завершиться, как и 2018, то есть резкими рывками на графике с глобальным падением. Однако если ликвидность вернётся, а геополитическая ситуация стабилизируется, октябрь может оказаться не началом падения, а спокойной передачей монет от старых инвесторов к новым.
Октябрь стал для Биткоина тревожным сигналом: впервые за долгие годы сильный месяц завершился убытками. Продажи со стороны долгосрочных держателей, снижение интереса к ETF и глобальная нехватка ликвидности показали, что рынок вошёл в фазу перегрева. Что будет с индустрией — увидим в ближайшие месяцы.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ. ТУТ ЕЩЁ БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНЫХ НОВОСТЕЙ.
