Что будет с Биткоином в будущем
Экономист криптобиржи Kraken Томас Перфумо заявил, что добыча 95 процентов от максимального предложения криптовалюты — важная веха в истории Биткоина, поскольку ежегодная инфляция BTC сейчас составляет около 0.8 процента в год.
Соответственно, «твёрдая валюта» требует убедительного нарратива, чтобы люди уверенно принимали её как средство сохранения стоимости. Вот комментарий эксперта, который приводит Cointelegraph.
Биткоин уникальным образом сочетает в себе функциональность глобального, мгновенного и не требующего разрешений расчётного протокола с уверенностью в подлинности и дефиците, которую вы ожидаете от шедевра вроде «Моны Лизы».
При ограничении притока нового предложения стоимость каждой монеты должна увеличиваться по мере роста спроса и сокращения предложения. При этом пока на рынке наблюдается разве что давление продавцов, которое сегодня утром привело к падению BTC ниже 90 тысяч долларов.
Динамика инфляции BTC
Старший аналитик Nansen Джейк Кеннис не разделяет мнение о «важности» самого события – оно вряд ли сильно повлияет на рынок в краткосрочной перспективе.
Тем не менее, подобное укрепляет нарратив Биткоина как «цифрового золота» и заодно подчёркивает, что основные держатели и институциональные игроки блокируют ограниченное предложение для долгосрочного хранения. Аналитик продолжает.
Нарратив подчёркивает дефицит BTC, оставшиеся 5 процентов будут добываться более 100 лет из-за халвингов. Впрочем, настоящая история – не число 95 процентов, а то, что график предложения Биткоина работает ровно так, как был задуман. Он предсказуем и дефицитен в эпоху неограниченной эмиссии традиционных денег.
Исходя из темпов нахождения блоков и процесса халвинга, происходящего примерно каждые четыре года, последний биткоин будет добыт приблизительно к 2140 году.
Халвинги в сети Биткоина
Сооснователь RedStone Марчин Казмерчак также считает, что веха в 95 процентов вряд ли станет немедленным катализатором роста цены.
Всё же динамика предложения Биткоина давно известна, монеты выпускались на протяжении десятилетия, а рынок постепенно «впитывал» их.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
По словам эксперта, нынешнее достижение показывает, почему дефицит важен для долгосрочной стоимости Биткоина. Трейдерам же стоит больше сосредоточиться на том, способна ли инфраструктура масштабироваться для следующего этапа институциональной интеграции.
Гораздо важнее макроэкономический контекст, тренды внедрения и регуляторная ясность, чем достижение произвольного процентного порога.
Сокращающееся предложение, вероятно, усилит давление на майнеров. Они уже испытывают сложности после халвинга в апреле 2024 года, когда награда за блок сократилась с 6.25 до 3.125 BTC.
Майнинговые компании будут всё больше полагаться на комиссии за транзакции BTC, нежели на само вознаграждение. Чтобы этот экономический переход был более выгодным, сеть Биткоина должна стать более популярной, а также активно применяться для нефинансовых переводов.
Проблема децентрализации Биткоина
Тем временем объёмы Биткоина в корпоративных резервах продолжают расти, но финансовые директоры компаний утверждают, что эта тенденция укрепляет, а не ослабляет децентрализацию сети.
Несмотря на растущие опасения по поводу концентрации BTC, новые институциональные игроки способствуют более равному распределению в экосистеме, заявили несколько руководителей на конференции Bitcoin Amsterdam 2025.
Вот, к примеру, цитата Александра Лазета, директора по криптостратегии в Capital B.
В конце концов, мы на самом деле децентрализуем Биткоин. Это может так не выглядеть, но так и есть благодаря спросу, который мы создаём на рынке.
Объёмы криптовалют в резервах институционалов
Лазет отметил, что всё больше банков предлагают услуги кастодиального хранения Биткоина, предоставляя частным и корпоративным клиентам новые способы хранения и снижая зависимость от ограниченного числа платформ для подобных услуг.
Напомним, корпоративные игроки уже накопили 6.7 процента общего предложения BTC, включая 4.73 процента у публичных компаний и 2.03 процента — у частных.
Спотовые биржевые фонды (ETF) на основе Биткоина также накопили почти 7.3 процента предложения, став крупнейшим сегментом держателей менее чем за два года после их запуска в январе 2024 года.
15-минутный график курса Биткоина
Возрастающая концентрация не является «немедленной угрозой» для Биткоина, отметил Николай Сондэргор, аналитик Nansen. Вот его комментарий.
Крипта всё ещё распределена среди множества инвесторов, а не сосредоточена у одного лица. Это не меняет фундаментальных свойств Биткоина. Сеть остаётся децентрализованной, даже если кастодиальное хранение становится более централизованным.
Тем не менее, некоторые аналитики выражают обеспокоенность. Всё же объём капитала корпоративных гигантов в крипте к августу этого года уже превысил порог в 100 миллиардов долларов.
Золото и Биткоин
Растущая корпоративная концентрация Биткоина может создать новую точку уязвимости, направляя BTC по тому же пути национализации, что и золото в 1971 году, считает аналитик Вилли Ву.
Если доллар США структурно слабеет, а Китай усиливается, вполне возможно, что США могут сделать предложение всем корпоративным держателям и централизовать актив, который затем можно ввести в цифровую форму, не создавая новый золотой стандарт.
В 1971 году президент США Ричард Никсон прекратил действие Бреттон-Вудской системы, отменив конвертацию доллара в золото и отказавшись от фиксированной цены 35 долларов за унцию. Это событие фактически завершило золотой стандарт.
С Биткоином может произойти нечто подобное, только теперь крипта будет считаться «цифровым золотом» на национальном уровне, отмечают эксперты.
Добыча 95 процентов всех биткоинов стала важной вехой, укрепившей нарратив о "цифровом золоте", однако это вряд ли станет немедленным драйвером роста цены. Сейчас для рынка гораздо важнее макроэкономические тенденции, регуляторная ясность и успешная масштабируемость сети. Вдобавок в нынешних условиях участники рынка сконцентрированы на вероятном начале медвежьего тренда.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
