Что происходит с регулированием стейблкоинов
В свежем интервью журналистам CNBC Даймон отметил, что если компании хотят выплачивать вознаграждение, эквивалентное процентам по остаткам в стейблкоинах, то они должны подпадать под банковское регулирование. Вот комментарий, который приводит The Block.
Банки твёрдо убеждены, что вознаграждения – это то же самое, что проценты. Если вы храните средства клиентов и выплачиваете проценты, это уже банк. И вы должны регулироваться как банк.
Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон
Компромисс возможен в виде вознаграждений, привязанных к транзакционной активности, а не к самому остатку средств. Однако Даймон чётко обозначил границу, когда речь идёт о выплатах, аналогичных процентам по пассивному хранению средств.
Он продолжает.
Если они хотят быть банком – пусть становятся банком.
Напомним, банкам предъявляют жёсткие требования к капиталу, ликвидности, прозрачности и отчётности. Кроме того, у американских банковских учреждений есть обязательства по страхованию вкладов через FDIC, к тому же они обязаны подчиняться правилам противодействия отмыванию денег и требованиям по кредитованию сообществ.
Даймон подчеркнул, что JPMorgan поддерживает конкуренцию и инновации в сфере блокчейна. По его словам, банк разработал собственный депозитный токен и уже использует блокчейн для мгновенной передачи денег и данных.
Мы за конкуренцию. Но она должна быть честной и сбалансированной.
Дискуссия сосредоточена вокруг доходности по стейблкоинам – одна из главных точек соприкосновения в обсуждении закона о структуре крипторынка. Закон GENIUS Act, подписанный в 2025 году, создал федеральную нормативную базу для платёжных стейблкоинов.
Он требует полного резервного обеспечения в высоколиквидных активах и устанавливает строгие стандарты соответствия требованиям. Этот закон запрещает эмитентам выплачивать прямые проценты по стейблкоинам, однако прямо не запрещает сторонним платформам предлагать вознаграждения.
Банки утверждают, что стейблкоины с доходностью могут привести к оттоку депозитов из традиционных финансовых учреждений, особенно из региональных и общественных банков, что потенциально создаёт риски для финансовой стабильности. Криптокомпании, в свою очередь, настаивают на том, что вознаграждения, связанные с активностью — например, за транзакции или предоставление ликвидности — должны оставаться допустимыми.
Капитализация крупнейших стейблкоинов
Этот вопрос неоднократно поднимался на слушаниях в банковском комитете Сената и на закрытых встречах в Белом доме с участием представителей банковского сектора и криптоиндустрии. В настоящее время законодатели обсуждают законопроект CLARITY Act – более масштабный документ о структуре рынка, который может определить правила в отношении вознаграждений по стейблкоинам и разграничить полномочия банковских и фондовых регуляторов.
Регуляторы также приступили к реализации положений GENIUS Act. На прошлой неделе Управление контролера денежного обращения (OCC) опубликовало предложение о том, как оно намерено контролировать эмитентов стейблкоинов в рамках нового закона, открыв 60-дневный период общественного обсуждения.
Ранее аналитики JPMorgan заявляли, что принятие закона о структуре рынка к середине года может стать позитивным катализатором для токенизации и институционального внедрения токенов во второй половине 2026 года. Однако пока вопрос доходности по стейблкоинам остаётся одним из ключевых противоречий между банками и криптокомпаниями.
Платежные карты на базе стейблкоинов
Тем временем Visa и принадлежащая Stripe компания Bridge объявили о планах расширить выпуск карт, привязанных к стейблкоинам, более чем на 100 стран.
Проект, который впервые был представлен в 2025 году, изначально был ориентирован на страны Центральной и Южной Америки. Сейчас карты уже доступны в 18 странах, а к концу года планируется расширение на Европу, Азиатско-Тихоокеанский регион, Африку и Ближний Восток.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
Карты Visa и Bridge позволяют пользователям совершать повседневные покупки, списывая средства со своих балансов в стейблкоинах в кошельках вроде MetaMask и Phantom. Карты принимаются во всей существующей сети Visa, которая насчитывает 175 миллионов торговых точек по всему миру.
Генеральный директор и сооснователь Bridge Зак Абрамс видит в этом большой потенциал для роста сферы — вот его комментарий.
Расширение нашего сотрудничества с Visa позволит компаниям, запускающим собственные кастомные стейблкоины, свободно использовать их в рамках карточных программ.
Капитализация сферы стейблкоинов и цена Биткоина
Руководитель отдела по работе с криптой в Visa Кай Шеффилд тоже прогнозирует взаимовыгодное сотрудничество. Его реплика была следующей.
Расширение сотрудничества с Bridge даёт нам ещё один способ интегрировать скорость, прозрачность и программируемость стейблкоинов непосредственно в процесс расчётов. Это предоставляет нашим партнёрам больше выбора в том, как они перемещают капитал, и укрепляет роль Visa в качестве надёжной сети, соединяющей стейблкоины и глобальную платёжную экосистему.
Напомним, Stripe приобрела Bridge за 1.1 миллиарда долларов и с тех пор расширяет свои криптопродукты. Помимо инструментов для выпуска стейблкоинов, компания совместно с Paradigm разрабатывает ориентированный на платежи блокчейн Tempo.
В феврале Bridge также получила условное одобрение от OCC на получение национальной банковской лицензии, что позволит компании хранить криптоактивы, выпускать стейблкоины и управлять их резервами.
Противостояние JPMorgan и криптосектора подчёркивает глобальный тренд: регуляторы больше не рассматривают стейблкоины как изолированный эксперимент. Попытки навязать эмитентам банковские стандарты могут замедлить темпы инноваций, но одновременно с этим они открывают путь к массовому институциональному капиталу. Как раз исход этой борьбы определит, останутся ли стейблкоины гибким инструментом цифровой экономики или превратятся в «оцифрованные» версии классических депозитов.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
