Binance и крупнейшая ликвидация криптотрейдеров
Криптовалютная биржа Binance не случайно привлекла внимание трейдеров в ходе инцидента. Дело в том, что на торговой платформе из-за ошибки в работе оракула значительно снизились курсы некоторых криптоактивов, которые оставались стабильными на других биржах.
Например, стейблкоин USDe на Binance просел до 65 центов, тогда как на других платформах его курс составлял 90-95 центов. То же самое случилось с wBETH и BNSOL — их стоимость опустилась на 88 и 82 процента соответственно в сравнении с другими платформами.
Обвал спровоцировал ликвидации трейдеров на Binance, которые привели к общему падению рынка. Вдобавок из-за проблем в работе платформы маркет-мейкеры не могли открывать длинные позиции, из-за чего рынок оказался ещё менее стабильным.
В итоге курсы некоторых монет на Binance опускались до аномальных уровней. Например, ATOM подешевел до 0.001 доллара, что гарантированно ликвидировало все лонги.
Обвал курса криптовалюты ATOM на бирже Binance в ночь на 11 октября 2025 года
После этого криптовалютная биржа компенсировала убытки некоторым трейдерам, однако во многих случаях начисленные суммы даже близко не восполняли убытки.
При этом руководитель компании Ethena Labs Гай Янг, которая выпускает стейблкоин USDe, заявил, что ценовые расхождения ограничивались одной платформой, фактически обвинив Binance в коллапсе рынка. Вот его комментарий, который приводит Cointelegraph.
Серьёзное расхождение цен наблюдалось только на одной площадке, которая использовала индекс оракула, основанный на её собственном стакане ордеров, а не на пуле с наибольшей ликвидностью. Во время инцидента на этой площадке также возникли проблемы с вводом и выводом средств, что не дало маркетмейкерам возможности выровнять цену через арбитраж.
Бывший руководитель криптобиржи Binance Чанпен Чжао
После инцидента недовольство трейдеров увеличивалось. Некоторые даже посчитали, что коллапс рынка в ночь на 11 октября был спровоцирован специально, и связали событие с последующим помилованием Чанпена Чжао президентом США Дональдом Трампом.
Критика в адрес торговой платформы заставила её представителей наконец прокомментировать инцидент.
Бывший руководитель биржи Чанпен Чжао заявил, что все подобные обвинения в адрес биржи являются «надуманными». Вдобавок он раскритиковал авторов подобных комментариев.
Существует большая группа людей, утверждающих, что обвал 10 октября был вызван Binance, и требующих от биржи полной компенсации. Если вы живёте в этом мире у вас в голове, вы вряд ли добьётесь успеха в будущем.
Также объяснение инцидента было опубликовано в блоге криптобиржи Binance.
Руководитель криптобиржи Binance Ричард Тенг
Вот цитата из статьи.
10 октября 2025 года крипторынок столкнулся с макроэкономическим шоком. Хотя некоторые обвинили в этом сбой на Binance, в реальности каскадные ликвидации были вызваны макрорисками из-за позиций с высоким плечом, системами риск-контроля маркетмейкеров, ограничившими ликвидность, и перегрузкой сети Ethereum, задержавшей переводы.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
В чём обвиняют криптобиржу Binance
Отметим, что к критике Binance присоединились и некоторые представители криптоиндустрии. В среду крах рынка впервые прокомментировал основатель и руководитель криптобиржи OKX Стар Сюй.
Он дал понять в Твиттере, что ситуация была куда серьёзнее, чем казалось.
Люди недооценили влияние 10/10 [10 октября — примечание редактора]. Этот инцидент нанёс реальный и долгосрочный ущерб индустрии.
Лидирующая в отрасли компания должна была сосредоточиться на укреплении основной инфраструктуры, выстраивании доверия с пользователями и регуляторами по всему миру, а также на защите долгосрочных интересов большинства криптопользователей, подавая пример остальным. Вместо этого некоторые предпочли гнаться за краткосрочной прибылью — раз за разом запуская схемы, напоминающие финансовые пирамиды, раздувая нарративы о «быстром обогащении» и прямо или косвенно манипулируя ценами низкокачественных токенов, втягивая миллионы пользователей в активы, тесно связанные с ними.
Ликвидация криптотрейдеров накануне
Сегодня ночью он поделился ещё одним описанием краха рынка.
Причиной событий 10/10 стали безответственные маркетинговые кампании некоторых компаний.
10 октября были ликвидированы позиции на десятки миллиардов долларов. Как руководитель OKX, наша команда отчётливо наблюдала, что микроструктура крипторынка фундаментально изменилась после этого дня. Многие участники индустрии считают, что ущерб был тяжелее, чем от краха FTX. С тех пор велись широкие дискуссии о том, почему это случилось и как предотвратить повторение. Коренные причины определить нетрудно.
Криптовалютный трейдер
Предприниматель также рассказал, что именно произошло той ночью, и как Binance к этому пришла. Вот детальное объяснение.
1. Binance запустила временную кампанию по привлечению пользователей, предлагая 12 процентов годовых на USDe и разрешив использовать его в качестве залога на тех же условиях, что и USDT с USDC, без эффективных ограничений.
2. USDe — это токенизированный продукт хедж-фонда. Ethena привлекает капитал через так называемый «стейблкоин», направляет его в индексный арбитраж и алгоритмические торговые стратегии, а затем токенизирует полученный фонд. Токен можно размещать на биржах для получения дохода.
3. USDe фундаментально отличается от таких продуктов, как BUIDL от BlackRock и BENJI от Franklin Templeton, которые представляют собой токенизированные фонды денежного рынка с низким уровнем риска. USDe, напротив, несёт в себе риски уровня хедж-фонда. Это различие является структурным, а не косметическим.
4. Пользователей Binance поощряли конвертировать USDT и USDC в USDe ради привлекательной доходности, не уделяя достаточного внимания сопутствующим рискам. С точки зрения пользователя, торговля с использованием USDe казалась ничем не отличающейся от торговли с традиционными стейблкоинами, хотя реальный профиль риска был существенно выше.
5. Риск возрастал ещё больше, когда пользователи: конвертировали USDT/USDC в USDe, использовали USDe в качестве залога для займа USDT, конвертировали заёмные USDT обратно в USDe и повторяли этот цикл. Такая петля левериджа создавала искусственную доходность в 24 процента, 36 процентов и даже более 70 процентов, которая широко воспринималась как «низкорисковая» просто потому, что предлагалась крупной платформой. Системный риск стремительно накапливался на всём глобальном крипторынке.
6. В тот момент даже небольшого рыночного шока было достаточно, чтобы спровоцировать крах. Когда возросла волатильность, USDe быстро потерял привязку к курсу. Последовали каскадные ликвидации, а недостатки в управлении рисками таких активов, как WETH и BNSOL, ещё больше усугубили обвал. Некоторые токены кратковременно торговались почти у нуля.
Ущерб для пользователей и компаний по всему миру, включая клиентов OKX, был серьёзным, и на восстановление потребуется время.
Очевидно, после этого твита критиков у Binance станет больше. Ну а объяснений биржи в формате статьи окажется недостаточно.
Несмотря на попытки Binance переложить ответственность на макроэкономические факторы, детальный разбор ситуации от лидеров индустрии указывает на системные ошибки в управлении рисками. Очевидно, этот инцидент станет важным уроком для всей экосистемы, заставив биржи более ответственно подходить к листингу сложных финансовых продуктов и защите пользователей. Однако пока платформу Binance наверняка ждут новые проблемы вместе со снижением доверия пользователей.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
