Поводов считать такое решение Комиссии по ценным бумагам политическим достаточно. Прежде всего, весной о своей поддержке индустрии криптовалют начал активно говорить Дональд Трамп, который является главным конкурентом Джо Байдена на грядущих выборах президента США в ноябре 2024 года. В частности, Трамп пообещал закончить с враждебностью властей по отношению к цифровым активам, а также способствовать превращению Америки в лидера данного сектора в масштабах мира.
Вдобавок к этому регулятор продолжает воевать с блокчейн-компаниями, которые взаимодействуют с криптовалютами. В первой половине апреля так называемое уведомление Уэллса от SEC получили разработчики децентрализованной биржи Uniswap, что говорило о приближении судебного разбирательства. В качестве причины подобного регулятор назвал проведение операций с криптой на торговой платформе, которую руководство Комиссии считает незарегистрированными ценными бумагами.
Логотип Комиссии по ценным бумагам и биржам США
К тому же в марта стало известно о расследовании SEC деятельности организации Ethereum Foundation, которая напрямую занимается популяризацией экосистемы Эфириума.
Несмотря на всё перечисленное, Комиссия по ценным бумагам буквально в один момент потребовала у компаний-эмитентов спотовых Эфириум-ETF подать соответствующую документацию. А уже спустя несколько дней такие инструменты были одобрены.
И хотя это звучит странно, аналитики Bernstein всё же видят другую причину происходящего.
Почему одобрили ETF на криптовалюты?
В мае 2024 года Палата представителей и Сенат в полном составе проголосовали за отмену набора правил под названием SAB 121.
Согласно данным источников The Block, этот бюллетень устанавливает стандарты бухгалтерского учёта для кастодианов, которые занимаются хранением цифровых активов. Нормы в SAB 121 прописаны таким образом, что хранение крипты становится просто невыгодным занятием для большинства банков и других финансовых учреждений. С учётом этого конгрессмены хотели отменить соответствующий документ, чтобы упростить взаимодействие с цифровыми активами со стороны крупных компаний.
Бывший президент США Дональд Трамп
В целом после новостей об одобрении Эфириум-ETF сложилось впечатление, будто бы администрация Байдена резко поменяла свою позицию в отношении криптовалют. Однако в письме, адресованном Палате представителей США и опубликованном на сайте Белого дома в пятницу, президент Байден наложил вето на законопроект об отмене SAB 121.
Вето сопровождалось следующим заявлением, которое приводит Cointelegraph.
Моя администрация не будет поддерживать меры, которые ставят под угрозу благополучие потребителей и инвесторов.
В заявлении Байдена читалось неодобрение индустрии криптовалют. Особенно иронично здесь то, что нежелание властей работать над новыми нормами для управления сферой монет как раз и создаёт риски для покупателей.
Трамп пока с заметным отрывом лидирует в президентской гонке по мнению пользователей платформы Polymarket
Иными словами, Байден вряд ли собирается открыто поддерживать крипту разными инициативами. Исходя из этого аналитики Bernstein сделали следующий вывод.
Учитывая, что президент наложил вето на законопроект об отмене SAB 121, версия о политическом давлении на SEC выглядит менее правдоподобной. Скорее всего, SEC просто выбрала более прагматичный подход и избежала судебной тяжбы.
В августе 2023 года Комиссия проиграла судебное дело против компании Grayscale. Суд постановил, что у регулятора не было законных причин отказывать в конвертации Биткоин-траста Grayscale под тикером GBTC в полноценный биржевой фонд. Уже после листинга спотовых Биткоин-ETF председатель SEC Гэри Генслер признался, что проигрыш против Grayscale стал основной причиной появления новых инвестиционных инструментов. То есть регулятор банально боялся перспективы получить массу судебных исков со стороны крупнейших компаний мира, которые вполне могли закончиться проигрышем для Комиссии.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
В Bernstein считают, что Комиссия не хочет «загнать себя в угол» очередным судебным иском. Эксперты продолжают.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США знала, что она в невыгодном положении. У Эфириум-ETF есть та же система регулирования, что и у Биткоин-ETF, в лице корреляции спотов и фьючерсов, запущенных фьючерсов ETH, а также обозначения статуса криптовалюты как товары на фьючерсном рынке CME.
Важно отметить, что Комиссия по ценным бумагам не проигрывала иски по Эфириум-ETF, как это было в случае с Биткоин-ETF от компании Grayscale. Поэтому ранее эксперты вполне обоснованно рассчитывали на то, что регулятор откажет в одобрении ETF на Эфириум, ведь ему по сути не грозит перспектива судебного разбирательства. Так что в данном контексте заявление аналитиков Bernstein звучит странно.
Соотношение доходности BTC и ETH к традиционным активам
В любом случае такой исход событий будет позитивным для индустрии. Эксперты Bernstein также ожидают, что приток средств в ETF на основе Эфириума хоть и будет заметным, однако его величина окажется всё же ниже аналогичных показателей у Биткоин-ETF. Вот их цитата.
Учитывая ситуацию с предложением ETH в виде стейкинга, смарт-контрактов и инвесторов, Эфириум должен показать положительную ценовую динамику после запуска ETF. Старт торгов ожидается в ближайшие дни в этом месяце.
Аналитики также получили информацию от ряда инсайдеров о том, что Биткоин-ETF станут более популярными среди крупных инвесторов. В частности, сейчас ведётся активная маркетинговая кампания по продвижению таких инструментов среди множества финансовых гигантов на американском рынке.
В целом свежее вето Джо Байдена в отношении отмены SAB 121 действительно показалось странным. Всё же одобрение Комиссией по ценным бумагам Эфириум-ETF намекает на дальнейший запуск биржевых фондов на основе других криптовалют, что по сути открывает данную нишу для всех желающих в США. Однако при этом Байден всё же заблокировал одобрение резолюции, что его просили не делать многие политики. Так что здесь остаётся следить за дальнейшим поведением администрации президента. По мере приближения выборов и соответствующей активности Трампа оно наверняка будет меняться.
Больше интересного ищите в нашем крипточате будущих богачей. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего на рынке цифровых активов.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
