Зачем Strategy создала резерв из долларов

О создании долларового резерва стало известно благодаря документу по форме 8-K, поданному компанией в Комиссию по ценным бумагам. Вот реплика из файла.


1 декабря 2025 года Strategy Inc объявила о создании долларового резерва в размере 1.44 миллиарда долларов. Эти средства пойдут на выплату дивидендов по привилегированным акциям и процентов по текущим долгам. Резерв был сформирован за счёт выручки от продажи обыкновенных акций класса А в рамках программы рыночного размещения (ATM). Сейчас компания планирует держать сумму, которой хватит минимум на 12 месяцев выплат, а в будущем намерена нарастить резерв, чтобы покрыть расходы на 24 месяца и более.


Как отметили многие аналитики, такое решение стало ответом на опасения инвесторов, которые обеспокоены из-за просадки стоимости акций MSTR. За последний месяц перед соответствующим анонсом ценные бумаги компании подешевели на 33 процента.

А поскольку рынок криптовалют продолжает показывать признаки усталости, участники рынка ещё сильнее переживают из-за происходящего. Всё же Strategy является крупнейшим держателем биткоинов среди публичных компаний, поэтому происходящее с ней зависит от ситуации в крипте.

Как считают представители аналитической платформы CryptoQuant, такой шаг говорит о подготовке Strategy к ухудшению условий на рынке цифровых активов. Вот комментарий, который приводит The Block.


Похоже, Strategy признаёт существенную вероятность того, что просадка Биткоина будет глубокой или затяжной. Создание долларового буфера на 24 месяца намекает на ожидание, что Биткоин может долго торговаться в боковике или падать, а рынки капитала станут менее восприимчивы к будущим эмиссиям акций.


Резервный фонд будет использован для выплаты дивидендов и процентов, а финансируется он за счёт недавней программы выпуска акций MSTR. Предполагается, что указанной суммы хватит для покрытия соответствующих расходов на протяжении 12 месяцев.

При этом со временем компания хочет расширить фонд, чтобы он мог обеспечить выплату дивидендов на протяжении 24 месяцев.

По мнению представителей CryptoQuant, модель двойного резервирования в Биткоине и долларах для Strategy снижает риск вынужденной продажи BTC в будущем, вероятность чего накануне уже подтвердило руководство компании. Однако оно также говорит о существенных изменениях в поведении гиганта.

С момента старта покупок BTC в августе 2020 года и вплоть до ноября 2025 года Strategy выпускала акции и конвертируемые облигации, чтобы привлекать капитал и использовать его для приобретения биткоинов. Сейчас же условия на рынке изменились — а вместе с ним и подход компании к управлению средствами.

Аналитики продолжают.


Этот сдвиг несёт существенные последствия для рынка Биткоина. С одной стороны, сокращение покупок со стороны Strategy ослабляет мощный канал спроса, который усиливал предыдущие бычьи циклы. С другой — долларовый резерв и недавно заявленная возможность хеджирования или продажи значительно снижают вероятность вынужденных продаж, что в конечном счёте идёт на пользу долгосрочной стабильности рынка.


Переход Strategy к более консервативному подходу в управлении капиталом совпадает с происходящим на рынке криптовалют. Всё же Биткоин уже успел скорректироваться более чем на 30 процентов от своего актуального исторического максимума, зафиксированного в начале октября.

Представители CryptoQuant подтверждают, что практически все блокчейн- и технические индикаторы сигнализируют о наступлении медвежьего тренда в сфере цифровых активов.

Как отметил руководитель аналитического отдела CryptoQuant Хулио Морено, в случае продолжения медвежьего тренда Биткоин вполне может торговаться в промежутке от 55 до 70 тысяч долларов в 2026 году. Это создаст трудности для финансового положения Strategy и привлечения нового капитала компанией. А значит, перспектива продаж BTC из запасов гиганта также станет более реалистичной.

😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!

Сколько биткоинов у Strategy

Сегодня Strategy накопила 650 тысяч биткоинов. Это значительно больше, чем у ближайших конкурентов гиганта в соответствующем рейтинге.

Что особенно важно, сейчас компания значительно снизила темпы покупок монет. Если в ноябре 2024 года Strategy купила 134 тысячи BTC, то в ноябре 2025 года показатель составил 9100 монет.

Вот комментарий аналитиков CryptoQuant, который приводит Cointelegraph.


Покупки Биткоина у Strategy в 2025 году обвалились. Ежемесячные объёмы рухнули с пиковых 134 тысяч BTC в 2024 до всего лишь 9 100 BTC в ноябре 2025 года, а в текущем месяце пока куплено только 135 монет [корректное число — 130 BTC]. Буфер на 24 месяца ясно говорит об одном: они готовятся к медвежьему рынку.


Некоторые представители криптоиндустрии считают, что для негатива на рынке необязательно, чтобы Strategy начала продавать биткоины из запасов. Достаточно, чтобы она резко снизила объём новых монет, покупаемых для собственного резерва.

Это происходит уже сейчас.




Смена курса Strategy с агрессивных покупок на создание долларовой подушки безопасности сигнализирует о переходе компании к оборонительной тактике. Формирование резерва на случай затяжного падения рынка и резкое сокращение объёмов закупок BTC могут стать отрезвляющим фактором для инвесторов. Это подтверждает, что даже самые преданные сторонники первой криптовалюты готовятся к суровой криптозиме.


ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.