Что влияет на цену Биткоина?
В эфире подкаста The Wolf Of All Streets Тилен указал на исторические рыночные пики в 2013, 2017 и 2021 годах, которые пришлись как раз на четвёртый квартал.
По его словам, эти вершины гораздо лучше соотносятся с президентскими избирательными циклами и общей политической неопределённостью, чем с датами халвингов Биткоина, которые с годами смещались по календарю.
Вот цитата, которую приводит Cointelegraph.
Существует неопределённость относительно того, что партия действующего президента может потерять значительное количество мест. Думаю, сейчас также высока вероятность того, что Трамп или республиканцы потеряют много мест в Палате представителей. В результате он, возможно, уже не сможет значительно продвигать свою повестку по криптовалютам.
Отсчёт до следующего халвинга в сети Биткоин
Сейчас BTC пытается восстановить импульс после последнего снижения ставки ФРС США. Хотя исторически снижение ставок поддерживало рискованные активы, текущая ситуация отличается.
По словам Тилена, институциональные инвесторы, которые теперь доминируют на крипторынке, действуют более осторожно, особенно на фоне неоднозначных сигналов от ФРС и ужесточения условий ликвидности.
Кроме того, притоки капитала в Биткоин замедлились по сравнению с прошлым годом. Это снижает давление со стороны быков, необходимое для устойчивого роста индустрии. Без явного улучшения ситуации с ликвидностью Тилен ожидает, что BTC останется в фазе консолидации, а не перейдёт к новому параболическому ралли, которым обычно заканчивались буллраны.
Эти изменения также влияют на подход инвесторов к таймингу рынка. Вместо привязки ожиданий к халвингу, Тилен рекомендует следить за политическими катализаторами – выборами в США, бюджетными дискуссиями и изменениями в денежно-кредитной политике.
15-минутный график курса Биткоина
В октябре сооснователь BitMEX Артур Хейс высказал подобную точку зрения. Тогда он заявил, что четырёхлетний цикл завершился, однако не из-за снижения институционального интереса или халвинга Биткоина.
По его словам, трейдеры, полагающиеся на исторические паттерны текущего бычьего тренда, скорее всего, ошибаются, поскольку старые особенности крипты больше не отражают реальную динамику рынков.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
Циклы Биткоина якобы всегда определялись глобальной ликвидностью, а не условными четырёхлетними периодами. Прошлые бычьи тренды заканчивались тогда, когда ужесточались денежные условия, особенно при сокращении ликвидности в долларах США и китайских юанях.
Халвинг, по его словам, слишком часто рассматривался как причина, тогда как на самом деле он был скорее совпадением.
Почему падает Биткоин?
Продажи покрытых колл-опционов крупными долгосрочными держателями Биткоина оказывают давление на цену BTC. Об этом заявил рыночный аналитик Джефф Парк.
Покрытые коллы – это стратегия, при которой продавец опционов получает премию, предоставляя покупателю право, но не обязательство, купить актив в будущем по заранее установленной цене.
По словам Парка, крупные долгосрочные держатели BTC создают непропорционально высокое давление со стороны продаж именно за счёт этой стратегии, поскольку маркет-мейкеры выступают по другую сторону сделки и покупают эти коллы.
Волатильность опционов
В результате маркет-мейкеры вынуждены хеджировать свои позиции, продавая спотовый BTC. Это толкает цену вниз, несмотря на высокий спрос со стороны инвесторов в биржевые фонды (ETF).
Поскольку монеты, используемые для обеспечения опционов, удерживаются уже много лет и не представляют собой новый спрос или приток свежей ликвидности, такие сделки создают чистое давление на снижение цены. Вот комментарий эксперта.
Когда у вас уже есть запас Биткоина, который вы держите 10 и более лет, и вы продаёте против него коллы, единственное, что добавляет новую дельту на рынок, – это сама продажа коллов, а направление этой дельты отрицательное. Продавая коллы, вы становитесь чистым продавцом дельты.
В итоге аналитик пришёл к выводу, что цена Биткоина в значительной степени определяется рынком опционов и будет оставаться волатильной до тех пор, пока киты продолжают извлекать краткосрочную прибыль из своих запасов BTC, продавая покрытые коллы.
Согласно данным источников, во второй половине 2025 года Биткоин также отвязался от фондового рынка, лишившись корреляции с ценами акций. В то время как акции продолжали обновлять исторические максимумы, BTC откатился к уровню около 90 тысяч долларов.
Вероятность снижения ставки на следующем заседании ФРС США
Ряд аналитиков прогнозирует возобновление роста Биткоина в тот момент, когда ФРС США продолжит цикл снижения ставок и начнёт активнее закачивать ликвидность в финансовую систему, что является позитивным фактором для рискованных активов. По данным FedWatch, очередное снижение процентной ставки на заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в январе составляет 24.4 процента.
В свете сдвига от халвинга к макроэкономике и политике, а также из-за давления от покрытых колл-опционов, Биткоин находится в фазе консолидации. Для возобновления роста решающим фактором станет активное закачивание ликвидности в систему ФРС США, а не только приближение следующего халвинга. Поэтому пока неопределённость наверняка будет и дальше доминировать на финансовых рынках.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
