На прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам США решила объявить войну стейкингу на централизованных биржах. Под удар попала криптовалютная биржа Kraken, которая уже прикрыла данную опцию для жителей США. Вдобавок компании пришлось выплатить десятки миллионов долларов, причём таким образом она не признала и не опровергла собственную вину.
Главная претензия регулятора здесь заключалась в том, что у Kraken не было чётких ограничений в деятельности. То есть по сути платформа действительно принимала монеты пользователей под соусом стейкинга, однако на деле криптовалюты могли использоваться для получения доходности другим способом.
Собственно, это и не устроило регулятора, который требует чёткого освещения возможных действий компаний со средствами пользователей. Вот соответствующее видео с руководителем регулятора Гэри Генслером, который пояснил суть происходящего. Ролик работает — просто у него нет нормальной обложки.
В ответ Генслер предсказуемо столкнулся с критикой. Всё же Kraken — одна из наиболее популярных криптовалютных бирж, которая многие годы работает на территории США. Платформа соответствует нормам регулирования, поэтому она едва ли заслуживает подхода, который стоило применить к бирже FTX.
К слову, представителям Комиссии припомнили и сумму убытков, с которыми столкнулись пользователи FTX. То есть тогда SEC не защитила инвесторов, а сейчас почему-то решила охотиться за нормальным бизнесом. И такой подход действительно странный.
Что будет с криптовалютами
Новости о прекращении стейкинга на крупной бирже воспринимаются как серьёзная угроза для такого источника пассивного дохода. Однако в целом это не совсем так. Согласно данным источников Decrypt, токены управления или так называемые гавернанс-токены для двух крупнейших сервисов совместного стейкинга Lido и Rocket Pool заметно выросли в цене за пару дней после выхода новостей о Kraken.
Цена токена Lido за последние 90 дней
Названные платформы обеспечивают децентрализованный стейкинг криптовалют пользователей. То есть они автоматически объединяют монеты людей и отправляют их в стейкинг. Рост стоимости токенов таких сервисов можно воспринимать как увеличение доверия к ним на фоне запретов от Комиссии.
Скорее, это явный сигнал к беспокойству других бирж – они вполне могут попасть в «чёрный список» Комиссии после появления прецедента Kraken. В частности, в прицеле регулятора может оказаться крупнейшая американская криптобиржа Coinbase. Чем же она и другие торговые площадки отличаются от некоторых самых популярных платформ для стейкинга?
Напомним, стейкинг активов в блокчейнах на основе алгоритма консенсуса Proof-of-Stake является основой поддержания работоспособности сети криптовалюты. Блокировка определённого количества криптовалюты – это экономический стимул для валидатора добросовестно выполнять свою роль по подтверждению транзакций и поддержанию активности блокчейна. Валидаторы получают вознаграждение за участие в работе сети, но могут потерять часть своих активов за бездействие или намеренный вред процессу.
Рост объема средств на депозитном смарт-контракте Эфириума
Чтобы стать валидатором в сети Эфириума, нужно внести в депозитный смарт-контракт криптовалюты 32 ETH или примерно 48 тысяч долларов по текущей цене криптовалюты. Получить пассивный доход можно и с намного более скромной начальной суммой – для этого и существуют так называемые стейкинг-пулы, которые объединяют монеты пользователей в нужную сумму, после чего выплачивают им пропорциональную часть награды за вычетом комиссии.
Такие платформы занимают существенную долю оборота средств в сфере децентрализованных финансов. В целом, на 65 протоколов стейкинга, отслеживаемых сервисом DeFi Llama, приходится 12 миллиардов долларов или 26 процентов от всех активов DeFi. Более 11 миллиардов долларов активов в протоколах ликвидного стейкинга приходятся на Эфириум.
Топ самых крупных платформ для стейкинга
Санкции Комиссии по ценным бумагам и биржам США против Kraken были вызваны отчасти неправильной формулировкой услуги для клиентов биржи – на первый взгляд могло показаться, что доходность определяла сама торговая платформа, а доход формировался из её деятельности. В реальности же доходность стейкинга определяется состоянием того или иного блокчейна, и на неё не могут повлиять другие сервисы. То есть они могут предложить пользователю разве что меньшую доходность, если учесть комиссию за их деятельность.
Другими словами, проблема Kraken была в том, что платформа в глазах регулятора предоставляла доходность по депозитам, а не предлагала услуги по стейкингу как таковому. Главный юрисконсульт Coinbase Пол Греваль уже сделал объявление по этому поводу.
Услуги по стейкингу Coinbase принципиально отличаются и не являются по своей природе ценными бумагами. Например, доходность наших клиентов зависит от вознаграждения, выплачиваемого протоколом, и наших комиссий, информацию о них мы полностью раскрываем.
Аналогичную точку зрения в воскресенье озвучил руководитель криптовалютной биржи Coinbase Брайан Армстронг. Он поделился ссылкой на статью под названием «Услуги стейкинга на Coinbase — это не ценные бумаги. И вот почему», а также отметил, что компания с удовольствием будет отстаивать данную позицию в суде. Соответственно, Coinbase не пойдёт по пути Kraken, которая лишила не тратить время на разбирательство, выплатила немалый штраф и заодно приостановила работу функции.
Твит руководителя Coinbase Брайана Армстронга о готовности судиться с Комиссией по ценным бумагам и биржам США
Однако SEC всё равно может продолжить свои радикальные действия относительно централизованных и даже децентрализованных платформ в индустрии. Ранее на этом сделал акцент председатель Комиссии Гэри Генслер – похоже, он готов пойти на всё, чтобы достичь своих целей в противостоянии.
В итоге можно предположить, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США будет и дальше создавать проблемы для централизованных компаний, которые действуют в пределах американской юрисдикции. Впрочем, стейкать криптовалюты по-правильному, то есть с помощью полноценных некастодиальных кошельков и блокчейн-протоколов, запретить обычным людям никак не получится. Поэтому здесь реально допустить, что нынешний запрет заставит большее количество любителей криптовалют начать разбираться с нормальным хранением монет за пределами централизованных сервисов.
Конечно, на пользу репутации цифровых активов происходящее точно не идёт, однако бороться к американскими регуляторами компании пока не собираются. Возможно, доказать свою правоту в суде придётся бирже Coinbase, хотя на это в любом случае уйдёт немало ресурсов и времени. Так что решить проблему в ближайшие месяцы не удастся, поэтому любителям цифровых активов стоит готовиться к новым ударам со стороны регуляторов.
Ещё больше интересного ищите в нашем крипточате миллионеров. Там поговорим на прочие важные темы, которые так или иначе связаны с индустрией децентрализованных активов.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ. ТУТ ЕЩЁ БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНЫХ НОВОСТЕЙ.
