Это символический момент: дешевеющий Эфириум пропустил вперёд долларовый токен, который не растёт в цене вообще. Рынок в моменте предпочёл стабильность доходности.
Как Tether обогнал Ethereum по капитализации
Механика проста. Капитализация Эфириума опустилась ниже $185 млрд после падения цены, тогда как у USDt она составила около $186 млрд. Эфириум упал ниже $185 млрд после падения на 5.2% за сутки, до $1,510 на Coinbase, что позволило USDt с капитализацией $186 млрд обойти его.
Важно понимать ключевое различие. Капитализация Эфириума движется вместе с ценой и настроениями инвесторов. У стейблкоина всё иначе: рост капитализации Tether вызван расширением эмиссии, а не повышением цены. Чем больше USDt выпускают под спрос на долларовую ликвидность, тем выше его капитализация — сам токен при этом стоит около доллара.
Флип оказался кратковремен. По данным сторонних источников, Эфириум позже вернул себе второе место, и это завершило его многолетний статус второй по величине криптовалюты лишь на короткий момент. Но сам факт пересечения — редкое событие, которого рынок не видел годами.
Почему деньги уходят в стейблкоины во время обвала
Это не разовый эпизод, а часть большого тренда. Стейблкоины сейчас занимают почти 15% всей капитализации крипторынка. Для сравнения масштаба: в прошлый медвежий рынок предложение стейблкоинов сократилось более чем на 30%, а в этот раз оно бьёт рекорды.
Логика простая. Когда аппетит к риску падает, трейдеры перекладываются в долларовые токены. Стейблкоины работают одновременно как припаркованный торговый капитал и как защитный актив, поэтому их выпуск и использование растут, когда на рынке прибавляется неопределённости.
� Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
Аналитики называют происходящее по-разному, но смысл сводится к одному. USDt контролирует около 70% рынка стейблкоинов и остаётся главным источником ликвидности в индустрии. Объём USDt в $186 млрд может представлять собой огромный резервуар покупательного давления, ждущий нужного катализатора. То есть эти деньги никуда не ушли с рынка — они стоят в долларах и могут вернуться в рисковые активы, когда настроения развернутся.
Есть и риск, о котором стоит помнить. Состав резервов Tether и его регуляторный статус остаются постоянным предметом беспокойства: компания продвинулась в прозрачности, но $193 млрд резервов под глобальным стейблкоином притягивают внимание регуляторов в каждой крупной юрисдикции.
Что давит на Ethereum прямо сейчас
Флип — это симптом, а не причина. Под давлением весь рынок: ETH провалился к уровням, которые рынок не видел давно. Цена Эфириума вернулась к ключевым уровням поддержки, в последний раз пройденным в октябре 2023 и апреле 2025 года.
Эфириум опустился к минимуму года на фоне общей распродажи
К ценовому давлению добавились внутренние проблемы экосистемы. Ethereum столкнулся с внутренними изменениями: уходом нескольких руководителей и сокращением штата Ethereum Foundation на 20%. На этом фоне бывшие разработчики и исследователи фонда сформировали новую некоммерческую организацию Ethlabs, которую поддержали ETH-казначейства Bitmine и Sharplink.
� Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
Заодно перетряхнуло и нижнюю часть топа. Стейблкоин USDC от Circle обошёл по капитализации XRP от Ripple: XRP откатился к $1, минимуму с ноября 2024 года, и его капитализация составила $64 млрд против $73.6 млрд у USDC. Два долларовых токена разом поднялись в рейтинге за счёт падающих рисковых активов — это и есть портрет рынка в режиме risk-off.
Кто покупает падающий Эфириум
Не все настроены медвежьи. Часть крупных игроков восприняла падение как шанс набрать ETH дешевле. О подобной логике мы писали и раньше: казначейские компании часто докупают на просадках.
Sharplink возобновила покупки Эфириума после восьмимесячной паузы, купив 5,000 ETH примерно на $7.85 млн, когда цена опустилась до около $1,537, минимума 2026 года. Накапливает и другая крупная казначейская компания — Bitmine во главе с Томом Ли, добавившая на этих низких ценах ещё 76,881 ETH за прошлую неделю.
Итоговая картина двойственная. Краткосрочно рынок голосует за доллар, и флип Tether это наглядно показывает. Но Эфириум по-прежнему остаётся опорой DeFi и смарт-контрактов, а отдельные крупные держатели используют падение, чтобы наращивать позиции.
Дальше всё упирается в настроения. Пока деньги стоят в стейблкоинах, это запас покупательной силы, который может вернуться в рисковые активы. Следить стоит за тем, удержит ли Эфириум текущие уровни поддержки и не повторится ли флип уже на более долгий срок.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
