Тетек действительно поднял важную тему для обсуждения. Её суть сводится к тому, что заниматься обеспечением собственного ETF будут централизованные и непрозрачные компании, ну а проверить их информацию любому желающему не удастся.
В связи с этим представитель Trezor допустил, что некоторые паи биржевых фондов не получат в своей основе необходимый объём реальной криптовалюты, которая обязана находиться на кошельках компаний-кастодианов для ведения деятельности.
Одобрение заявки на запуск Биткоин-ETF
В целом запуск новых спотовых ETF на Биткоин в США становится всё ближе. В пользу этого говорят регулярные выпуски реклам данного инвестиционного инструмента от крупных компаний.
К примеру, вчера соответствующим роликом поделились представители VanEck. Вот соответствующее видео.
Born to Bitcoin. 🧡 pic.twitter.com/qYI3bmZDvC
— VanEck (@vaneck_us) December 29, 2023
Как будут работать ETF на Биткоин в США
Мнение Тетека привело к спору среди других экспертов. Одни заявили, что опасения аналитика не имеют под собой заслуживающих доверия доводов. Другие действительно задались вопросом, как можно проконтролировать обеспечение акций ETF.
Напомним, суть спотового ETF на Биткоин заключается в том, что управляющая компания приобретает BTC, а затем продаёт акции биржевого фонда. Стоимость этих акций будет напрямую зависеть от цены Биткоина, причём каждая ценная бумага должна быть обеспечена монетами в равном объёме. Заработок компании-создателя обеспечивается комиссиями, которые она взимает за проведение операций с ETF.
Принцип работы спотового ETF на Биткоин
В интервью представителям Cointelegraph автор «Attack of the 50 Foot Blockchain» Дэвид Джерард отметил, что управляющие ETF не смогут выпускать «бумажние биткоины», то есть акции ETF без должного подкрепления. Вот его цитата на этот счёт.
Это регулируемая финансовая среда с известными организациями. Я не думаю, что акции ETF, не обеспеченные гарантиями, могут стать реальной угрозой.
То есть эксперт напоминает, что следить за работой Биткоин-ETF в США будут различные регуляторы по типу Комиссии по ценным бумагам. Как стало понятно за последние годы, подобные ведомства не только критически относятся к цифровым активам, но и выступают за тщательное следование всем правилам. Поэтому в данном случае именно SEC будет гарантией того, что работа биржевых фондов происходит по плану.
Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас придерживается похожей точки зрения. Вот его цитата по этому поводу.
Я не могу переоценить, насколько эти управляющие активами осторожны. Они не только не хотят проблем с законом, но и не хотят пиара, если на самом деле не держат Биткоин и не покупают его.
Компании, которые подали заявки на запуск спотовых Биткоин-ETF в США, и объём активов под их управлением
Балчунас отметил, что компании по типу BlackRock или Grayscale «абсолютно уязвимы» перед волатильностью Биткоина. Вот его цитата на данную тему.
Допустим, они бы просто обманывали всех, как бывший руководитель криптобиржи FTX Сэм Банкман-Фрид. При этом они будут владеть акциями, которые зависят от крипторынка. Они не только обязаны и обладают огромным послужным списком. В их интересах — держать биткоины.
То есть аналитик намекает на перспективу возникновения проблем для компании, которая бы в теории выпускала необеспеченные ETF на Биткоин. В случае обвала рынка и массового снижения интереса инвесторов к данному инструменту всё могло бы закончиться ещё большими убытками для компании-эмитента. И это не говоря о репутационных рисках.
Единственное, что пока вызывает вопросы в модели спотовых ETF – тот факт, что расчёты будут проводиться за фиатную валюту. Соответственно, в обмен на акции биржевого фонда инвестор сможет получить доллар, а не биткоины.
Впрочем, в будущем, когда спотовые ETF на крипту станут обыденностью на Уолл-стрит, может появиться модель «натуральных» расчётов непосредственно в Биткоине. Если кому-то кажется, что всё это «не соответствует» оригинальному видению Сатоши Накамото, Балчунас советует просто самостоятельно купить и хранить BTC с помощью популярных устройств по типу уже знакомых нам аппаратных кошельков.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
Это действительно полезный совет — особенно в контексте последнего заявления главы отдела по работе с цифровыми активами в Goldman Sachs Мэтью Макдермотта. В своём интервью он отметил, что утверждение спотовых ETF поспособствует большему притоку институциональных инвесторов в крипту, то есть опытных игроков рынка с большим капиталом.
Цитату эксперта приводит The Block.
Во-первых, одобрение ETF расширяет и углубляет ликвидность на рынке. И почему это произойдёт? Потому что создаются институциональные продукты, которыми могут торговать организации, и им не нужно прикасаться к базовому активу. Я думаю, что это открывает возможности для пенсионных фондов, страховщиков и так далее.
Глава отдела по работе с цифровыми активами в Goldman Sachs Мэтью Макдермотт
В целом Макдермотт ожидает, что в следующем году крипторынок будет расти и развиваться. Подобное получится реализовать за счёт коммерческого применения блокчейнов и участия традиционных финансовых игроков в этой сфере в течение последних 12-18 месяцев, отмечает эксперт.
Судя по всему, рассчитывать на манипуляции с Биткоин-ETF в США едва ли стоит. Всё же биржевые фонды на криптовалюты будут регулироваться американскими финансовыми регуляторами, которые умеют следовать правилам и контролировать подобное. Так что ETF будут работать так, как и должны.
Ещё больше интересного ищите в нашем крипточате бывших богачей. Там мы активно готовимся к новому буллрану и заодно фармим перспективные эирдропы.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ. ТУЗЕМУН НЕ ЗА ГОРАМИ!
