Что будет с курсом Биткоина дальше

Кендрик заявил, что динамика Биткоина «заставила пересмотреть» прогнозы банка. Впрочем, падение примерно на 36 процентов от октябрьского исторического максимума до уровня 80 600 долларов к концу ноября по-прежнему укладывается в «нормальные» рамки по сравнению с предыдущими коррекциями.

Вот цитата эксперта, которую приводит The Block.

Наши прежние краткосрочные цели неверны. Но банк по-прежнему придерживается своего взгляда на долгосрочное будущее рынка.

Согласно долгосрочной модели, Биткоин в итоге достигнет уровня 500 тысяч долларов. Хотя как показывает нынешняя ситуация, ничего не помешает банку резко скорректировать ожидания — в том числе в сторону снижения.

По обновлённому сценарию, аналитики ожидают роста BTC до 100 тысяч долларов к концу 2025 года, 150 тысяч долларов в 2026 году и 225 тысяч долларов в 2027 году. Ранее модель предполагала 200 тысяч долларов за монету уже к концу этого года.

Соответственно, аналитики почему-то исключают вероятность наступления медвежьего тренда в индустрии цифровых активов, который до этого случался каждые четыре года. Почему крипта должна перестать переживать долгосрочные периоды спада и ослабления интереса со стороны инвесторов — неизвестно.

Переоценка стала заметным пересмотром серии оптимистичных прогнозов банка за последние месяцы. В июле Standard Chartered подтвердил цель в 200 тысяч долларов на конец 2025 года, ссылаясь на притоки капитала в спотовые криптовалютные ETF, спрос со стороны корпоративных игроков и благоприятную регуляторную политику.

Банк также предполагал, что пробой уровня 100 тысяч долларов вниз будет кратковременным, и при благоприятной макроэкономической обстановке актив может больше не возвращаться ниже этой отметки. Как показывает практика, пока BTC закрепился ниже указанного уровня.

Кендрик объяснил новые прогнозы изменением структуры спроса. По его мнению, двумя ключевыми факторами роста Биткоина после одобрения спотовых ETF в США были притоки в ETF и покупки со стороны публичных компаний. Этот второй драйвер, по его словам, фактически себя исчерпал.

Оценки по мультипликаторам рыночной капитализации к стоимости крипторезервов компаний (mNAV) больше не поддерживают агрессивное наращивание балансов цифровых активов. На фоне снижения значений mNAV и падения показателя Strategy ниже 1.0 впервые с 2023 года Кендрик ожидает скорее консолидацию среди более мелких игроков, чем новую волну корпоративных накоплений.

При этом аналитик не ждёт масштабных продаж со стороны ключевых держателей. Средняя цена покупки Биткоина для Strategy составляет около 74 тысяч долларов. То есть даже после коррекции компания вполне комфортно чувствует себя в плане доходности.

С учётом происходящего новая модель банка предполагает «нулевые покупки со стороны компаний» в будущем и регулярные притоки в ETF примерно на уровне 200 тысяч BTC в квартал. Это темпы, которые ранее совпадали с обновлениями максимумов, но теперь рассматриваются как единственный структурный источник спроса.

Будет ли криптозима в индустрии монет

Кендрик опровергает идею о том, что текущее снижение является началом очередной «криптозимы», связанной с циклами халвинга в сети Биткоина. Хотя последний пик действительно пришёлся примерно через 18 месяцев после халвинга в апреле 2024 года, что соответствует предыдущим циклам, фундаментальный драйвер рынка изменился.

Комментарий приводит Decrypt.

С появлением покупок посредством ETF мы считаем, что цикл халвинга Биткоина больше не является релевантным драйвером цены. Долгосрочные покупатели через ETF являются гораздо более важным фактором.

Анализ банка по ETF и корпоративным позициям показывает, что три крупных эпизода совокупных покупок на суммы около 250-450 тысяч BTC совпали с резкими фазами роста цен до марта 2024 года, начала 2025 года и июля 2025 года.

В отличие от этого, рекордный максимум, установленный 6 октября 2025 года, был достигнут на фоне уже сниженных квартальных покупок. Речь идёт об уровне около 160 тысяч BTC, которые в настоящее время упали примерно до 50 тысяч монет.

Поэтому Кендрик характеризует последнюю коррекци как «шторм перед затишьем», а не как структурный слом. При этом он отмечает, что текущая структура рынка демонстрирует сильную зависимость краткосрочной динамики Биткоина от ритма распределения средств через ETF.

Даже с учетом сниженных цифр отчёт сохраняет долгосрочно «бычий» настрой, опирающийся скорее на портфельную оптимизацию, чем на циклический анализ. Модели Standard Chartered сравнивают теоретический портфель «Биткоин-золото» с текущими рыночными капитализациями и приходят к выводу, что глобальные портфели по-прежнему существенно недооценены в BTC.

Используя историческую волатильность Биткоина, банк оценивает «оптимальную» долю в 12 процентов в BTC и 88 процентов в золоте в портфеле на два актива. При этом текущая структура капитализации подразумевает около 5 процентов на Биткоин и 95 процентов на золото.

С текущими трёхмесячными подразумеваемыми волатильностями оптимальная доля Биткоина повышается до 20 процентов в портфеле.

😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!

Более того, в сценарии с использованием текущей подразумеваемой волатильности для Биткоина и золота модель указывает на долю Биткоина до 36 процентов, что говорит о потенциальном росте цены до 7 раз от текущих уровней при реализации такого сценария во времени.

Кендрик также предупреждает, что сроки таких портфельных сдвигов «сложно предсказать». Они, вероятно, будут происходить медленнее, чем он предполагал ранее, особенно учитывая угасание спроса со стороны компаний.

Тем не менее эксперт считает, что по мере расширения доступа через ETF и формального включения цифровых активов в инвестиционные мандаты различными комитетами, реальные вложения в крипту постепенно будут приближаться к теоретическим ориентирам.


Standard Chartered снизил свой прогноз по Биткоину на конец 2025 года до 100 тысяч долларов. Аналитики полагают, что структурным источником поддержки цены теперь являются исключительно притоки в спотовые ETF, и не ожидают наступления "криптозимы". Также банк сохраняет долгосрочный "бычий" настрой, основанный на моделях портфельной оптимизации, указывающих на существенную недооценённость Биткоина в глобальных инвестиционных портфелях.


ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.