Что делают криптовалютные инвесторы

Bitcoin Mini Trust от Grayscale возглавил оттоки с результатом в 380.2 миллиона долларов. IBIT от BlackRock зафиксировал 256.6 миллиона долларов оттока, а FBTC от Fidelity потерял 119.2 миллиона долларов.

GBTC от Grayscale, а также биржевые фонды от Ark и 21Shares, Bitwise, VanEck, Invesco, Valkyrie и Franklin Templeton показали чистые оттоки.

Вывод капитала в четверг стал вторым по величине за сутки с момента запуска фондов. Крупнейшие оттоки произошли 25 февраля, когда из фондов ушло 1.14 миллиарда долларов за один день.

Оттоки средств из ETF прокомментировал Винсент Лю, директор по инвестициям Kronos Research. Его реплику приводит The Block.

Крупные оттоки сигнализируют о сбросе риска, отражая уход институционалов из рынка на фоне проблем в макроэкономике. Эти потоки давят на краткосрочный импульс, но не подрывают спрос во всём его масштабе. Отток капитала соответствует условиям перепроданности рынка, открывая двери для долгосрочных охотников за возможностями.

Научный сотрудник Presto Research Мин Чжон выразил похожую точку зрения.

Это сигнал о снижении рисков на рынке. Инвесторы выводят капитал из активов и переводят его в защитные инструменты, что отражает неопределённость вокруг курса Федеральной резервной системы США и ухудшение настроений.

Курс Биткоина сегодня уже падал ниже 95 тысяч долларов. При этом ранее некоторые аналитики заявляли, что главная криптовалюта вряд ли упадёт ниже уровня себестоимости майнинга, который сейчас колеблется в зоне 94 тысяч долларов.

Похожий ориентир отметил Жюстен д’Анетан, глава отдела исследований в консалтинговой фирме Arctic Digital. Вот его комментарий.

Сейчас мы находимся на уровне, который должен служить зоной поддержки. Но если мы упадём ниже, я не удивлюсь, если цена BTC опустится до следующего ключевого уровня – в нижнем диапазоне 90 тысяч долларов.

Дополнительное давление на рынок оказывает заметная неопределённость в политике ФРС США. По данным инструмента FedWatch от CME Group, вероятность снижения базовой кредитной ставки в США во время следующего заседания FOMC в декабре сейчас оценивается в 49.6 процента. Если очередного снижения не произойдёт в декабре, то рынок вполне может продолжить обвал.

Расхождения между Эфириумом и Биткоином

Сделки с BTC и ETH приобретают всё больше различий между собой. По данным нового совместного отчёта Glassnode и Keyrock, обе монеты «функционируют в разных монетарных вселенных».

В исследовании отмечается, что Биткоин становится всё более ориентированным на сбережения активом с низкой скоростью обращения. В то же время Эфириум стремительно превращается в продуктивный ончейн-актив, обеспечивающий стейкинг, залог и институциональные инструменты, сообщает Cointelegraph.

61 процент монет BTC не перемещались в течение года. Показатель оборота криптовалюты составляет всего 0.61 процента свободного предложения в день – один из самых низких показателей среди глобальных активов. Эксперты заявили следующее.

Биткоин прочно закрепился в категории актива для сохранения стоимости. Он ведёт себя скорее как золото, чем как средство для активных сделок.

Эфириум же развивается в другом направлении. Долгосрочные держатели ETH переводят монеты в три раза быстрее, чем держатели BTC. Это отражает «поведение, основанное на полезности, а не на накоплении».

Оборот ETH составляет около 1.3 процента предложения в день – это вдвое больше, чем у Биткоина. Причём каждый четвёртый токен ETH теперь заблокирован в стейкинге или биржевых фондах, формируя огромный продуктивный объём капитала, который продолжает питать сферу DeFi и системы ликвидного стейкинга.

😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!

Баланс на биржах по обоим активам стремительно падает: у BTC – на 1.5 процента, у ETH – почти на 18 процентов, поскольку монеты перетекают в спотовые ETF и институциональные инструменты.

Аналитики считают, что эта миграция в институциональное хранение может стать самым важным структурным сдвигом, поскольку Биткоин становится всё больше похож на «цифровую облигацию», а Эфириум – на операционный фундамент ончейн-активности.

Несмотря на растущую разницу в поведении активов, некоторые аналитики трактуют динамику монет совершенно иначе. Вместо того, чтобы рассматривать высокую активность Ethereum как признак силы, аналитики 10x Research считают, что она может отражать структурную хрупкость. Особенно учитывая то, что Биткоин продолжает доминировать в институциональных потоках капитала.

В свежем отчёте 10x утверждалось, что шорт Эфириума в состоянии служить хеджем против растущего институционального принятия Биткоина. Фирма заявила, что компании с ориентиром на ETH сталкиваются с нехваткой ликвидности, что ослабляет прежний тезис о выгоде накопления ETH в корпоративных резервах.


Массовый отток капитала из спотовых BTC ETF и падение курса Биткоина к ключевым уровням поддержки сигнализируют о возможном усугублении медвежьего тренда, подогреваемого макроэкономической неопределённостью. Хотя некоторые аналитики видят в этом лишь временный "сброс риска" со стороны крупных игроков, дальнейшее падение цены ниже себестоимости майнинга может открыть путь к следующим ключевым уровням поддержки. Соответственно, шансы на полноценный медвежий тренд в крипте растут.


ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.