Активность компании Grayscale сыграла огромную роль в вопросе утверждения новых ETF на Биткоин. Напомним, в 2022 году Комиссия по ценным бумагам не разрешила данной компании превратить собственный Биткоин-траст GBTC в полноценный ETF. В ответ гигант подал иск против SEC и выиграл данное дело в конце августа 2023 года.
Накануне председатель Комиссии Гэри Генслер напрямую заявил, что вердикт суда оказался ключевым аргументом в вопросе утверждения новых спотовых Биткоин-ETF в США на прошлой неделе.
Председатель Комиссии по ценным бумагам Гэри Генслер
Иначе говоря, регулятор наверняка бы получил новые иски от крупнейших инвестиционных компаний мира в случае отказа на одобрение ETF. Причём шансы на проигрыш SEC в подобных кейсах оказались бы достаточно велики.
Что будет с ETF на Биткоин
10 января 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) утвердила одиннадцать спотовых Биткоин-ETF, причём десять из них начали торговаться на следующий день. Многие управляющие биржевых фондов активно снижали свои комиссии ещё до официального одобрения от SEC, пытаясь завлечь больше инвесторов.
В частности, большинство одобренных ETF установили комиссии в диапазоне от 0.19 до 0.4 процента. Часть эмитентов и вовсе имеют нулевую комиссию на первые 6-12 месяцев после листинга или вплоть до достижения определённого объёма активов под управлением.
Напомним, комиссия ETF удерживается не с каждого держателя акций индивидуально, а со всего фонда. То есть комиссия уже включена в стоимость акций.
Coinbase является кастодианом для большинства спотовых ETF
Согласно данным источников Cointelegraph, на фоне конкурентов решение Grayscale о сравнительно высокой комиссии выглядит как минимум странным. Но Зонненшайн уверен в выбранной стратегии. Вот его цитата из свежего интервью.
Думаю, с нашей точки зрения, можно иногда ставить под сомнение долгосрочную приверженность других компаний-эмитентов этому классу активов. На рынке в конечном итоге вряд ли останутся эти одиннадцать биржевых инструментов, которые мы имеем.
Руководитель компании Grayscale Майкл Зонненшайн
С момента листинга новых ETF на Биткион в США Grayscale стала единственным управляющим, чьи пользователи активно выводят средства из фонда. Всё дело в том, что держатели акции Биткоин-траста Grayscale, который был конвертирован в ETF, сейчас массово фиксируют свою прибыль.
Всё же ранее GBTC торговался со значительным дисконтом по отношению к цене Биткоина. Вдобавок к этому некоторые инвесторы предпочитают переходить на другие ETF с более низкими комиссиями, тогда как другие держатели капитала продают сторонние активы по типу акций фьючерсных ETF. В итоге всё это привело к нынешнему проседанию рынка криптовалют, о чём мы подробно писали в отдельной статье.
Основатель платформы Quantum Economics Мати Гринспен сходится во мнении с Зонненшайном: он уверен, что большинство инвесторов хотят собственноручно владеть биткоинами. В конечном итоге некоторых эмитентов ETF вытеснят из рынка как раз по этой причине. Вот цитата на этот счёт.
Пока что наличие спотовых ETF – это хороший способ для некоторых крупных инвесторов, которые иначе не смогли бы получить такую возможность вложиться в BTC. Но целых одиннадцать штук – это довольно нелепо. Должна произойти консолидация, и все знают об этом, поэтому комиссии находятся на минимальном уровне.
Теперь у игроков из сферы традиционных финансов куда больше давления на индустрию криптовалют. Есть мнение, что наличие спотовых ETF в долгосроке также негативно отразится на самом Биткоине. Поэтому хранение крипты на уже знакомых нам холодных кошельках всё ещё остается лучшим выбором для розничных инвесторов.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
В то же время аналитики банка JPMorgan поделились ещё одним наблюдением относительно биржевых фондов. Их отчёт вряд ли будет приятной новостью для любителей Эфириума. По словам экспертов, вероятность одобрения спотовых ETF на ETH до мая 2024 года составляет менее 50 процентов, сообщает Coindesk.
Ранее о перспективах запуска такого инструмента заявил глава BlackRock Ларри Финк. Его реплики восприняли положительно, из-за чего инвесторы начали уделять больше внимания ETH и заодно привели к росту курса данного альткоина.
Изменения курса Эфириума ETH за месяц
Проблема в том, что Эфириум до сих пор не признан товаром Комиссией по ценным бумагам. Это необходимое условие для утверждения ETF, считают эксперты. Вот реплика по этому поводу.
Продолжающиеся судебные процессы Комиссии по ценным бумагам против криптобирж, предлагающих услуги по стейкингу для блокчейнов на Proof-of-Stake, включая Эфириум, делают утверждение ETF более проблематичным. По крайней мере это актуально до тех пор, пока такие иски не будут урегулированы.
А поскольку SEC не желает отступать от своей тактики давления на индустрию, отмена исков вряд ли случится в ближайшем будущем. Ситуацию может кардинально поменять разве что полная реформа регулятора со смещением Гэри Генслера с должности его председателя.
При этом важно отметить, что кандидатов на пост руководителя Комиссии по ценным бумагам предлагает президент США. И если осенью 2024 года нынешний президент Джозеф Байден проиграет выборы, тогда перспектива замены Генслера станет куда более реальной.
Комментарии Майкла Зонненшайна сводятся к тому, что рынок не нуждается в настолько большом количестве ETF на Биткоин. Так это или нет — покажет время. Пока складывается впечатление, что запущенные инвестиционные инструменты будут пользоваться спросом как минимум вплоть до окончания нового бычьего тренда в индустрии монет.
Ещё больше интересного ищите в нашем крипточате бывших богачей. Там поговорим и на другие важные темы, связанные с миром децентрализации и цифровых активов.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ. ТУЗЕМУН НЕ ЗА ГОРАМИ!
