SEC и регулирование криптовалют

Во время мероприятия в Университете Техаса Аткинс прямо раскритиковал подход SEC при бывшем председателе Гэри Генслере. Он отметил, что вместо конструктивного диалога с индустрией и выработки понятных правил игры Комиссия сделала ставку на жёсткое правоприменение.

По мнению Аткинса, ведомство не пыталось гибко реагировать на инновации, а действовало преимущественно через судебные иски и расследования. Его реплику приводит The Block.

Это была большая упущенная возможность для Соединённых Штатов, и сейчас мы быстро стараемся наверстать прогресс.

При Генслере SEC занимала осторожную и в то же время агрессивную позицию по отношению к криптоиндустрии. Регулятор последовательно утверждал, что значительная часть цифровых активов подпадает под определение ценных бумаг, а значит, эмитенты и торговые платформы обязаны соблюдать требования федерального законодательства о ценных бумагах.

Это привело к множеству судебных дел против криптокомпаний — в первую очередь по обвинениям в нарушении регистрационных норм. Критики такого подхода заявляли, что он создаёт правовую неопределённость и заодно выталкивает инновационные проекты за пределы США.

С приходом новой администрации курс начал меняться. SEC перешла к более мягкому формату взаимодействия с рынком монет. Было создано специализированное подразделение по цифровым активам, ориентированное на разработку регуляторных инициатив, а не только на контроль и санкции.

Кроме того, регулятор закрыл ряд громких дел против крупных участников рынка и инициировал программу «Project Crypto», направленную на модернизацию нормативной базы с учетом специфики блокчейн-технологий.

Аткинс отдельно отметил, что несмотря на волатильность отдельных криптовалют, сама технология блокчейна обладает стратегическим потенциалом. В частности, он выделил направления клиринга и расчётов, где блокчейн способен повысить прозрачность, снизить издержки и сократить время проведения транзакций. По его мнению, цифровые реестры способны существенно трансформировать традиционную финансовую инфраструктуру.

Показательным шагом стало недавнее решение SEC предоставить компании WisdomTree освобождение от ряда требований для запуска круглосуточной торговли и мгновенных расчётов по её цифровому фонду денежного рынка. Это первый подобный случай в США, когда токенизированный финансовый продукт получил разрешение на работу в режиме 24/7 с почти мгновенной финализацией операций.

Мы уже одобрили токенизированные фонды денежного рынка, а впереди – токенизированные банковские депозиты.

Таким образом, SEC фактически сигнализирует о смене парадигмы — от давления и судебных разбирательств к созданию институциональной инфраструктуры для цифровых активов в рамках регулируемой среды.

Это может существенно изменить позицию США в глобальной конкуренции за лидерство в сфере финтеха и цифровых финансов.

Morgan Stanley работает с криптой

Параллельно с изменением регуляторной политики активизируются и крупнейшие финансовые институты. Morgan Stanley, один из ведущих банков Уолл-стрит, подал заявку на получение лицензии национального трастового банка de novo. Такая лицензия позволит учреждению официально хранить цифровые активы клиентов, а также предоставлять сопутствующие услуги.

Согласно данным источников, банк намерен использовать лицензию не только для кастодиального хранения криптовалют, но и для стейкинга и торговых операций в интересах институциональных инвесторов.

Заявка от подразделения Morgan Stanley Digital Trust была подана 18 февраля в Управление контролера денежного обращения США (OCC). Подробности документа пока не раскрываются публично, однако сам факт подачи заявки свидетельствует о стратегическом развороте банка.

😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!

Ещё несколько лет назад Morgan Stanley придерживался осторожной позиции в отношении криптовалют, ограничиваясь исследовательскими отчётами и доступом клиентов к ограниченному числу инвестиционных продуктов. Однако в последние месяцы стратегия заметно изменилась.

Банк назначил опытного руководителя Эми Ольденбург на должность по развитию направления цифровых активов. Кроме того, Morgan Stanley подал документы на листинг спотовых ETF на Биткоин и Solana, а также объявил о планах запуска собственного цифрового кошелька.

Ряд криптокомпаний уже получили условное одобрение от регуляторов. В частности, Crypto.com и дочерняя структура Stripe под названием Bridge добились предварительных разрешений на работу в банковском формате. Ранее OCC предоставило условные одобрения таким компаниям, как Ripple, Circle, BitGo, Fidelity Digital Assets и Paxos.

Всё это указывает на формирование новой экосистемы, в которой традиционные банки и криптокомпании начинают действовать в едином правовом поле. Если ранее крипторынок развивался преимущественно вне рамок классической банковской системы, то теперь происходит институционализация сектора.


В целом, общая смена курса SEC и активизация крупнейших банков демонстрируют структурный сдвиг: цифровые активы постепенно переходят из разряда спорных инструментов в категорию регулируемых финансовых продуктов. Это в состоянии привести к ускоренному внедрению токенизированных депозитов, цифровых фондов и блокчейн-расчётов в глобальной финансовой системе. Это станет ещё одним двигателем следующего буллрана.


ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.