Проблемы компании Strategy

По словам представителей Strategy, даже дальнейшее усугубление кризиса вряд ли пошатнёт финансовую стабильность компании. Вот комментарий, который приводит Cointelegraph.

Если Биткоин упадёт до нашей средней цены закупки в 74 тысячи долларов, у нас всё равно останется соотношение активов к конвертируемому долгу в размере 5.9 единицы. При цене Биткоина в 25 тысяч долларов это соотношение составит 2.0.

Анонс компании был сделан на фоне растущего беспокойства инвесторов о том, что падение криптовалют может привести крупные компании с крипторезервами к ликвидации, усилив давление на уже ослабленный рынок.

По словам аналитика Bitget Wallet Лейси Чжан, дивидендный запас Strategy и её устойчивый денежный поток от корпоративного софта значительно снижают риски ликвидации. Реплика была следующей.

Мы считаем утверждение Strategy о запасе дивидендов на 71 год реалистичным при сценарии стабильной цены Биткоина. Однако долгосрочные прогнозы зависят от ряда неопределённостей, включая рыночную волатильность и возможные регуляторные изменения.

Чжан также не особо беспокоится о краткосрочной ликвидации крупнейшего корпоративного держателя Биткоина. Диверсификация активов компании обеспечивает ей хорошую позицию для устойчивого роста.

По мнению основателя и генерального директора CryptoQuant Ки Ен Чжу, способность Strategy избегать вынужденных продаж крипты также может помочь Биткоину не опускаться ниже ключевых психологических уровней в будущие периоды коррекций.

Он отметил, что сильные финансовые показатели фирмы являются позитивным сигналом для следующего медвежьего тренда Биткоина, поскольку крупнейший корпоративный держатель в мире вряд ли продаст монеты.

Это может спасти Биткоин от повторного падения к его реализованной цене примерно 56 тысяч долларов во время следующего медвежьего тренда, потому что такие участники, как Strategy, вряд ли будут продавать, и эти монеты фактически выведены с рынка.

Другие ведущие компании с крипторезервами пережили серьёзные падения акций и снижение их рыночной стоимости чистых активов (mNAV). Помимо Strategy, в список антирекордов можно включить Bitmine, Metaplanet, Sharplink Gaming, Upexi и DeFi Development Corp.

Напомним, показатель mNAV сравнивает стоимость компании с ценой её криптоактивов. Значение ниже 1 усложняет привлечение средств путём выпуска новых акций, что может ограничивать закупки крипты.

Сегодня mNAV компании Strategy составлял 1.16. Это означает, что компания теоретически ещё может выпускать новые акции для привлечения капитала.

Какие резервы есть у Tether

Впечатляющий запас платёжеспособности также подготовлен эмитентом крупнейшего стейблкоина Tether. Компания владеет 116 тоннами физического золота, что ставит её в один ряд с центральными банками Южной Кореи, Венгрии и Греции.

Аналитики инвестиционного банка Jefferies заявили в свежем анализе, что Tether является крупнейшим держателем золота за пределами хранилищ ЦБ. Эксперты также считают, что растущий интерес Tether к золоту способен играть более значимую роль в его недавнем ралли, чем предполагалось ранее.

😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!

Согласно данным Jefferies, покупки золота Tether в последнем квартале составили почти 2 процента мирового спроса на золото и почти 12 процентов покупок ЦБ.

Агрессивное накопление за последние два месяца могло сократить предложение в краткосрочной перспективе и повлиять на настроения, что наверняка привлекло спекулятивные потоки на рынок золота.

Инсайдеры утверждают, что Tether планирует приобрести ещё 100 тонн золота в 2025 году. При прогнозируемой прибыли в 15 миллиардов долларов в этом году эта цель выглядит достижимой. Tether также вложила более 300 миллионов долларов в покупку долей в производителях драгоценных металлов. Например, в июне компания приобрела 32 процента публичной канадской золотодобывающей компании Elemental Altus Royalties.

Кроме того, компания выпускает токен Tether Gold XAUt, запущенный в 2020 году и обеспеченный золотом, которое хранится в швейцарском хранилище. Объём XAUt удвоился за последние шесть месяцев – Tether добавила в резерв 275 тысяч унций драгоценного металла, что составляет примерно 1.1 миллиарда долларов, начиная с августа.

Tether делает ставку на то, что токенизированное золото наконец получит широкое распространение. Физическое золото неудобно для розничных инвесторов, фьючерсы требуют постоянного переноса контрактов, а биржевые фонды на золото взимают относительно высокие комиссии. По мнению аналитиков компании, токенизация устраняет эти проблемы.

Повседневные операции Tether уже сейчас во многом напоминают ключевые функции центральных банков. Компания выпускает и погашает USDT для проверенных клиентов напрямую, фактически расширяя или сокращая предложение через свой первичный канал.

Она также управляет крупным резервным портфелем, состоящим в основном из краткосрочных облигаций Казначейства США, а также золота и Биткоина. Компания получает доход, аналогичный доходу центральных банков, за счёт процентов по этим облигациям, одновременно выпуская токен, который не приносит процентов.


Несмотря на колебания курса Биткоина, крупные институциональные игроки сохраняют уверенность в выбранной стратегии. Strategy делает ставку на долгосрочное удержание активов и прозрачность для инвесторов, демонстрируя готовность пережить даже затяжной кризис. В свою очередь, Tether диверсифицирует риски, активно наращивая золотые резервы, что приближает модель работы компании к стандартам традиционных центральных банков.


ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.