Как мы уже отметили, соответствующий иск был подан летом 2023 года. Тогда регулятор обвинил крупнейшую американскую криптобиржу в том, что она якобы работает в качестве незарегистрированной торговой платформы, брокера и клирингового агентства.
Представители биржи и участники блокчейн-сообщества не оценили инициативу SEC. Всё же весной 2021 года Coinbase стала публичной компанией, акции которой начали торговаться на крупнейших мировых биржах. Перед данной процедурой платформа прошла тщательную проверку американских регуляторов — и SEC в том числе. Впрочем, тогда сотрудники Комиссии почему-то не заметили работы торговой платформы в качестве незарегистрированного брокера, что звучит достаточно странно.
Руководитель криптовалютной биржи Coinbase Брайан Армстронг
С тех пор адвокаты Coinbase пытались добиться победы даже без судебного дела, ради чего они подали ходатайство к суду с инициативой отменить иск. Шансы на такую предварительную победу были небольшими, поскольку подобных прецедентов в целом достаточно мало в судебной практике США.
В итоге добиться быстрого успеха не удалось, в результате чего сейчас у юристов компании будет очень много работы.
Детали суда SEC против Coinbase
Претензии SEC к Coinbase кратко описаны в судебных документах. Цитату из них приводит The Block.
Суд считает, что SEC в достаточной мере доказала, что Coinbase работает как биржа, как брокер и как клиринговое агентство в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах и через свою программу стейкинга участвует в незарегистрированном предложении и продаже ценных бумаг.
Данная цитата может вводить в заблуждение, ведь на самом деле суд не признавал правоту одной из сторон дела. Судья Фейлла просто отметила, что доводы SEC звучат достаточно убедительно, чтобы процесс продолжался, то есть отменять иск на данном этапе было бы неправильно. При этом в конечном итоге суд вполне может вынести вердикт в пользу криптобиржи, а значит нынешняя ситуация никак не влияет на дальнейший исход дела.
Криптовалютная биржа Coinbase занимает второе место в рейтинге торговых платформ по версии CoinMarketCap
Сторона Coinbase утверждала, что транзакции на её платформе не являются финансовыми ценными бумагами и, следовательно, не подпадают под компетенцию SEC. Однако регулятор заявляет, что по крайней мере некоторые из этих сделок представляют собой инвестиционные контракты.
По крайней мере, некоторые сделки на платформе Coinbase и через сопутствующие сервисы представляют собой «инвестиционные контракты», которые федеральные законы о ценных бумагах уже давно признали «ценными бумагами». Стороны с готовностью признают, что возможность возбуждения исполнительного производства зависит от этого расхождения во мнениях.
В своём постановлении судья указала на несколько прецедентов, включая дело компании Terraform Labs. В этих судебных процессах суд встал на сторону SEC. Вот цитата от Cointelegraph.
Из этих решений можно извлечь несколько уроков. Начнём с того, что согласно тесту Хауи для существования инвестиционного контракта не обязательно наличие официального договора между сторонами сделки.
В этой цитате судья сослалась на тест Хауи – сборник норм, разработанный на основе решения Верховного суда США 1946 года. Тест Хауи позволяет определить, квалифицируется ли актив как инвестиционный контракт и, следовательно, как ценная бумага. Согласно тесту, актив должен иметь вложения денег в общее предприятие с обоснованным ожиданием прибыли, которая будет получена благодаря усилиям других людей.
Руководитель криптовалютной биржи Coinbase Брайан Армстронг
Впрочем, упоминание криптовалютного проекта Terra LUNA здесь кажется неуместным. Всё же данная платформа использовалась её руководством для собственного обогащения, тогда как Coinbase является одной из самых старых и популярных торговых площадок в мире с отличной репутацией.
Коррекция Биткоина в масштабе 15-минутного графика после выхода новостей о Coinbase
С 2017 года обычные клиенты и крупные инвесторы-институционалы могут получить доступ к некастодиальному кошельку Coinbase Wallet. Ранее SEC утверждала, что Coinbase действовала как незарегистрированный брокер посредством данной услуги.
Впрочем, судья Фейлла опровергла это утверждение – SEC не удалось предоставить достаточно доказательств по этому поводу.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
В итоге из-за совокупности вышеупомянутых факторов суд отклонил ходатайство Coinbase о прекращении дела со следующим уточнением, которое приводит Coindesk.
Как объясняется в настоящем документе, явление «крипты» появилось относительно недавно, однако оспариваемые сделки вполне укладываются в рамки, которые суды используют для определения ценных бумаг уже почти восемь лет.
Курс акций Coinbase на 1-часовом графике
Суд также сослался на отсутствие у Coinbase регистрации в органах регулирования ценных бумаг.
Суд приходит к выводу, что поскольку утверждения в жалобе убедительно подтверждают утверждение SEC о действиях Coinbase как незарегистрированного посредника по продаже ценных бумаг, ходатайство ответчиков должно быть отклонено.
В целом большей неожиданностью был бы случай, если бы судья действительно выполнила требования стороны Coinbase.
Оказывается, внутри самой компании рассчитывали на то, что судебный процесс продолжиться. Об этом в Твиттере заявил главный юрисконсульт Coinbase Пол Греваль.
Сегодня суд решил, что наше дело в SEC будет продвигаться по большинству претензий, однако отклонил претензии к Coinbase Wallet. Мы были готовы к этому и надеемся узнать больше о внутренних взглядах и риторике SEC по поводу регулирования криптовалют. Такие ходатайства как наше почти всегда отклоняются. Но ясность – это конечная цель, и сегодняшнее решение суда продвигает нас по этому пути.
Главный юрисконсульт Coinbase Пол Греваль
Следующий этап судебного процесса – официальный перенос дела на рассмотрение суда присяжных. Проблема в том, что этот процесс вряд ли начнётся раньше 2025 года. Обе стороны также должны предоставить свой план ведения дела до 19 апреля 2024 года, поэтому вскоре мы получим больше ясности.
Из слов главного юрисконсульта можно сделать вывод, что Coinbase в конечном итоге планирует добиться полной определённости в плане регулирования цифровых активов, для чего гигант ранее в том числе подавал отдельный иск. Вообще SEC часто обвиняют в отсутствии ясности при работе с криптовалютами, причём такие обвинения звучат оправданно. И если в итоге регулятор окажется на стороне проигравших, это серьёзно поможет развитию индустрии цифровых активов.
Ещё больше интересного ищите в нашем крипточате бывших богачей. Там поговорим и на другие важные темы, которые влияют на участников блокчейн-индустрии.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ. ТУЗЕМУН НЕ ЗА ГОРАМИ!
