Почему крупный капитал не связывается с криптовалютами
Стонтон утверждает, что нежелание крупного бизнеса входить в крипту – это не «культурная пропасть» и не непонимание технологии. Банки, платёжные провайдеры и управляющие компании регулярно внедряют новые технологии – от облачных банковских систем до мгновенных платёжных рельсов. Проблема конкретна и структурна: речь идёт о фрагментации ликвидности.
Сейчас ликвидность разбросана по цепочкам, площадкам и средам исполнения. Капитал нельзя разделить между ними – его приходится дублировать. Это приводит к непоследовательному ценообразованию, повышенному проскальзыванию и невозможности нормально управлять рисками. По словам автора, эта проблема обсуждается годами, но надёжного решения до сих пор нет.
Обвал курса Биткоина
Для крупного игрока это означает, что даже при наличии капитала невозможно выйти на рынок с предсказуемым исполнением сделок. Мостовые риски, задвоение маржи, непоследовательные пути расчётов – всё это увеличивает издержки и блокирует масштабирование.
Стонтон называет подобное «массовым провалом координации».
Стейблкоины обрабатывают $1 трлн в год, но инфраструктура не успевает
Контекст, который делает ситуацию особенно острой: стейблкоины уже обрабатывают около $1 трлн в год, а объёмы в 2025 году выросли на 690% в сравнении с предыдущим годом, пишет Стонтон со ссылкой на данные Forbes. Финансовые институты не просто наблюдают – они тестируют, интегрируют и встраивают стейблкоины в свои операции.
Даже ФРС США теперь анализирует, как рост стейблкоинов влияет на банковские фонды и кредитование. Это уже не гипотетический сценарий – стейблкоины меняют базовую инфраструктуру финансовой системы прямо сейчас.
😈 Больше интересного можно найти у нас в Яндекс.Дзене!
Поэтому, по мнению Стонтона, вопрос больше не в том, может ли криптовалюта сосуществовать с традиционными финансами. Вопрос в том, готова ли криптоинфраструктура это поддержать.
Что значит «повзрослеть» для криптоиндустрии
Стонтон подчёркивает: «повзрослеть» не значит отказаться от децентрализации, самостоятельного хранения монет или композируемости. Речь о приоритетах.
Рост рынка криптовалют
Там, где рынки требуют координации – общая ликвидность, согласованное ценообразование, эффективность капитала – её нужно обеспечить. Децентрализация при этом должна сохраняться там, где она действительно важна.
💬 Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
Традиционные финансы предпочитают старые системы не потому, что они лучше – а потому, что они предсказуемы. Одинаковый расчёт вчера, сегодня и завтра. Если криптовалюта хочет завоевать доверие институций, ей придётся доказать способность делать то же самое, тем же способом, при самых разных условиях.
Вот цитата Стонтона.
Будущее криптовалют будет определяться не тем, насколько радикально оно звучит, а операционной стабильностью, когда на кону реальный капитал.
По его мнению, это не капитуляция перед корпоративным миром, а естественное взросление.
Важно учитывать, что колонка написана руководителем компании Superset, которая работает в сфере рыночной инфраструктуры, а значит, автор заинтересован в продвижении этой повестки. Тем не менее сама проблема фрагментации ликвидности признаётся многими участниками рынка, а рост объёмов стейблкоинов подтверждается независимыми источниками.
Рост рынка криптовалют
Ключевой вопрос ближайших месяцев – смогут ли ончейн-протоколы и биржи предложить единую ликвидность и предсказуемое исполнение, пока институции активно интегрируют стейблкоины в свои системы. Если инфраструктура не успеет за спросом, крупный капитал продолжит заходить в крипту осторожно и небольшими порциями.
Похоже, крупный капитал не боится волатильности или отсутствия законов так сильно, как хаоса в самой структуре рынка. Пока ликвидность остается раздробленной между десятками сетей, криптосфера будет восприниматься гигантами лишь как экспериментальная площадка, а не полноценный фундамент для глобальных финансов. И это нужно менять.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
