Представители Vanguard заявили о не лучшем отношении к новым Биткоин-ETF сразу после одобрения последних 10 января 2024 года. В частности, сотрудники гиганта дали понять, что спотовые ETF на основе криптовалюты «не соответствуют философии инвестиций Vanguard».
В ретроспективе данное решение кажется ошибочным. Всё же по состоянию на середину марта 2024 года новые Биткоин-ETF остаются лидером по притоку капитала среди подобных инвестиционных продуктов в 2024 году. Что особенно важно, биржевые фонды на крипту обходят и технологический сектор, который традиционно показывает хорошие результаты.
Наплыв и отток капитала из различных ETF в 2024 году
За что критикуют Биткоин-ETF?
Генеральный директор Vanguard Group Тим Бакли в очередной раз выступил против Биткоина и повторил о нежелании допускать компанию к работе с подобными ETF.
В частности, в недавнем видеоролике от Vanguard Бакли предостерёг от включения ETF на Биткоин в инвестиционные планы в рамках пенсионных программ из-за волатильности актива в основе подобных инструментов. Вот соответствующая реплика на этот счёт.
Мы не считаем, что акциям ETF на Биткоин найдётся место в долгосрочном портфеле человека, откладывающего деньги на пенсию. Это спекулятивный актив.
Подобные комментарии кажутся странными. И хотя BTC вместе с другими цифровыми активами действительно отличаются повышенной волатильностью, он также является одним из наиболее доходных активов последнего десятилетия. Соответственно, из-за предвзятости руководителя инвестиционного фонда клиенты последнего по сути лишаются доступа к инструменту, который в состоянии принести неплохую прибыль в перспективе. А это вызывает вопросы к выбранному подходу компании.
Руководитель компании Vanguard Тим Бакли
Бакли также выразил сомнение в том, что BTC можно считать надёжным средством для накопления капитала. В частности, он упомянул падение фондового рынка США 2022 года, одновременно с чем стоимость Биткоина тоже серьёзно просела. Он продолжает.
Когда акции попали под удар во время недавнего кризиса, Биткоин отправился на дно вместе с ними. И поэтому он является спекулятивным активом. Очень сложно рассуждать о том, какое место он мог бы занять в долгосрочном портфеле инвестиций.
Очевидно, в таком случае акции также стоит считать спекулятивным активом и не взаимодействовать с ними. Впрочем, Бакли почему-то не делает подобных заявлений, а разве что выступает против популяризации крипты.
Курс BTC за месяц
Согласно данным источников Cointelegraph, в первой половине 2022 года фондовый индекс S&P 500 упал более чем на 21 процент. Многие эксперты возлагают вину за это падение на Федеральную резервную систему США, которая начала резко повышать базовую кредитную ставку для борьбы с инфляцией.
Долгосрочная доходность Биткоина
Как мы уже отметили, тезис Бакли можно поставить под сомнение. У Биткоина действительно были периоды катастрофических коррекций. Яркий пример – обвал BTC в марте 2020 года на фоне начала пандемии COVID-19.
Однако на горизонте в несколько лет BTC всегда возвращался к прежним уровням своей цены, после чего брал новые максимумы. В крупном масштабе доходность криптовалюты намного выше, чем у большинства популярных традиционных активов. Поэтому аргументы руководителя Vanguard кажутся по меньшей мере предвзятыми и неоправданными.
? БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
Пока что доводы фанатов криптовалюты не оказывают никакого влияния на руководителя Vanguard. Он заявил, что компания не будет работать с инструментами на основе цифрового актива, пока он «не поменяется». То есть клиенты фонда вряд ли смогут получить доступ к Биткоин-ETF в обозримом будущем.
Объёмы торгов с новыми спотовыми Биткоин-ETF в США
В числе крупных клиентов Vanguard есть и представители криптоиндустрии, многие из которых ранее выступили против выбранной стратегии руководства компании. К примеру, старший менеджер Coinbase Юга Колер заявил, что переведёт свои сбережения по пенсионной программе из Vanguard в Fidelity. Вот реплика по данному поводу.
Оппозиция Биткоин-ETF со стороны Vanguard не соответствует моей инвестиционной философии.
Рейтинг крупнейших публично торгуемых компаний по количеству BTC на балансе
Отметим, что некоторые инвесторы и вовсе отказываются от использования накопительного пенсионного счёта 401(k) в США ради приобретения цифровых активов.
Например, на выходных пользователь социальной платформы Реддит под псевдонимом Bitcoin_Degen рассказал, что в 2022 году он вывел все соответствующие сбережения, оплатил штраф и инвестировал всю сумму в Биткоин. Теперь его инвестиционный портфель выглядит так.
Биткоин-накопления пользователя социальной платформы Реддит
И хотя компания не собирается предлагать криптовалютные инструменты для своих клиентов, она всё же имеет значительное косвенное отношение к криптоиндустрии. Напомним, Vanguard является вторым по величине институциональным держателем акций MicroStrategy. По состоянию на январь 2024 года компания владела как минимум 8.24 процента ценных бумаг MicroStrategy.
Курс акций MicroStrategy
Последняя, в свою очередь, является крупнейшим держателем BTC на балансе среди публично торгуемых компаний. Акции MicroStrategy показали впечатляющую доходность с начала текущего года и уже стали своеобразным маркером настроений внутри криптоиндустрии. Поэтому столь радикальное отношение Баркли к ETF на Биткоин пока что выглядит странным.
В целом подход руководства Vanguard к ETF на основе Биткоина кажется неоправданным. Во-первых, биржевые фонды работают в соответствии с указанными правилами, а их запуск утвердила Комиссия по ценным бумагам. Во-вторых, некоторые акции отличаются не меньшей волатильностью по сравнению с топовыми криптовалютами, однако это не останавливает инвестиционного гиганта от взаимодействия с ними. Так что клиентам фирмы, которые одобряют происходящее с блокчейн-активами, наверняка придётся переводить собственные активы к другим управляющим капитала.
А что вы думаете по этому поводу? Поделитесь своим мнением в нашем крипточате бывших богачей. Там поговорим и на другие важные темы, связанные с индустрией децентрализованных активов и блокчейн-платформ.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ. ТУЗЕМУН НЕ ЗА ГОРАМИ!
