Содержание
- Почему MicroStrategy остановила покупки биткоина на неделю
- 762 099 BTC на балансе Strategy и нарастающий убыток
- Как Strategy финансирует покупки биткоина через привилегированные акции STRC
- План на .1 млрд и позиция крупнейшего корпоративного держателя BTC
- Рынок в страхе, но институционалы вроде MicroStrategy держат позиции по BTC
Почему MicroStrategy остановила покупки биткоина на неделю
В конце марта Strategy впервые в этом году пропустила еженедельную покупку BTC. Последняя сделка была зафиксирована 23 марта – компания приобрела Биткоин на $77 млн по средней цене $74 326 за монету.
В воскресенье Сейлор опубликовал скриншот из StrategyTracker с подписью «Back to Work». Обычно такие посты предшествуют официальному объявлению о новой покупке, которое Strategy делает по понедельникам.
Оценки аналитического трекера STRC.LIVE показывают, что за неделю, закончившуюся 3 апреля, компания могла аккумулировать средства на покупку минимум 1 821 BTC. По другим оценкам (BitcoinTreasuries), сумма может быть достаточной для 4 535 BTC. Точные цифры станут известны из понедельничного SEC-файлинга.
762 099 BTC на балансе Strategy и нарастающий убыток
Согласно данным сайта Strategy, на текущий момент компания держит 762 099 BTC со средней ценой покупки $75 694 за монету. При текущей цене Биткоина около $69 000 это означает, что позиция Strategy находится в минусе.
В марте, когда Strategy объявляла план на $44.1 млрд, нереализованный убыток оценивался в $3.3 млрд. С тех пор Биткоин потерял ещё несколько тысяч долларов – на 5 апреля он торговался около $67 300. С начала года BTC упал примерно на -21%, а от исторического максимума $126 198 (октябрь 2025) монета находится почти вдвое ниже.
😈 Больше интересного можно найти у нас в Яндекс.Дзене!
Несмотря на убыточную позицию, Strategy не только не продаёт, но наращивает темпы закупок. За первый квартал 2026 года компания добавила около 90 000 BTC к своему балансу – это больше, чем многие публичные компании держат в общей сложности.
Биткоин торгуется ниже средней цены покупки Strategy
Как Strategy финансирует покупки биткоина через привилегированные акции STRC
Один из главных источников финансирования покупок – привилегированные акции Stretch (STRC). Этот инструмент работает как бессрочная привилегированная бумага с переменной доходностью, торгующаяся вокруг номинала $100. Когда STRC поднимается выше этого порога, Strategy выпускает новые акции через программу at-the-market (ATM) и направляет выручку на покупку Биткоина.
💬 Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
Текущая годовая доходность STRC составляет 11.5%. В апреле ставка впервые не повысилась после семи последовательных повышений с момента запуска продукта в июле 2025 года.
Важная деталь: ежемесячная дивидендная нагрузка Strategy выросла до более $1 млрд. Чтобы обслуживать эти обязательства, компания накопила $2.25 млрд денежных резервов. Для того чтобы стратегия оставалась жизнеспособной, Биткоину нужно расти быстрее, чем растут обязательства компании – это ключевой риск всей конструкции.
План на $44.1 млрд и позиция крупнейшего корпоративного держателя BTC
В конце марта Strategy объявила о масштабном плане привлечения $44.1 млрд для продолжения покупок Биткоина. Средства планируется собрать через три канала:
📲 Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
- $21 млрд – продажа обыкновенных акций MSTR
- $21 млрд – выпуск привилегированных акций STRC
- $2.1 млрд – продажа конвертируемых привилегированных акций STRK
Сроки размещения не зафиксированы – в SEC-файлинге компания указала, что акции могут продаваться «время от времени». Это даёт гибкость, но и создаёт постоянное давление размывания на существующих акционеров MSTR.
Акции самой Strategy торгуются около $120, потеряв примерно -24% с начала года. За последние шесть месяцев падение составило более 56%. При этом рыночная капитализация компании ниже стоимости её Биткоин-позиции – мультипликатор mNAV (отношение капитализации к стоимости BTC на балансе) в начале года опускался до 0.81.
Акции Strategy торгуются с дисконтом к стоимости Биткоин-резервов
Рынок в страхе, но институционалы вроде MicroStrategy держат позиции по BTC
Возобновление покупок Strategy происходит на фоне крайне негативного настроения на рынке. Индекс Fear & Greed застрял на отметке 9 – это территория экстремального страха. Биткоин торгуется в диапазоне $65 000–$73 000 уже несколько недель, а геополитические напряжения (включая конфликт на Ближнем Востоке) давят на спрос к рисковым активам.
Однако институциональный спрос обеспечивает дно. Спотовые Bitcoin ETF показали рекордные притоки в марте, а Morgan Stanley получил одобрение на запуск собственного Bitcoin ETF с комиссией всего 14 базисных пунктов.
Strategy в этом контексте – главный контрциклический покупатель среди публичных компаний. Компания удерживает более 3.5% от всего предложения Биткоина (из 21 млн монет), и каждое возобновление покупок – сигнал рынку о том, что крупнейший корпоративный держатель по-прежнему делает ставку на рост.
Вопрос в том, хватит ли институционального спроса, чтобы компенсировать распродажу со стороны крупных ходлеров. По данным аналитиков, киты с балансами от 1 000 до 10 000 BTC перешли от накопления к активной дистрибуции – это один из самых агрессивных циклов продаж за всю историю.
Понедельник покажет, вернулась ли Strategy к своим покупкам фактически – и насколько крупным будет первый раунд после паузы. Для рынка, зависшего между страхом и институциональной поддержкой, каждая такая сделка становится индикатором уверенности крупного капитала.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
