Для понимания контекста пройдёмся по определениям индикаторов. Реализованная цена показывает среднюю стоимость предложения BTC на день последней транзакции каждой монеты в блокчейне. MVRV — это соотношение между рыночной и реализованной капитализацией Биткоина.
Данный коэффициент является индикатором того, выше или ниже "справедливой стоимости" находится текущая цена BTC, а также при этом используется для оценки прибыльности рынка. Каждый раз, когда цена монеты находится ниже своей реализованной цены, коэффициент MVRV падает ниже 1. Это показывает, что инвесторы держат монеты ниже себестоимости инвестиций и несут нереализованные убытки.
Криптовалютный инвестор
При этом дном, как можно догадаться из названия, называют локальный минимум курса определённого актива во время того или иного цикла. К примеру, после достижения Биткоином пиковых 20 тысяч долларов в декабре 2017 года рынок монет перешёл к медвежьему циклу. Тогда дном для BTC оказалась отметка в 3 тысячи долларов, которая была достигнута приблизительно спустя год.
Когда стоит покупать Биткоин
Сегодня Биткоин практически добрался до заветного уровня в 20 тысяч долларов. Рынок сейчас балансирует на тонкой грани, при этом из самых популярных криптовалют уверенный рост за последние сутки показывает только Эфириум на фоне грядущего апгрейда до Proof-of-Stake, а также Solana SOL.
Суточные графики курса Биткоина и Эфириума
Устойчивое значение MVRV на заметном отрезке времени показывает формирование потенциального уровня поддержки. Во всех предыдущих медвежьих циклах цена BTC падала ниже 200-недельной скользящей средней реализованной цены. С 2011 года актив проводил под этой линией в среднем 180 дней. Единственным исключением здесь стал март 2020 года, когда этот период длился всего неделю.
Напомним, поводом для того обвала стало распространение пандемии коронавируса. Поскольку люди сталкивались с подобным впервые, они банально не знали, как себя вести. В связи с этим многие взялись распродавать собственные активы ради получения фиатных денег, что и спровоцировало обвал.
MVRV и цена Биткоина
Началом текущего медвежьего цикла журналисты CryptoSlate считают коллапс криптопроекта Terra, основываясь на данных аналитической платформы Glassnode. С учётом этого период времени, проведённый BTC под вышеупомянутой средней скользящей, уже достигает 80 дней. И хотя в августе на графике криптовалюты наблюдался заметный отскок до 25 тысяч долларов, говорить о завершении медвежьего тренда пока рано. Зато это даёт возможность считать уровни вокруг линии 20 тысяч долларов хорошей зоной накопления BTC.
Ранее мы писали о том, что большая часть игроков рынка не рассталась со своими монетами во время падения цены BTC. Более того, значительное количество инвесторов сохраняет оптимистичный настрой относительно будущего криптовалюты. Это хороший знак для её потенциального роста.
Стоит отметить, что 12.58 миллиона биткоинов не перемещались в течение как минимум года, что эквивалентно практически 66 процента всех BTC в обороте. Это рекорд показателя, который свидетельствует о нежелании инвесторов избавляться от собственной криптовалют и готовности продолжать её накапливать.
Аккумуляция биткоинов инвесторами
Ещё одна интересная метрика от Glassnode — объем относительных нереализованных убытков инвесторов. Он показывает, сколько потеряли в стоимости монеты, цена которых на момент реализации была выше текущей стоимости. Рост индикатора говорит о том, что криптокошельки продолжают держать свои монеты, несмотря на их относительное обесценивание, и не продают их в убыток.
Объем нереализованных убытков инвесторов
Как видим из графика выше, глобальные максимумы индикатора совпадали с минимумами цены Биткоина. То есть это ещё один аргумент в пользу формирования дна вокруг цены BTC в 20 тысяч долларов.
🤩 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО О КРИПТЕ ЧИТАЙТЕ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
Противовесом теории о дне для Биткоина пока что служат исторические данные о прибыльности криптовалюты в сентябре. Дело в том, что этот месяц считается худшим по прибыльности для BTC с 2013 года. Лишь в 2013 и 2021 году сентябрь был положительным по прибыльности для инвесторов.
Доходность Биткоина по месяцам. Для текущего сентября отображена доходность с начала месяца
"Сентябрьский эффект" применим даже к традиционным рынкам. К примеру, для популярного фондового индекса S&P 500 это худший месяц ещё с 1928 года. Всё это время сентябрь приносил инвесторам индекса в среднем 1.1 процента убытков.
Средняя доходность S&P 500 по месяцам
Объясняется эта тенденция массовой фиксацией позиций инвесторов на фоне приближения конца года для сбора отчётности по налогам. История не обязательно повторяется, но часто может пойти по тому же кругу — существует большая вероятность новой волны слива цены BTC в этом месяце, если судить только по историческим данным.
Важно понимать, что происходящее с криптовалютой в прошлом не гарантирует повторения ситуации в будущем, поэтому эта версия аналитиков вполне может провалиться. Однако одновременно с этим стоит учитывать, что ситуацию на рынке формируют инвесторы, а начинающие игроки ведут себя практически одинаково. Отсюда и возникает схожесть в движениях курсов активов. Поэтому к данному предположению инвесторов стоит отнестись как к одному из возможных сценариев развития рынка.
Следите за развитием ситуации на рынке в нашем крипточате миллионеров. Там обсуждаем и другие важные события для индустрии цифровых активов.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ. ТУЗЕМУН НЕ ЗА ГОРАМИ!
