Главная криптовалюта во вторник торгуется ниже психологической отметки и держится под 200-недельной скользящей средней (усреднённая цена за последние 200 недель, важный долгосрочный ориентир для трейдеров). Падение совпало с резким движением на валютном рынке, где йена потащила вверх доллар по всему спектру.
Почему обвал йены давит на Биткоин
Японская валюта обвалилась до минимума с октября 1986 года, опустившись до 162.40 за доллар. В тот год президентом США был Рональд Рейган — чтобы понять масштаб, это уровень, которого рынок не видел почти 40 лет.
Проблема не в самой йене, а в том, что на ней построена огромная конструкция мировых сделок. Йену давно используют для так называемых carry trade — это когда инвесторы дёшево занимают в дешёвой японской валюте и вкладывают в более доходные активы по всему миру. С 2021 года йена потеряла около 57% к доллару, и причина в расходящейся политике центробанков: ФРС США в моменте поднимала ставку выше 5%, тогда как Япония годами держала её около нуля.
Даже сейчас разрыв огромный. Банк Японии поднял ставку лишь до примерно 1%, что заметно ниже американских 3.5%. Падение йены тут же подтолкнуло доллар вверх: индекс доллара отскочил к 101.32 с почти 101 днём ранее. А крепкий доллар традиционно давит на рисковые активы, включая криптовалюты.
Чем опасно разворачивание иеновых carry trade для крипторынка
Главный риск не в самом курсе, а в том, что может произойти, если конструкция начнёт рассыпаться. Аналитики видят в падении йены симптом фискальных проблем Японии, которые выплёскиваются на валютный рынок. Госдолг страны превышает 220% ВВП, и быстрое повышение ставок Банком Японии рискует спровоцировать бюджетный кризис. Но и бездействие лишь даёт йене падать дальше.
Пока японские власти ограничиваются словесными интервенциями — устными предупреждениями, чтобы притормозить падение валюты, тогда как жёсткая риторика Банка Японии остаётся в основном на бумаге. Опасность в другом: резкое действие регулятора может запустить массовое сворачивание carry trade. Если инвесторы начнут массово закрывать такие сделки, под давление попадут акции, облигации и криптовалюты одновременно.
� Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
Для держателей BTC это знакомый сценарий — когда падает не сам Биткоин по внутренним причинам, а вся система рисковых активов под давлением макроэкономики. Похожую механику мы видели, когда Биткоин рухнул до 82 тысяч долларов вслед за фондовым рынком США.
Strategy впервые готовится продать биткоин на $1 млрд
Отдельная история разворачивается вокруг Strategy (бывшая MicroStrategy) — крупнейшего публичного держателя биткоина в мире. В понедельник компания одобрила планы выкупить до $1 млрд привилегированных и обыкновенных акций класса A, а также запускает программу монетизации на $1.25 млрд с привлечением капитала через продажи биткоина.
Strategy впервые отходит от принципа «никогда не продавать BTC»
По сути, компания может продать BTC более чем на миллиард долларов на уже слабом рынке. И это резкий разворот от давней мантры основателя Майкла Сэйлора — «никогда не продавай свой биткоин». Именно этот принцип годами был визитной карточкой компании и одним из символов корпоративного накопления BTC.
� Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
Проблема в том, что разворот может не принести долгого облегчения. Привилегированные акции Strategy под тикером STRC, доходный инструмент, в последние недели обвалились, ослабив главный канал финансирования покупок биткоина. Джефф Дорман, инвестиционный директор Arca, выразился жёстко: проблему лишь отложили на год-два. По его словам, противоречия в структуре капитала всплывут снова, потому что реального решения, которое устроило бы всех, нет — кроме как рост самого биткоина. Дорман также раскритиковал прошлый шаг компании по погашению $1.5 млрд долга, который, по его оценке, обернулся разрушением стоимости.
Кто из игроков крипторынка под давлением и за чем следить после обвала йены
Картина складывается из двух источников давления: макро в лице обваливающейся йены и крепкого доллара, и корпоративный сигнал от Strategy, которая впервые допускает крупные продажи BTC. По отдельности каждый фактор неприятен, вместе — усиливают нервозность рынка.
Важный нюанс: продажа Strategy сама по себе не обвалила цену, но в слабом рынке любой крупный продавец считывается тревожно. Это та же макрологика давления, что мы разбирали, когда Биткоин упал ниже 92 тысяч долларов на внешних шоках.
Дальше ключевой вопрос - решится ли Банк Японии на жёсткие действия. Если да, риск массового сворачивания carry trade станет реальным, и тогда под удар попадут не только криптовалюты, но и акции с облигациями. До тех пор Биткоин будет реагировать на каждое движение йены и доллара, а удержание ниже 200-недельной средней остаётся главным техническим маркером слабости.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
