Реакция была рваной. По данным TradingView, сразу после релиза BTC/USD проваливался до $76 000, а затем развернулся и прибавил больше 3% за день. Тот же сценарий отыграли американские акции: слабое открытие, потом рост — S&P 500 прибавлял 1%, Nasdaq Composite 1,1%.
Инфляция 3,4% годовых: бензин дал треть месячного прироста цен
Индекс потребительских цен (CPI) за август вырос на 3,4% в годовом выражении. Базовый показатель, без энергии и продовольствия, прибавил 0,3% за месяц против ожидаемых 0,2%. Это единственный неприятный сюрприз в отчёте: днём ранее индекс цен производителей (PPI) тоже вышел выше прогноза, так что рынок готовился к худшему.
Главный источник инфляции — топливо. По данным Бюро статистики труда США, бензин подорожал за август на 3,9%, и это больше трети всего месячного прироста цен; энергия в целом прибавила 2,1%. Причина — нефть WTI, которая держится около $100 за баррель на фоне расширяющейся войны США и Ирана и перебоев с поставками.
Доходности облигаций дёрнулись сильнее всего. 30-летние трежерис на выходе CPI сначала показали максимум с июня 2004 года, то есть за 22 года, а затем откатились к 5,309%. «Это нервный рынок», — так описал происходящее аналитический ресурс The Kobeissi Letter в X.
Шансы на повышение ставки ФРС выросли с 60% до 85% за неделю
Трейдеры усилили ставки на то, что ФРС поднимет ставку на 0,25 процентного пункта на заседании 16 сентября. По данным инструмента FedWatch от CME Group, вероятность такого исхода в пятницу достигла 85%, хотя неделей ранее была 60%. Именно поэтому даже «ожидаемая» инфляция не принесла рынку облегчения: она не дала ФРС повода отступить.
Здание Федеральной резервной системы в Вашингтоне
Внутри ФРС единства нет. Управляющий Кристофер Уоллер на прошлой неделе говорил Reuters, что готов оставить ставку в текущем диапазоне 3,50–3,75%, если данные покажут хотя бы «некоторые признаки дезинфляции». Его аргумент: повышение на 25 базисных пунктов на одном заседании не вернёт инфляцию к 2%, а цена ожидания одного заседания невелика. Ускорение базового CPI в августе вряд ли усилило его позицию.
Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
Для держателей криптовалюты это знакомый сюжет: статистика по ценам уже не раз ломала отскоки. Ранее выход таких данных обрушил отскок Биткоина к $60 000 и снёс лонги на $427 млн.
QCP: доходность 5% без роста экономики — худший сценарий для Биткоина
Аналитики QCP Capital считают, что быкам радоваться пока нечему. В августе BTC/USD вырос на 25%: Минфин США объявил о расширении обратного выкупа долга, и рынок воспринял это как вливание ликвидности. Именно на этой идее Биткоин прошёл путь от $63 000 до $82 000 во второй половине августа.
Трейдер анализирует графики криптовалют на нескольких мониторах ночью
Теперь эта логика дала трещину. По оценке QCP, доходности в США в этом году растут не из-за ускорения экономики, а из-за ожиданий более жёсткой политики ФРС и премии за риск, которая давит одновременно на акции и облигации. Для Биткоина это худшая комбинация: инвестор получает безрисковые 5% в трежерис, а импульса номинального роста, который обычно сопровождает подъём доходностей, нет. Расчёт на «ликвидностный пут» от Минфина — идею, что выкупы долга структурно поддержат рынок, — в такой обстановке прямо подрывается.
Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
QCP при этом не хоронит ралли. Компания ожидает, что Биткоин в итоге выиграет от выкупов долга, но лишь когда эти операции успеют закачать в рынок достаточно ликвидности. Открытый вопрос — сколько на это уйдёт времени и выдержит ли курс давление ставок до того момента.
Читайте также: Финальный раунд Сэма Бэнкмана-Фрида: сможет ли создатель криптовалютной биржи FTX выйти на свободу через Верховный суд?
Ближайшая точка - заседание ФРС 16 сентября. Если регулятор поднимет ставку, как ждут 85% рынка, давление на рисковые активы через доходности сохранится; если Уоллер и его сторонники добьются паузы, Биткоин может получить передышку. Второй ориентир - нефть: пока WTI держится у $100, инфляция через бензин будет мешать ФРС смягчаться. И стоит следить за доходностью 30-летних бумаг: именно она в пятницу задала тон и акциям, и криптовалюте.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
