Что говорит Гэри Генслер о крипте?

Генслер описал текущую рыночную ситуацию как закономерный итог тех предупреждений, которые он делал на посту главы SEC – глобальный интерес публики к криптовалютам не означает, что за ними стоят фундаментальные показатели. Вот реплика, которую приводит Cointelegraph.

Все тысячи других токенов, не стейблкоины, обеспеченные долларами США, а именно тысячи других токенов – нужно спросить себя, каковы их фундаментальные характеристики? Что лежит в их основе. Инвесторы должны осознавать эти риски.

Генслер возглавлял SEC с 17 апреля 2021 года по 20 января 2025 года. Он руководил в жёсткой манере с политикой правоприменения, подавая иски против крупных криптокомпаний и утверждая, что многие токены являются незарегистрированными ценными бумагами. Это приводило к длительным судебным разбирательствам, в ходе которых некоторые компании в том числе прекращали свою работу.

Индустрия болезненно восприняла громкие судебные процессы против бирж и блокчейн-платформ, а также позицию, согласно которой большинство эмитентов токенов нарушают правила регистрации ведомства.

При Генслере SEC подала в суд на крупнейшую американскую криптобиржу Coinbase за работу в качестве незарегистрированной биржи, брокера и клирингового центра, и за предложение незарегистрированной программы стейкинга как услуги. Биржа Kraken также была вынуждена закрыть свою стейкинг-программу в США и выплатить штраф в 30 миллионов долларов.

Впрочем, когда интервьюер Bloomberg попытался увязать криптовалютную тему с политикой, упомянув участие семьи Трампа в крипте, бывший председатель SEC отверг такую интерпретацию. По его словам, речь идёт скорее о справедливости на рынках капитала и «разумных правилах», а не о противостоянии «демократы против республиканцев».

В отношении ETF Генслер отметил, что финансы «со времен античности движутся к централизации». Поэтому неудивительно, что биржевые фонды подтолкнули децентрализованный крипторынок к дальнейшему развитию.

Экс-глава SEC напомнил, что инвесторы уже могут инвестировать в золото и серебро через биржевые фонды, а при его руководстве были одобрены первые в США Биткоин-ETF на основе фьючерсов, что ещё сильнее связало криптоинфраструктуру с традиционными рынками.

😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!

Последние комментарии Генслера повторяют его привычную позицию: Биткоин относится к отдельной категории, тогда как большинство других токенов, по его мнению, спекулятивны и не имеют фундаментальных оснований.

Даже покинув должность, его подход будет продолжать влиять на суды, комплаенс-подразделения и комитеты по распределению активов, которые оценивают статус Биткоина в условиях сохраняющейся регуляторной настороженности в отношении альткоинов.

Глобальное принятие Биткоина

А тем временем Биткоин и стейблкоины, привязанные к доллару США, становятся глобальной альтернативой для трансграничного перемещения денег без использования банков и карт. Объём расчётов в сети Биткоина начинает выравниваться с крупнейшими мировыми платёжными гигантами.

За последние 90 дней Биткоин обеспечил проведение расчётов на сумму 6.9 триллиона долларов, что «на уровне или выше Visa и Mastercard». Это следует из исследовательского отчёта платформы Glassnode за четвёртый квартал 2025 года.

За тот же период Visa обработала платежей на 4.25 триллиона долларов, Mastercard – на 2.63 триллиона долларов, в сумме 6.88 триллиона долларов, отмечено в документе.

Активность уходит в офчейн-форматы по мере роста потоков в ETF и к брокерам, но Биткоин и стейблкоины продолжают доминировать в ончейн-расчётах.

Если исключить внутренние переводы между адресами, контролируемыми одной и той же организацией, экономические расчёты в сети Биткоина составляют около 870 миллиардов долларов в квартал или примерно 7.8 миллиарда в день. Тем не менее, в компании подчёркивает, что эти данные демонстрируют растущую роль BTC как «глобально значимой расчётной сети, объединяющей институциональные и розничные денежные потоки»,

Эта цифра значительно уступает среднедневному платёжному объёму Visa в 39.7 миллиарда долларов и 26.2 миллиарда у Mastercard, большая часть которых относится к розничным расходам и ежедневным покупкам.

В отличие от этого, расчётные операции Биткоина в основном связаны с торговлей, денежными переводами и вложениями в целях сохранения стоимости, поскольку глобальная приемлемость BTC именно как платёжного средства остаётся низкой. По данным платформы BTCmap, во всём мире только 20 599 торговых точек принимают Биткоин, тогда как у Visa более 175 миллионов торговых локаций.

Стейблкоины же становятся новой глобальной альтернативой для перевода денег благодаря фиксированной цене, низким комиссиям и круглосуточной доступности. Сейчас стейблкоины переводят в среднем 225 миллиардов долларов в день.

Однако около 70 процентов из 15.6 триллиона долларов переводов стейблкоинов в третьем квартале 2025 года были связаны с автоматизированными торговыми ботами, а не с органической активностью. Органическая активность составила лишь около 20 процентов общего объёма, а оставшиеся 9 процентов – это внутренние переводы смарт-контрактов и транзакции между кошельками бирж.


Позиция бывшего главы SEC Гэри Генслера остаётся неизменной: он видит в Биткоине актив, близкий к товарам, но считает большинство других токенов спекулятивными. Несмотря на эту регуляторную настороженность, Биткоин и стейблкоины продолжают утверждаться в мировой финансовой системе. Объёмы расчётов в сети BTC уже сопоставимы с показателями Visa и Mastercard, демонстрируя растущую роль децентрализованных активов как значимой глобальной расчётной сети.


ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.