Для держателей это редкий пример treasury-компании, построенной не вокруг Биткоина или Эфириума, а вокруг приватной монеты. И именно поэтому история Cypherpunk наглядно показывает, как работает и где рискует модель «компания-копилка».
Кто такие Cypherpunk Technologies и кто за ними стоит
Cypherpunk Technologies Inc. — это публичная компания, построившая бизнес вокруг накопления Zcash. Она не биржа и не майнер. Её главная задача — покупать ZEC, держать его на балансе и отчитываться перед акционерами. Если монета растёт, растёт и ценность резерва. Если падает — компания чувствует это быстро и болезненно.
Интересна сама история появления. Cypherpunk выросла из биотех-фирмы Leap Therapeutics, которая в ноябре 2025 года сменила название и вектор. При этом биотех-направление никуда не делось: компания всё ещё развивает антитела для лечения рака, включая препарат DKN-01. Получается один бизнес и две совершенно разные истории — крипто-резерв и медицина.
Главный фактор внимания к компании — поддержка со стороны Кэмерона и Тайлера Уинклвоссов, основателей биржи Gemini. Именно их участие сделало Cypherpunk заметной фигурой на фоне множества других treasury-проектов. Компания зарегистрирована в 2011 году и базируется в Кембридже, штат Массачусетс, а торгуется на Nasdaq под тикером CYPH.
Зачем Cypherpunk копит Zcash и как на этом зарабатывают
Модель простая по своей сути. Компания берёт деньги, покупает на них ZEC и кладёт монету на баланс как главный актив. Инвестор, который покупает акцию CYPH, получает непрямую экспозицию на Zcash через обычную акцию, не владея монетой напрямую. Это удобно тем, кто хочет ставку на приватную монету через брокерский счёт.
Выбор именно Zcash — принципиальный. Это не Биткоин и не корзина токенов, а privacy-монета, которая позволяет скрывать детали транзакций через технологию нулевого разглашения (когда можно подтвердить перевод, не раскрывая суммы и адреса). Руководство называет ZEC «цензуроустойчивым» активом с долгосрочным потенциалом и делает на этом весь нарратив для инвесторов.
💬 Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
Логика заработка здесь та же, что и у других корпоративных копилок. Чем выше цена базового актива, тем дороже резерв и, в теории, тем выше стоимость акции. Похожую механику мы разбирали на примере того, как накопить крупнейший резервный фонд Эфириума. Разница в том, что Cypherpunk поставила всё на гораздо более волатильный и узкий актив.
Сколько ZEC накопила Cypherpunk и как привлекала деньги
Cypherpunk стартовала в ноябре 2025 года с первоначальной инвестиции в $50 млн. Уже 19 ноября компания докупила Zcash на $18 млн, приобретя 29 869 токенов по средней цене $602.63. После этой сделки общий резерв вырос до 233 644 ZEC стоимостью около $150 млн, а доля компании составила примерно 1.43% всего обращающегося предложения Zcash.
📲 Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
На волне осеннего ралли это выглядело как сильная ставка. ZEC начал расти в конце сентября и к середине ноября достигал $700, став лучшим крупнокапитальным крипто-активом 2025 года. На тот момент компания сидела на бумажной прибыли более чем в 100%.
После ноябрьского пика ZEC растерял большую часть роста
Последнюю публичную покупку Cypherpunk раскрыла 30 декабря 2025 года, доведя резерв до 290 062.67 ZEC. Это около 1.76% всего предложения монеты. После этого, по данным CoinGecko, объём холдингов не менялся — компания поставила накопление на паузу. При этом заявленная цель остаётся прежней: довести позицию до 5% всего предложения Zcash.
Убытки Cypherpunk и обвал Zcash на 50%
Именно после декабрьской покупки началось самое болезненное. Zcash упал более чем на 50% с момента последней сделки Cypherpunk и потерял около 60% от ноябрьского максимума. Падение стартовало в декабре, вскоре после третьей раскрытой покупки компании.
При средней цене покупки около $334 и текущей котировке ZEC около $245 компания сидит на нереализованном убытке в $25.73 млн, минус 26.5%. Важно понимать: убыток бумажный, монеты не проданы, но он наглядно показывает обратную сторону модели treasury-компании. Когда базовый актив падает, боль приходит быстро.
Досталось и самой акции. За 30 дней бумаги CYPH потеряли около 40%, а в один из дней закрытия падение составило более 47%, опустив цену ниже $0.52. Рыночная капитализация компании сжалась примерно до $55 млн. При этом акция всё ещё торгуется более чем на 100% выше уровней ноября, до ребрендинга, а сам ZEC остаётся почти на 400% выше досентябрьских значений.
Компания при этом не сдаётся в риторике. На обвинения в проблемах Zcash представители Cypherpunk в соцсетях отвечали жёстко, призывая «прекратить FUD» и подчёркивая, что обнаруженный баг был лишь пропатчен, а не использован для взлома.
Текущее состояние Cypherpunk и перспективы ZEC-резерва
Сейчас Cypherpunk оказалась в любопытной точке. С одной стороны, компания держит крупнейший корпоративный резерв Zcash и публично подтверждает приверженность цели в 5% предложения. С другой — она заморозила покупки на отметке около 1.76% предложения и пока не объявляла новых сделок.
Это и есть главный вопрос для рынка: купит ли Cypherpunk ещё на просадке, чтобы усреднить позицию, или сделает паузу до стабилизации цены. На запросы СМI о планах по дальнейшим покупкам компания на момент публикации не отвечала.
Для держателей ZEC и акционеров CYPH ключевой ориентир теперь - поведение самой монеты и любые новые раскрытия о покупках. Пока актив остаётся под давлением, бумажный убыток и стоимость акции будут двигаться вместе с ним.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
