Минусы стейблкоинов
Особое внимание в отчёте уделено токену USD Coin (USDC), который выпускает компания Circle. По данным её финансовой отчётности, USDC подкреплён активами более высокого класса, чем, к примеру, крупнейший стейблкоин рынка Tether (USDT). Однако при этом аналитики банка уверены, что резервы USDC всё равно могут быть подвержены высокой волатильности.
Капитализация крупнейших стейблкоинов по данным отчёта
Всё это якобы создаёт «серьёзные финансовые последствия» в том случае, если традиционные активы в подкреплении стейблкоина будут подвержены экономическому кризису. Речь идёт о наличной валюте, коммерческих ценных бумагах и облигациях США. Это действительно так — стремительное обесценивание активов в подкреплении стейблкоина может вызвать цепную реакцию краха в сфере децентрализованных финансов, так как USDC является одним из самых популярных стейблкоинов внутри неё.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
Согласно данным источников Decrypt, ещё одной проблемой является тот факт, что стейблкоины в крипте имеют слишком большой отрыв друг от друга в надёжности. Напомним, этой весной состоялся крах алгоритмического стейблкоина TerraClassicUSD (USTC), что привело к оттоку более 7 миллиардов долларов его капитализации с мая по октябрь. За тот же период времени притоки средств в USDC составили 4 миллиарда долларов. Вот цитата из отчёта по этому поводу.
Устойчивые стейблкоины могут усилить риски оттока капитала от менее надёжных проектов, поскольку они являются удобным инструментом для фиксирования рисков на случай краха более ненадёжного стейблкоина.
Коллапс TerraClassicUSD из данных отчета
По мере роста капитализации стейблкоинов любой риск для их активов в обеспечении становится ещё более важным для мониторинга на фоне тяжелой ситуации в макроэкономике. Отметим, что здесь есть одна проблема — отчётность по обеспечению стейблкоинов лежит целиком на плечах их эмитентов. Если их финансовой стабильности что-то угрожает, значит это отразится на их репутации, то есть иногда некоторые эмитенты могут умолчать о настоящем масштабе проблемы, хоть это и незаконно.
В целом, именно стейблкоины являются самым слабым звеном во всей экосистеме крипторынка, считают эксперты.
Поскольку стейблкоины должны быть самым безопасным активом в экосистеме криптовалют, проблемы с ними представляют наибольший системный риск для цифровых активов.
Компас стейблкоинов по данным отчета
Для снижения этого риска регуляторы «должны иметь полномочия для внедрения стандартов, способствующих операционной совместимости между стейблкоинами». Одним из потенциальных способов достижения большей совместимости является использование блокчейн-мостов, которые позволяют токенам, предназначенным для использования на одном блокчейне, быть перемещены на другой, расширяя доступ к новым протоколам и активам. Впрочем, мосты могут стать целью для кибератак, что создаёт определённые риски. В прошлом подобные платформы не раз подвергались атакам хакеров.
Другие способы снижения вышеупомянутых рисков — принятие законов, которые "должно требовать от эмитентов стейблкоинов соблюдения ограничений на деятельность и сотрудничество с коммерческими организациями". Другими словами, есть два пути — либо налаживать инфраструктуру из блокчейн-мостов, что рискованно с точки зрения кибербезопасности, либо идти на более тесное сотрудничество с финансовыми регуляторами.
На этом тема связи цифровых активов и представителей власти не заканчивается. Накануне бывший уполномоченный Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Брайан Кинтенс в своём недавнем интервью поделился интересными особенностями в отношениях криптоиндустрии с финансовыми регуляторами. По его словам, он понимает, почему владельцы цифровых активов массово недовольны политикой Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), но при этом не считает сам вопрос регулирования главной проблемой. Просто сейчас крипту якобы пытаются подогнать под неподходящие для этого рамки контроля.
Как правильно регулировать криптовалюты?
Вот одна из цитат Кинтенса, которую он озвучил в интервью журналистам Decrypt.
Я думаю, что представители криптоиндустрии хотят получить правила регулирования, которые соответствуют их технологиям и целям. Таким образом можно позволить инновациям действительно достичь своего полного потенциала. Но вам не удастся добиться этого от Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Кстати, сейчас Квинтенс работает консультативным партнером в команде по криптовалютам в венчурной компании Andreessen Horowitz. Он продолжает.
Они обратились ко мне после моего ухода из CFTC, потому что знали, что политика, регулирование, законодательство будут в центре внимания криптоиндустрии.
Бывший член CFTC Брайан Квинтенс
По словам эксперта, некоторые регулирующие органы применяют к криптовалютам подход, который скорее сопротивляется инновациям, чем прокладывает путь для внедрения новых технологий.
Если бы Комиссия по ценным бумагам и биржам США была настроена серьёзно, она могла бы сделать то, что позволило бы существовать некой структуре регулирования без угрозы для всей экосистемы криптовалют.
А вот причисление криптовалют к ценным бумагам вызывает некоторые проблемы с точки зрения соблюдения правил SEC. Напомним, ранее в Комиссии уже звучали намеки о том, что транзакции в сети Эфириума якобы принадлежат к юрисдикции США и должны регулироваться соответствующим сводом законов.
Криптовалюты
Комиссия из-за своей недальновидности оставила Конгрессу США право придумать новую систему регулирования, и это один из единственных способов, который, по мнению Квинтенса, позволяет CFTC получить контроль за спотовой торговлей криптовалютами. Частью его усилий является работа с чиновникам с целью разъяснения им потенциальных преимуществ более эффективного регулирования криптосферы.
Чем больше член Конгресса или сенатор информирован о криптовалютах, тем более рациональной, разумной, продуктивной и позитивной будет его позиция в отношении цифровых активов.
С этой точкой зрения можно согласиться: всё же многим членам правительств не хватает элементарных образовательных курсов о крипте, чтобы рационально подходить к вопросу её регулирования. Аналогичная ситуация может быть и с регуляторами — где гарантия, что все члены той же Комиссии по ценным бумагам и биржам до конца понимают тонкости мира крипторынка? Очевидно, такую ситуацию стоит исправлять.
Ну а рост популярности стейблкоинов здесь также очевиден. И хотя представители банка высказывают определённые опасения касательно данной разновидности токенов, последняя так или иначе набирает обороты во всём мире.
Какой способ нравится вам больше? Может быть, у вас есть другие предложения? Поделитесь ими в нашем крипточате миллионеров. Там обсудим и другие важные темы.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ. И НЕ ДЕРЖИТЕ КРИПТОВАЛЮТЫ НА БИРЖАХ!
