Проблема с прогнозами по Биткоину

Согласно данным источников CoinDesk, один из комментариев Mr_Derivatives посвятил руководителю направления стратегии цифровых активов Fundstrat Шону Фарреллу.

Тот описывал базовый сценарий, при котором Биткоин может откатиться в диапазон от 60 тысяч до 65 тысяч долларов в первой половине 2026 года. Причём всё это подавалось в формате внутреннего руководства для сотрудников фонда.

В другом указывались недавние публичные заявления Тома Ли, в соответствии с которыми Биткоин якобы способен обновить исторические максимумы уже в начале 2026 года. Вот реплика по этому поводу.

Шон Фаррелл считает базовым сценарием снижение BTC до 60 тысяч долларов в первой половине 2026 года. Глава Fundstrat Том Ли, в свою очередь, говорит о росте BTC к новым историческим максимумам, вплоть до 200 тысяч долларов, уже к концу января 2026 года. Нормально ли такое расхождение во мнениях в руководстве компании?

На такую интерпретацию подробно ответил другой пользователь X под ником ConvexDispatch, который назвал себя клиентом Fundstrat. Он отметил, что подобная подача вводит в заблуждение.

По его словам, ключевые фигуры компании работают в рамках разных направлений, а не формируют единый унифицированный прогноз. Вот комментарий.

Во-первых, Fundstrat – это не компания одного человека и точно не ситуация, когда Том Ли разговаривает сам с собой.

Комментарии Фаррелла якобы отражают «оборонительный подход» к сделкам в трейдинге, ориентированный на риски просадок, потоки капитала и уровни себестоимости. Фаррелл не говорил о долгосрочном «медвежьем» сценарии по BTC.

ConvexDispatch отметил, что Фаррелл сократил долю криптоактивов в портфеле Fundstrat в рамках управления рисками, при этом оставаясь позитивно настроенным в отношении долгосрочных трендов принятия цифровых активов.

Роль Тома Ли, напротив, описывается как более сфокусированная на макроциклах ликвидности и структурных сдвигах на рынках. Его главный тезис в том, что институциональное принятие и биржевые продукты меняют классическую четырёхлетнюю цикличность Биткоина.

Хотя это не помешало ранее сформировать "официальную" позицию аналитиков Fundstrat, которая заключалась в продолжении падения Биткоина. О ней мы рассказывали на выходных — вскоре после появления соответствующей информации.

Также упоминался технический аналитик Марк Ньютон, который действует независимо и формирует свои оценки исключительно на основе графиков, без привязки к макроэкономическим нарративам.

Все трое видят серьёзные негативные факторы в первой половине 2026 года – не только для крипторынка, но и для рынков в целом. Это возможное возобновление шатдауна правительства США в конце января, юридическая неопределённость вокруг тарифов Трампа в начале весны, назначение нового главы ФРС и стресс на рынке облигаций, а также волатильность казначейских облигаций.

Участник крипторынка сделал несколько выводов из ситуации.

Я по-прежнему высоко оцениваю исследования Fundstrat. К сожалению, реальность X такова, что людей сводят к телевизионным цитатам и скриншотам, тогда как реальная работа куда более сложная и фундаментальная.

Также ConvexDispatch признался, что его точка зрения подкреплена его же деньгами.

Надеюсь, это немного проясняет ситуацию. Лично я держу крупную позицию в акциях BitMine и не собираюсь продавать её даже при падении на 70 процентов, поскольку считаю, что риск упустить мощный рост выше риска попыток поймать дно.

Том Ли, по совместительству занимающий должность исполнительного председателя BitMine Immersion Technologies, согласился с этим объяснением. Его ответ был коротким на пост ConvexDispatch – «Хорошо сказано». То есть это негласное подтверждение изложенной позиции.

Хотя ни Ли, ни Фаррелл напрямую не выпустили официальных заявлений по поводу опубликованных скриншотов, реакция Ли дала понять, что разные прогнозы не являются взаимоисключающими. К тому же подобные прогнозы практически всегда подкрепляются дисклеймером о рисках инвестиций – инвесторам не следует воспринимать их как «официальный курс» компании.

Стоит отметить, что в прошлом Том Ли неоднократно давал по Биткоину чрезмерно оптимистичные прогнозы, которые не реализовывались в обозначенные сроки. Он несколько раз заявлял о скором обновлении исторических максимумов или достижении конкретных ценовых уровней в течение года, однако рынок уходил в глубокие коррекции или длительные боковые фазы, как это было, например, в 2018, 2022 и начале 2023 годов.

Такие промахи были связаны с недооценкой макроэкономических факторов, ужесточения денежно-кредитной политики и силы медвежьих трендов, из-за чего его краткосрочные и среднесрочные тайминговые прогнозы часто оказывались слишком агрессивными. Соответственно, провалы могут повториться и сейчас.


Разногласия внутри Fundstrat наглядно показывают, что у крупных аналитических фирм нет единого подхода к происходящему на рынках. Эксперты используют разные стратегии: одни страхуют риски и смотрят на ближайшие полгода, другие оценивают глобальные макроциклы на годы вперёд. Соответственно, инвесторам важно не искать в этих прогнозах прямой сигнал к покупке или продаже, а разбирать контекст каждого заявления.


ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.