Покупка на $2.54 млрд и стратегия Think Even ₿igger
19 апреля 2026 года Майкл Сейлор опубликовал в X свой фирменный «оранжевый точечный график» с подписью «Think Even ₿igger». На следующий день, 20 апреля, Strategy подтвердила одну из крупнейших покупок в своей истории – 34 164 BTC за $2.54 млрд по средней цене $74 395 за монету. Это третья по размеру разовая сделка компании за всё время.
Ранее мы уже подробно рассказывали об этой стратегии Think Even ₿igger и о том, как Сейлор целенаправленно ведёт компанию к рубежу в 800 000 BTC. На тот момент это казалось амбициозным. Сейчас эта цель уже пройдена.
Покупка была профинансирована в основном через продажу привилегированных акций STRC на $2.18 млрд и обычных акций MSTR на $366 млн. После сделки общий биткоин-резерв Strategy вырос до 815 061 BTC.
Сейлор объявил конец криптозимы и назвал момент для покупки биткоина
23 апреля Сейлор усилил бычий нарратив ещё одним постом в X. На этот раз он опубликовал изображение себя верхом на коне в шубе в стилистике «Игры престолов» и написал два слова: «Winter’s Over».
Контекст важен. Биткоин торговался около $78 000 – это +30% от минимумов начала февраля, когда цена едва удерживалась выше $60 000. Биткоин упал примерно на 40% от исторического максимума выше $126 000, зафиксированного в октябре 2025 года, и большую часть 2026-го рынок находился в состоянии неопределённости.
💬 Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
Сейлор, по сути, объявил разворот тренда в тот момент, когда портфель его компании балансировал на грани безубыточности при средней цене покупки $75 527 за монету. Аналитик Mati Greenspan при этом назвал недавнее падение не полноценной криптозимой, а скорее серьёзной коррекцией внутри бычьего рынка.
Strategy докупила ещё 3 273 BTC в рамках стратегии накопления резерва
26 апреля Сейлор снова вернулся к привычному формату – выложил обновлённый «оранжевый точечный график» с подписью «The ₿eat Goes On». На графике были отмечены 107 событий покупки с 2020 года, а резерв на тот момент оценивался в $63.46 млрд.
А уже 27 апреля Strategy подтвердила покупку ещё 3 273 BTC за $255 млн по средней цене $77 906 за монету. На этот раз покупка была профинансирована исключительно через продажу обычных акций MSTR – компания реализовала 1 451 601 акцию через ATM-программу (программа продажи акций по рыночной цене). Привилегированные акции STRC на этой неделе не использовались.
После этой покупки общий резерв Strategy достиг 818 334 BTC на сумму $61.81 млрд при средней цене покупки $75 537. При текущих котировках около $77 000 компания вышла в плюс примерно на $1.9 млрд – после месяцев нахождения «под водой». BTC Yield (показатель прироста Биткоинов на акцию) составил +9.6% с начала 2026 года.
Биткоин-резерв Strategy превысил 818 000 BTC
Strategy обогнала BlackRock и стала крупнейшим институциональным держателем Биткоина
Один из ключевых итогов апреля – Strategy обогнала iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock по размеру биткоин-резервов. По данным на 20 апреля, IBIT держал около 802 823 BTC, тогда как Strategy после покупки на $2.54 млрд вышла на 815 061 BTC – на 12 000 монет больше.
📲 Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
К 27 апреля разрыв увеличился ещё больше: 818 334 BTC у Strategy против примерно 802 800 BTC у IBIT. Это первый раз с середины 2024 года, когда Strategy впереди.
Разница не только в цифрах, но и в подходе. IBIT – пассивный ETF, его запасы колеблются в зависимости от притоков и оттоков инвесторов. Strategy покупает Биткоин напрямую на баланс компании и не планирует продавать. По данным CryptoQuant, за последний месяц все публичные компании, кроме Strategy, купили примерно 1 000 BTC. Strategy за тот же период купила 45 000 BTC. Компания контролирует около 76% всего Биткоина, которым владеют публичные компании.
Strategy теперь владеет примерно 3.9% от максимальной эмиссии Биткоина в 21 млн монет и является вторым по размеру известным держателем после предполагаемого кошелька Сатоши Накамото (около 1.1 млн BTC).
Почему Питер Шифф предупреждает о «спирали смерти» Strategy
На фоне агрессивных покупок не все настроены позитивно. Питер Шифф – экономист, известный критик Биткоина и сторонник золота – обрушился с жёсткой критикой на модель финансирования Strategy.
Главная мишень Шиффа – привилегированные акции STRC, которые компания использует для привлечения капитала на покупку Биткоина. STRC платит ежемесячные дивиденды с годовой доходностью 11.5%. По мнению Шиффа, эта модель ведёт к «спирали смерти», потому что Биткоин не генерирует денежного потока, а дивидендные обязательства растут с каждым новым выпуском STRC.
Логика Шиффа выглядит так:
- Сторонники Strategy утверждают, что Биткоину достаточно расти на 2% в год, чтобы покрывать 11.5% доходность по STRC
- Но этот расчёт работает, только если компания перестанет выпускать новые STRC
- Сейлор, напротив, наращивает выпуск – а значит, Биткоину нужно расти всё быстрее
- Если спрос на STRC ослабнет, Strategy может быть вынуждена продавать Биткоин для выплаты дивидендов
- Продажа Биткоина давит на цену, что давит на стоимость активов Strategy, что требует ещё больших продаж
Шифф резюмирует: единственный способ остановить спираль – отменить дивиденды. Но тогда STRC обрушится, потянув за собой MSTR и Биткоин.
Дебаты вокруг модели Strategy обостряются
Мечта Сейлора о Биткоине по $1 млн под ударом критиков
Отдельный удар Шифф нанёс по ценовым прогнозам Сейлора. В 2025 году глава Strategy заявлял, что если компания накопит 5% от общей эмиссии Биткоина, цена может достичь $1 млн за монету. Сейчас Strategy владеет 3.9% – и Шифф видит в динамике покупок аргумент против этого прогноза.
Шифф написал в X: если покупка следующих 231 666 BTC (для достижения 5%) окажет на цену такой же эффект, как покупка предыдущих 231 666, то Биткоин будет ниже $60 000 к моменту, когда Strategy дойдёт до 5%.
Аргумент Шиффа – это закон убывающей отдачи: каждая следующая покупка оказывает всё меньшее влияние на цену, а стоимость привлечения капитала растёт. Ставка дивидендов по STRC выросла за 7 месяцев подряд – с 9% при запуске в июле 2025 года до нынешних 11.5%.
CEO Strategy Фонг Ле защитил модель компании, заявив, что дивиденды финансируются через выпуск обычных акций с премией к стоимости активов, а не за счёт долга или продажи Биткоина. Сейлор в ответ на критику предложил Шиффу публичные дебаты.
При этом стоит отметить, что Strategy сохраняет финансовую подушку. Конвертируемый долг компании составляет около $8.2 млрд и не обеспечен Биткоином – а значит, маржин-коллы невозможны. Принудительная ликвидация стала бы реальной только при падении Биткоина до $8 000. Компания также располагает денежным резервом на покрытие фиксированных обязательств в течение примерно 30 месяцев и ёмкостью ATM-программы на $26.47 млрд.
Апрель 2026 года показал, что Strategy – по-прежнему главный покупатель Биткоина в мире. Вопрос, который определит следующий этап, – удержат ли рынки капитала аппетит к инструментам Strategy при текущей доходности, или модель Сейлора столкнётся с тем самым стресс-тестом, о котором предупреждают критики.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
