Облигационный выпуск Metaplanet на ¥8 млрд для пополнения биткоин-резерва
Согласно пятничному filing компании, Metaplanet разместила обычные облигации 20-й серии объёмом ¥8 млрд – примерно $50 млн. Бумаги не обеспечены залогом, не имеют гарантий и, что самое примечательное, выпущены с нулевой процентной ставкой. То есть компания занимает деньги, не платя кредитору никакого купона.
Весь выпуск выкупил EVO FUND – кайманский фонд из группы Evolution Financial Group, который специализируется на структурном финансировании криптокомпаний. EVO FUND является ключевым контрагентом Metaplanet и якорным подписчиком всех её беспроцентных облигаций. Погашение бумаг назначено на апрель 2027 года, однако EVO FUND может запросить досрочный выкуп с уведомлением за пять рабочих дней.
Механика выглядит так: Metaplanet выпускает облигации, получает живые деньги, покупает на них Биткоин, а затем погашает долг за счёт будущих размещений варрантов для того же EVO FUND. Компания сама указала, что влияние на консолидированные финансовые результаты 2026 года ожидается минимальным. Такая схема напоминает подход Strategy (бывшей MicroStrategy) в США – использовать долговые рынки, а не операционный денежный поток для накопления BTC.
Metaplanet с 40 177 BTC занимает третье место среди мировых биткоин-держателей
Новый облигационный выпуск идёт на фоне агрессивного первого квартала. Как мы ранее писали, за Q1 2026 года Metaplanet приобрела 5 075 BTC на сумму около $405 млн по средней цене $79 898 за монету. Итого на балансе компании теперь 40 177 BTC – это третье место среди публичных компаний по объёму биткоин-резервов в мире.
Рейтинг крупнейших корпоративных держателей BTC сейчас выглядит так:
💬 Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
- Strategy (MSTR) – более 815 000 BTC. Абсолютный лидер с огромным отрывом.
- Twenty One Capital (XXI) – 43 514 BTC.
- Metaplanet (3350) – 40 177 BTC. Обогнала MARA Holdings в первом квартале.
- MARA Holdings (MARA) – 38 689 BTC. Опустилась на четвёртую строчку после продажи 15 133 BTC для сокращения долга.
Metaplanet ставит амбициозные цели: 100 000 BTC к концу 2026 года и 210 000 BTC к концу 2027-го, что составит около 1% от всего предложения Биткоина. Для первой отметки компании нужно за оставшиеся девять месяцев более чем удвоить текущие запасы.
Бумажные убытки и давление шортистов на Metaplanet
Агрессивная стратегия имеет обратную сторону. По итогам фискального 2025 года Metaplanet зафиксировала чистый убыток в $619 млн, вызванный нереализованным снижением стоимости биткоин-резервов на $665,8 млн. Средняя цена покупки всего портфеля компании составляет около $104 106 за монету, тогда как Биткоин сегодня торгуется в районе $78 000 – разрыв превышает 25%.
Бумажные убытки Metaplanet растут вместе с размером её биткоин-портфеля
На Токийской фондовой бирже акции Metaplanet за последний год неоднократно становились одной из самых шортируемых бумаг. Шорт-селлеры сомневаются, что финансовая модель с опорой на единственного контрагента (EVO FUND) устойчива в условиях высокой волатильности Биткоина. Однако сам факт того, что EVO FUND продолжает выкупать каждый облигационный выпуск, рынок может расценивать как голосование доверия этой модели.
📲 Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
На момент публикации акции Metaplanet снизились примерно на 3,7%.
Контекст рынка: Биткоин застрял ниже $80 000
Облигационный выпуск пришёлся на момент, когда Биткоин консолидируется в диапазоне $77 500–$78 500 после неудачной попытки пробить $80 000 на этой неделе. За последний месяц монета прибавила около +10%, восстанавливаясь после геополитических потрясений, связанных с ситуацией в Персидском заливе. Но до исторического максимума около $126 000, установленного в октябре 2025 года, по-прежнему далеко.
На деривативных рынках настроения осторожные: фьючерсный открытый интерес по BTC снизился на 6% за сутки, ставки финансирования ушли в отрицательную зону. Спотовые Bitcoin ETF в США, напротив, демонстрируют устойчивый приток – более $2 млрд за последние восемь дней.
Именно в такой обстановке корпоративные покупатели вроде Metaplanet и Strategy продолжают наращивать позиции. Strategy на этой неделе купила 34 164 BTC на $2,54 млрд, а Metaplanet подкрепляет свою стратегию очередным долговым размещением. Это показывает, что крупные институциональные игроки делают ставку на долгосрочный рост Биткоина, даже когда краткосрочные сигналы неоднозначны.
Главный вопрос для Metaplanet – сможет ли она поддерживать такой темп накопления и обслуживать растущий долг, если Биткоин продолжит торговаться значительно ниже средней цены покупки. Ответ во многом зависит от готовности EVO FUND финансировать следующие раунды и от того, куда пойдёт цена BTC до конца года.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
