Мнение: почему ограниченная эмиссия Биткоина не гарантирует Туземун

Теория роста курса Биткоина

Данную теорию активно поддерживают Биткоин-максималисты — то есть те, кто верят в будущее исключительно первой криптовалюты. Например, вот публикация популярного представителя индустрии под ником Rhythmtrader.

7.5 billion people.

21 million bitcoin.

Do. The. Math.

— Rhythm (@Rhythmtrader) May 23, 2019

Он предлагает сопоставить мировое население в 7.5 миллиарда человек с 21 миллионом биткоинов и сделать выводы. Этой мыслью он ответил на твит сооснователя Morgan Creek Digital и ведущего подкаста Off The Chain Энтони Помплиано. Последний сообщил о начале приёма BTC-платежей компанией AT&T и подметил, что все стараются копить биткоины. Данная запись набрала 2.1 тысячи ретвитов и 7.4 тысячи лайков.

То есть вся разница в величинах. Мировое население опережает максимальное количество биткоинов в 357 раз. Это значит, что даже если очень захотеть, все не смогут иметь на своём кошельке 1 BTC. При теоретическом равенстве житель планеты может рассчитывать разве что на 0.0028 BTC или эквивалент 21 доллара по сегодняшнему курсу.

Рост курса Биткоина. Источник: 2Биткоина

Конечно же, всё это используется известными представителями индустрии для мотивации участников сети покупать BTC. Таким образом они по сути увеличивают спрос и косвенно повышают курс Биткоина, то есть получают из этого выгоду до наступления заветного Туземуна.

Кстати, криптоэнтузиаст Чарли Шрем считает, что человеку нужно накопить 5-10 биткоинов. Тогда лет через 20 он будет жить совершенно по-другому.

Мне кажется, у этой теории слишком много изъянов. Она просто является своего рода хопиумом [“hope” — надежда — на манер слова “опиум”], то есть вымышленным наркотиком, который заставляет ходлеров держать монеты и верить в светлое будущее. Продавать сбережения ни в коем случае нельзя, ведь тогда вы окажетесь на обочине дороги, ведущей в Город достатка и богатства. Так это и работает.

Ниже — аргументы, которые делают эту теорию несбыточной. Как минимум в моём представлении.

Никому не нужен целый биткоин

Вообще разница 7.5 миллиарда людей и 21 миллиона биткоинов огромна, и на ней действительно можно эффективно играть. Да и всё вроде звучит логично: на человека в среднем может приходиться не больше 0.0028 BTC, так что нужно быстрее покупать монеты и уходить от этой отметки в сторону увеличения. Но здесь я задаю два вопроса:

• кто сказал, что все люди должны покупать биткоины?
• откуда взялась привязка именно к 1 BTC для каждого человека?

По первому пункту: оперировать всем мировым населением в этой теории нечестно и некорректно. Даже если Биткоин признают на мировом уровне в качестве легального платёжного средства, его не купит абсолютно каждый человек. Некоторые страны в таком случае наверняка его запретят, а бедной прослойке населения попросту не до инвестиций. Им важнее найти еду.

Сеть Биткоина работает чуть меньше одиннадцати лет. Сегодня число активных BTC-адресов составляет 377 тысяч. Даже до одного миллиарда ещё очень далеко.

Количество уникальных активных Биткоин-адресов. Источник: Blockchain.com

Также важно не забывать о представителях старшего поколения, которые едва справляются с мобильными телефонами. Загрузка блокчейна на компьютер (который предварительно надо купить) и регистрация на бирже точно будут непосильными задачами.

Да и в целом доступ к компьютеру с хорошим интернетом есть далеко не во всех странах. Можно вспомнить ту же Индию, крупные страны Южной Америки, Африку — там с этим проблемы. Да и в странах СНГ такое возможно. Особенно вдалеке от больших городов.

Промежуточный вывод: в этой теории нельзя говорить именно о 7.5 миллиарда человек. Биткоинами будет владеть намного меньше людей. Это число можно делить на тысячи, а то и десятки тысяч раз.

По второму пункту: привязка к 1 BTC на человека тоже нечестна. Человек может купить 0.33 BTC и отлично себя чувствовать. Или накопить 0.06 BTC — почему бы и нет? Биткоин всё же делится на сатоши, то есть 0.00000001 BTC, и ими тоже можно расплачиваться. Сумма сбережений может быть любой, а ориентироваться именно на 1 BTC нет смысла.

Промежуточный вывод: даже если на человека должно приходиться 0.0028 BTC — это нормально. Биткоин успешно делится на мелкие фракции и прекрасно работает с ними.

Спрос на криптовалюты ничего не гарантирует

Теперь посмотрим на другую часть теории. Эксперты верят, что как только новички осознают необходимость бежать и покупать BTC, его курс улетит на Луну.

Звучит логично — как минимум в соответствии с законом спроса и предложения. Но гарантий роста курса Биткоина нет. Вообще нет. Почему?

Смотрим на общее количество пользователей кошелька от Blockchain.com. Сейчас их по меньшей мере в два раза больше показателей конца 2017 года, когда Биткоин летел навстречу своему рекорду. Получается, что криптовалюта стала намного популярнее, о ней знает куда больше людей — и это действительно так.

Количество пользователей кошельков от Bitcoin. Источник: Blockchain.com

Но что с курсом? Он как минимум в 2.5 раза меньше от своего исторического максимума в 20 тысяч долларов. Соответственно, для Туземуна мало одной популярности криптовалюты. А значит, рост числа знакомых с технологией людей не гарантирует нового ценового рекорда.

График курса Биткоина за последние три года. Источник: CoinMarketCap.com

Значит, всё решит ограниченное предложение Биткоина?

Если спрос не поможет, тогда надеемся на ограниченное предложение, да? Биткоинов будет не больше 21 миллиона, напечатать их из воздуха — как доллары — не получится. Соответственно, криптовалюта стабильнее и надёжнее, её нужно покупать, а курс со временем будет только расти. Вроде логично.

Но нет. Обратимся к монете Maker. Её фишка в том, что в обороте находится ровно миллион MKR, то есть по сути имеем искусственный дефицит.

Показатели Maker MKR. Источник: CoinMarketCap

В соответствии с логикой теории Туземуна Биткоина из-за ограниченности монет курс Maker должен постоянно расти. Или как минимум оставаться на одном и том же уровне. Но нет.

График курса Maker MKR. Источник: CoinMarketCap.com

На графике криптовалюты есть и рывки вверх, и серьёзные падения. Получается, в мире криптовалют курсу не поможет и ограниченное предложение.

Причина в самом устройстве рынка: здесь есть те, кто играет на повышение, и те, кто шортит. Только и всего.

Золото против криптовалют

Не забудем и о главном металле мира. К слову, Биткоин частенько называют цифровым золотом, ведь его объём тоже ограничен. В соответствии с теорией Туземуна курс золота также должен расти, ведь с каждым добытым граммом металла его остаётся всё меньше. Да и количество инвесторов вроде как увеличивается. Но нет, график пары XAU-USD с 2003 года тоже подводит.

График курса золота (XAU-USD) с 2003 года. Источник: TradingView.com

Туземун золота состоялся в августе 2011 года, но с тех пор подобных ценовых рекордов актив не устанавливал. Хотя с каждым годом золото становится всё менее доступным — совсем как биткоины. Получается, что ограниченность предложения, опять же, не гарантирует постоянного роста цены.

Максимальное количество биткоинов неважно

21 миллион или 21 миллиард BTC — в данном случае это не играет никакой роли. Даже если Биткоин становится международным средством обмена, максимального объёма монет будет достаточно, ведь экономика будет работать с любым количеством денег.

Помните ведь о деноминации, то есть изменении нарицательной стоимости денежных знаков? Было десять тысяч рублей — стало десять. Принцип тот же.

Биткоины. Источник: 2Биткоина

К тому же, как я уже говорил, Биткоин умеет дробиться на крошечные фракции. И тогда, к примеру, человек с 500 тысячами сатоши в заначке будет вполне нормально себя чувствовать.

Альткоины помешают Туземуну

Если бы в мире существовала только одна криптовалюта — Биткоин — тогда рост спроса действительно бы отправил курс на Луну. Но на рынке есть ещё как минимум 4909 альткоинов, которые люди покупают в том числе за BTC. Они просто надеются на более существенный рост курсов и большую прибыль, поэтому готовы отдать за альт часть биткоинов.

Количество криптовалют по данным CoinMarketCap. Источник: CoinMarketCap.com

Соответственно, альткоины как бы перетягивают часть денежного одеяла пользователей криптовалют на себя, а финансы не концентрируются вокруг исключительно Биткоина. Так что влияние на курс последнего будет как минимум не таким мощным.

Что нужно для Туземуна Биткоина

Самое забавное, что пророчество максималистов о росте Биткоина до новых высот может сбыться в любой день. И для этого не нужно активности нескольких миллиардов людей. Для нового этапа массовой истерики вокруг крипты — то есть буллрана — хватит пары-тройки зелёных свечей на графике BTC, которые будут длиться хотя бы несколько месяцев.

Туземун. Источник: 2Биткоина

За это время к игре подключится телевидение, которое расскажет об уже забытом чудо-активе простым людям. И тогда в индустрию польются деньги. Всё как в 2017 — тогда рост курса не был равномерным. С первого августа по первое декабря (четыре месяца) стоимость BTC выросла с 2860 до 10145 долларов. А уже спустя две с половиной недели курс пробил отметку в 20 тысяч и полетел вниз.

Также за такой срок начнут всё чаще звучать истории вроде как знакомых людей — соседей, коллег и дальних родственников, которые в своё время купили биткоины по низкой цене и сделали себе целое состояние. Иначе говоря, запустится синдром упущенной выгоды или FOMO. Это когда человек боится пропустить хорошую возможность — в данном случае для вложения денег.

График Биткоина за 2017 год. Источник: CoinMarketCap

Незнакомым с инвестициями людям нужен не один месяц, чтобы наслушаться о чудесном росте стоимости актива и наконец решиться потратить свои кровные.

Стоит ли верить максималистам?

Вывод: теория роста Биткоина из-за ограниченности максимального количества монет не сработает, хотя Туземун может случиться и без неё. А пока максималисты используют подобные тезисы, чтобы спасти рынок от массового слива монет, которые так и не оправдали надежд инвесторов. Пожалуй, их можно понять.

Подписывайтесь на наш канал в Телеграме. Проживём и с Биткоином по 20 тысяч!