Покупка на $28,7 млн и резерв ровно 848 000 BTC
Биткоин купили с 1 по 4 октября за $28,7 млн, в среднем по $85 838,80 за монету. После этой покупки у Strategy 848 000 BTC. Почти вся сумма пришла из новой эмиссии: компания продала 92 894 акции MSTR, получила $15,7 млн чистыми и всё это направила на Биткоин, а ещё $13 млн взяла из USD Cash.
Средняя цена входа по всему резерву — $75 440,70 за монету с учётом комиссий и расходов. Для крупнейшего публичного держателя Биткоина 334 монеты почти ничего не значат. Путь к резерву в 1 млн BTC на этой неделе сократился совсем немного.
На выкуп STRC ушло в 6 раз больше денег, чем на Биткоин
За ту же неделю Strategy выкупила около 1,77 млн своих привилегированных акций STRC за $176,3 млн. Это более чем в шесть раз больше суммы, потраченной на Биткоин. $154,1 млн из этой суммы пришли из USD Cash, ещё $22,2 млн — из процентов по наличным и краткосрочным вложениям. На программу выкупа привилегированных акций осталось $547,2 млн.
Запас долларов у компании всё ещё большой. На 4 октября в USD Reserve лежало $4,88 млрд, в USD Cash — $833,4 млн. Деньги разделены по назначению: резерв покрывает дивиденды по привилегированным акциям и проценты по долгу, а USD Cash идёт на общие нужды, включая покупку Биткоина.
Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
Для рынка здесь важен сдвиг приоритетов. Раньше Strategy была стабильным крупным покупателем BTC. Теперь большая часть свободных денег уходит на поддержку её собственных бумаг, а не на рынок Биткоина.
Налоговый эффект на $4,1 млрд появился из бухгалтерии
Это бухгалтерская переоценка, а не живые деньги на счету. На 30 июня Биткоин стоил дешевле, чем компания в среднем за него заплатила. Тогда Strategy записала отложенный налоговый актив на $4,12 млрд и полностью покрыла его резервом под обесценение. Компания считала, что, скорее всего, не сможет воспользоваться этим активом.
Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
К 30 сентября рыночная стоимость Биткоина компании превысила цену покупки. Поэтому отложенный налоговый актив на $4,12 млрд списали, а резерв под него распустили. В итоге появилась налоговая выгода примерно на $4,12 млрд: оценка расходов по отложенному налогу снизилась с примерно $6 млрд до $1,88 млрд.
Есть важная оговорка. Цифры подготовило руководство компании, аудитор KPMG их не проверял и не проводил обзор. Полный квартальный отчёт выйдет позже.
Деловая встреча с монетами и растущей диаграммой в офисе
Квартал на $21 млрд против Meta и минус за 2026 год
Strategy сама опубликовала в X сравнение с компаниями из S&P 500. Первое место у Nvidia с $64 млрд, дальше идут Micron с $44 млрд, Alphabet и Microsoft по $41 млрд, Apple с $36 млрд и Amazon с $27 млрд. Strategy с $21 млрд оказалась выше Meta с $19 млрд, Broadcom с $16 млрд и Walmart с $9 млрд.
Но в этом сравнении сопоставляются разные вещи. У Strategy это прибыль от переоценки цифровых активов, а у остальных компаний — операционная прибыль. Иначе говоря, у Meta это доход от бизнеса, а у Strategy — бумажная прибыль от роста цены Биткоина.
Большой светодиодный экран с логотипом Metaplanet и надписью про биткоин
С начала года картина намного скромнее. Из-за убытков в I и II кварталах на $14,46 млрд и $8,32 млрд Strategy за 2026 год всё ещё в минусе примерно на $1,87 млрд по цифровым активам. По расчётам Bitcoin.com News, чтобы закончить год в плюсе, Биткоину нужно удержаться около $85 750 к 31 декабря. Когда собирали материалы, котировки на Cointelegraph и Decrypt показывали около $82 600. Это ниже порога.
Перевернуть результат так быстро позволяет учётная модель. По стандартам, которые применяет Strategy, изменение рыночной стоимости Биткоина сразу попадает в отчёт о прибылях и убытках, отсюда резкие колебания квартальной прибыли. Пересечение средней цены покупки работает в обе стороны: если Биткоин снова упадёт ниже $75 440, налоговая логика тоже развернётся.
Привилегированные акции Strategy переходят на ежедневные дивиденды
Параллельно Strategy подала отдельный документ для голосования акционеров. Компания просит разрешить выплату регулярных дивидендов по STRC, STRF, STRK и STRD каждый рабочий день. Сейчас STRC платит дважды в месяц, а остальные три бумаги — раз в квартал. По словам компании, ставки дивидендов при этом не изменятся.
Привилегированные акции становятся главным инструментом, через который Strategy привлекает деньги и обслуживает свою модель биткоин-казначейства. Выкуп STRC и ежедневные выплаты нужны, чтобы эти бумаги оставались привлекательными для покупателей.
Читайте также: Coinbase вернёт Pro и объединит рынки деривативов США через Deribit
Другие биткоин-казначейства тоже продолжают покупки: Strive сообщила о покупке 2000 BTC за $169 млн по средней цене $84 422, теперь у неё 29 462 BTC. О том, как рынок реагировал на прошлые покупки компании, мы писали в материале о том, как акции Strive летели вверх.
Дальше стоит следить за тремя вещами: окончательным квартальным отчётом с проверкой аудитора, голосованием по ежедневным дивидендам и тем, куда Strategy будет направлять свободные деньги - в Биткоин или в выкуп STRC. Для итогов года главная отметка - около $85 750 за BTC на 31 декабря.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
