Зеленый свет для криптовалют: как новые правила SEC в США могут подтолкнуть рынок монет вверх

Особенности регулирования крипты в США

Аткинс выступил на лоббистском мероприятии криптоиндустрии в Вашингтоне во вторник. Вот его комментарий.

Пришло время перестать диагностировать проблему и начать предлагать решение.


В юридическом контексте «безопасная гавань» — это нормативное положение, которое освобождает лицо от юридической или административной ответственности при условии соблюдения определённых, заранее прописанных критериев. В отличие от общих запретов, такой режим создает зону правовой определенности: если компания следует установленным «правилам игры», её действия автоматически признаются законными.

Для криптоиндустрии это означает возможность развивать технологические проекты и привлекать капитал без риска внезапных судебных исков от регулятора, даже если статус их активов в долгосрочной перспективе остается предметом дискуссий.


По словам Аткинса, безопасная гавань должна предоставить криптоинноваторам «специализированные пути для привлечения капитала в США при надлежащей защите инвесторов».

Детали выступления Пола Аткинса

Аткинс описал три типа исключений, которые могут войти в предложение.

1. Первое – «стартап-исключение». Оно позволит криптокомпаниям привлекать определённый объём средств или работать в течение нескольких лет с достаточным «регуляторным запасом», чтобы дорасти до зрелости.
2. Второе – «исключение для привлечения средств». Оно даст возможность инвестиционным контрактам, связанным с криптоактивами, привлекать определённую сумму за любые 12 месяцев без необходимости регистрации по законам о ценных бумагах.
3. Третье – «безопасная гавань для инвестиционных контрактов». Она должна дать эмитентам и покупателям криптоактивов ясность в вопросе, когда именно активы подпадают под регулирование как ценные бумаги. По словам Аткинса, этот режим может применяться после того, как эмитент «окончательно прекратил все существенные управленческие усилия», обещанные в отношении актива.

Аткинс заявил, что ожидает публикации предложенных правил для общественного обсуждения в ближайшие недели.

Почему безопасная гавань важна для крипторынка

Предложение Аткинса – это принципиальный сдвиг в подходе SEC к криптоиндустрии. При прежнем руководстве в лице Гэри Генслера регулятор активно преследовал криптокомпании, трактуя большинство токенов как незарегистрированные ценные бумаги. Идея безопасной гавани, напротив, создаёт для проектов легальное пространство для работы и развития внутри США.

Для рынка это потенциально означает, что больше криптопроектов смогут проводить токенсейлы и привлекать инвестиции на территории Штатов, не рискуя судебными исками от SEC. По сути, речь идёт о создании регуляторного «окна», в котором токены могут существовать вне жёстких рамок закона о ценных бумагах – при условии выполнения определённых требований.

Одновременно во вторник SEC и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) выпустили совместное разъяснение о том, какие типы криптовалют считаются ценными бумагами, какие классифицируются как «не-ценные бумаги», и как на них могут распространяться законы о ценных бумагах.

😈 Больше интересного можно найти у нас в Яндекс.Дзене!

Что будет с криптовалютами в США дальше

При всей важности инициативы Аткинса, он сам признал ограничения действий SEC.

Только Конгресс может гарантировать, что регулирование в этой области будет устойчивым в будущем через всеобъемлющее законодательство о рыночной структуре.

Законопроект, определяющий полномочия SEC в отношении криптоактивов, сейчас застрял в Сенате – переговоры по его положениям продолжаются. Без принятия закона на уровне Конгресса любые исключения от SEC могут быть пересмотрены при следующей смене руководства регулятора.

Читайте также: Переводы через стейблкойны уже стали дешевле банков: почему это важно для каждого

Ближайшим событием для наблюдения станет публикация конкретных правил безопасной гавани для общественного обсуждения. Именно детали этих документов покажут, насколько широкими окажутся предложенные исключения и какие проекты реально смогут ими воспользоваться.


Инициатива Пола Аткинса знаменует переход SEC от стратегии «регулирования через принуждение» к созданию конструктивной правовой базы. Предложенные исключения могут стать тем самым мостом, который позволит американским криптостартапам выйти из серой зоны, не дожидаясь финальных решений Конгресса. Однако долгосрочная стабильность индустрии по-прежнему зависит от того, обретут ли эти временные «гавани» статус полноценных федеральных законов.


ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.