Как устроен Bitcoin Premium Income ETF от Goldman Sachs
Суть продукта – стратегия covered call, знакомая инвесторам по традиционным фондовым ETF. Фонд покупает доли в существующих спотовых Bitcoin ETP (таких как iShares Bitcoin Trust от BlackRock), а затем продаёт колл-опционы на эти позиции. Покупатели опционов платят премию, которая превращается в регулярный доход для инвесторов фонда.
Согласно заявке, фонд будет продавать колл-опционы на 40–100% своей BTC-экспозиции. Это широкий диапазон, который позволяет управляющим гибко настраивать баланс между доходом и участием в росте цены.
Важный нюанс: фонд не будет держать Биткоин напрямую. Экспозиция идёт через спотовые Bitcoin ETP, опционы на них и связанные индексы. До 25% активов могут проходить через дочернюю компанию на Каймановых островах – это стандартный для крупных управляющих способ обойти регуляторные ограничения на прямое владение сырьевыми активами.
Фонд создан по модели уже работающих продуктов Goldman Sachs: GPIX (покрытые коллы на S&P 500 с доходностью около 8% годовых) и GPIQ (аналогичная стратегия на Nasdaq-100). Теперь ту же логику применяют к Биткоину.
Чего ждать на практике? В боковом рынке или при умеренном росте BTC фонд может обогнать обычные спотовые ETF за счёт собранных премий. Но при сильном ралли доходность будет ограничена – ведь часть потенциального роста уже продана покупателям опционов. При падении BTC фонд несёт почти полный убыток, а премии лишь частично смягчают просадку.
Goldman Sachs наращивает Bitcoin-позиции перед запуском ETF
Заявка на собственный ETF – не выход из ниоткуда. Goldman давно накапливал экспозицию в чужих BTC-продуктах. По данным ранних отчётностей 2026 года, банк держал около $1.27 млрд в iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock – рост на 88% за квартал. Это сделало Goldman одним из крупнейших известных институциональных держателей этого фонда.
Теперь банк делает логичный следующий шаг: зачем платить комиссии BlackRock, если можно создать собственный продукт и получать management fee от своих же клиентов?
💬 Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
CEO Goldman Sachs Дэвид Соломон лично подтверждал, что владеет «совсем немного, но немного» Биткоина. Он также публично интересовался токенизацией и стейблкоинами, хотя до сих пор называл BTC «интересным спекулятивным активом». При этом банк отставал от конкурентов вроде JPMorgan и Morgan Stanley в запуске крипто-продуктов из-за регуляторных ограничений.
Goldman Sachs переходит от наблюдателя рынка BTC-фондов к активному участнику
Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас назвал заявку неожиданностью и предположил, что Goldman видит возможность опередить лидера рынка BlackRock. Он описал целевую аудиторию таких фондов как инвесторов, готовых пожертвовать частью роста ради стабильного дохода и меньшей волатильности. Fortune приводит его же формулировку – «boomer candy», то есть продукт для консервативных инвесторов.
Конкуренция за доходные Bitcoin ETF набирает обороты
Goldman не первый, кто движется в эту сторону. BlackRock подала заявку на iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер BITA) ещё в январе 2026 года. Этот фонд будет держать Биткоин напрямую и продавать колл-опционы на доли IBIT. Обновлённая заявка с тикером появилась 31 марта, аналитики ожидают запуск в ближайшие недели.
📲 Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
Неделей ранее, 8 апреля 2026 года, Morgan Stanley запустил MSBT – первый спотовый Bitcoin ETF от крупного американского банка. Фонд вышел с комиссией 0.14%, ниже чем у IBIT (0.25%), и привлёк около $34 млн в первый день торгов.
На рынке уже работают и менее крупные covered-call BTC-фонды: Roundhill (YBTC), NEOS (BTCI), YieldMax (YBIT). Но их масштаб несравним с тем, что могут привлечь гиганты Уолл-стрит.
Ключевая разница: Goldman заходит не в спотовый, а сразу в доходный сегмент. Банк пропускает этап простого BTC-трекера и сразу предлагает более сложный продукт – с опционной надстройкой и регулярными выплатами. Это логично: в чистом споте уже тесно, а ниша доходных BTC-стратегий только формируется.
Для крипторынка в целом это означает рост опционной активности вокруг Биткоина. Чем больше фондов продают колл-опционы, тем глубже и ликвиднее становится рынок BTC-деривативов. Это может стабилизировать волатильность на определённых страйках и привлечь ещё больше институционального капитала.
Заявка Goldman пока предварительная – тикер и комиссия не определены. Если SEC не выдвинет возражений, самый ранний возможный запуск – конец июня или начало июля 2026 года. Но сам факт подачи документов крупнейшим инвестбанком мира говорит о том, что Биткоин всё быстрее интегрируется в привычные инструменты традиционных портфелей – от простых спотовых ETF до сложных опционных стратегий с регулярным доходом.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
