Как Strive накопила 15 000 BTC за девять месяцев
История Strive как биткоин-казначейской компании началась в сентябре 2025 года. Тогда компания купила 5 816 BTC за $675 млн по средней цене $116 047 за монету и одновременно объявила о слиянии с Semler Scientific – вторым публичным американским холдером Биткоина в казначействе.
Semler принесла в сделку 5 048 BTC и бизнес по производству медицинского оборудования. Обмен прошёл по формуле 21.05 акции Strive (ASST) за каждую акцию SMLR, что подразумевало премию более 210% к рыночной цене Semler. Акционеры обеих компаний одобрили сделку в январе 2026 года.
После слияния объединённая компания держала около 12 800 BTC. С тех пор Strive продолжала активно покупать. В первом квартале 2026 года компания приобрела ещё 953 BTC на открытом рынке. С 1 апреля по 12 мая добавилось ещё 1 381 BTC по средней цене около $76 524 за монету. Итог – 15 009 BTC на балансе по состоянию на 12 мая 2026 года. С таким объёмом Strive — девятый по размеру публичный держатель Биткоина в мире.
Для сравнения: Strategy, пионер корпоративного накопления BTC, удерживает 818 000+ монет. Масштаб, конечно, несопоставим — но темпы у Strive выше, чем у большинства конкурентов.
Модель без долга: чем Strive отличается от Strategy
Ключевое отличие — в источниках денег на покупки. Strategy охотно использует конвертируемые облигации и прочие долговые инструменты. Когда Strategy провела очередной крупный раунд покупки, в ход снова пошли конвертируемые ноты. Strive принципиально выбрала другой путь — только привилегированные акции.
На 12 мая 2026 года у Strive нет ни краткосрочного, ни долгосрочного долга. Компания погасила оставшиеся $10 млн из $100-миллионных конвертируемых нот Semler Scientific и полностью закрыла кредит Coinbase на $20 млн, унаследованный при слиянии. На балансе – $87.6 млн наличных и позиция в привилегированных акциях Strategy (STRC) на $50.5 млн.
💬 Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
Финансирование новых покупок BTC идёт через выпуск привилегированных акций SATA (Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock). Первый выпуск в ноябре 2025 года привлёк $148.4 млн, второй в январе 2026-го – ещё $109.2 млн. Спрос на оба выпуска превышал предложение более чем вдвое.
Strive делает ставку на бездолговую модель финансирования биткоин-казначейства
Суть этой модели – избежать рисков, связанных с долговой нагрузкой. Конвертируемые ноты и маржинальные требования могут вынудить компанию продавать Биткоин в неподходящий момент. Strive утверждает, что её 15 009 BTC полностью свободны от залогов и обременений.
Однако цена такого подхода – потенциальное размытие акционерного капитала при выпуске новых акций. Компания продолжает размещение: с 1 апреля по 12 мая она привлекла $58.4 млн через продажу обыкновенных акций Class A и ещё $58.6 млн через SATA. Нераспределённая ёмкость для будущих размещений составляет $217.9 млн для обыкновенных акций и $429.2 млн для SATA.
Ежедневные дивиденды SATA и убыток в $265.9 млн за квартал
14 мая Strive объявила, что SATA станет первой ценной бумагой в истории американского рынка, которая выплачивает дивиденды каждый рабочий день. Старт – 16 июня 2026 года. Годовая ставка дивидендов остаётся на уровне 13%, но благодаря ежедневному начислению – около 250 рабочих дней в году – эффективная доходность вырастает до примерно 13.88% годовых за счёт компаундинга.
📲 Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
CEO Мэтт Коул назвал это «инновацией от нуля до единицы». Майкл Сэйлор из Strategy отреагировал одним словом: «Впечатляет».
Дивидендный резерв покрывает более 18 месяцев выплат по SATA – за счёт наличных, позиции в STRC и стоимости биткоин-казначейства. При текущих 4 959 536 акциях SATA и ежемесячном дивиденде $1.0833 на акцию у компании есть запас прочности.
SATA станет первой ценной бумагой с ежедневными дивидендами на рынке США
Но есть и обратная сторона. По итогам первого квартала 2026 года Strive показала чистый убыток по GAAP в $265.9 млн. Львиная доля — $295.8 млн — это нереализованная переоценка биткоин-холдингов по новым правилам учёта по справедливой стоимости (FASB). Реальных денег компания не потеряла, просто падение цены BTC отразилось в отчётности. Выручка за квартал — всего $2.76 млн.
Компания ввела собственную метрику – Bitcoin Yield (биткоин-доходность). По этому показателю Strive заработала 11.1% в первом квартале 2026 года и 4.6% с начала второго квартала до 12 мая. В абсолютных цифрах – Bitcoin $ Gain составил $57.8 млн за Q1 и $50.1 млн за начало Q2.
Как Strive и Strategy меняют рынок Биткоина корпоративным спросом
Strive – часть масштабного тренда. По данным самой компании, публичные компании в совокупности держат более 1.15 млн BTC на балансах – это примерно $85 млрд. Биткоин-ETF контролируют ещё 1.28 млн BTC. Strategy в одиночку в 2026 году приобрела 142 000+ BTC на $11.2 млрд.
Slияние Strive и Semler стало первой сделкой M&A между двумя публичными биткоин-казначейскими компаниями. Аналитики из Architect Partners отмечали, что консолидация была логичным следующим шагом: при более чем 200 публичных компаний с биткоин-стратегиями конкуренция за внимание инвесторов ужесточается.
Для рынка Биткоина корпоративные казначейства становятся структурным фактором спроса. Такие игроки не спекулируют на коротких движениях — они просто копят. Strive с апреля по май брала BTC в среднем по $76 524, а сейчас монета торгуется около $79 000. За последние 12 месяцев цена просела примерно на 22% от пиков, но корпоративных покупателей это не остановило.
Риски, впрочем, на виду. Акции Strive рухнули более чем на 90% от летнего максимума 2025 года, и компании пришлось делать обратный сплит 1:20, чтобы цена не ушла ниже $1. С начала 2026 года ASST отыграла около 10%, но до полноценного восстановления далеко. Модель биткоин-казначейства отлично смотрится на бычьем рынке, но при затяжном падении BTC такие компании ловят непропорциональные бухгалтерские убытки и серьёзное давление на капитал.
Следующая контрольная точка для Strive — старт ежедневных дивидендов 16 июня. Если схема заработает стабильно, её наверняка подхватят другие биткоин-казначейские компании. Если нет — это станет очередным напоминанием: красивые финансовые конструкции в крипте не всегда живут так, как обещают на старте.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
