Будет ли Биткоин падать

С момента ценового пика BTC выше 126 тысяч долларов прошло около 85 дней. Кноблаух допускает, что давление медведей может сохраняться в течение нескольких месяцев — вплоть до возможного тестирования средней цены безубыточности компании Strategy вблизи 75 тысяч долларов. Напомним, как раз эта зона составляет среднюю стоимость формирования крипторезерва компании Майкла Сейлора.

В отличие от прошлых коррекций, текущий период может пройти без массовых ликвидаций. По словам Кноблауха, условия рынка сегодня формируются институционалами, а не обычными трейдерами.

Он отметил растущий разрыв между динамикой цен токенов и тем, что происходит «под капотом» экосистемы. Прежде всего, в децентрализованных финансах, токенизированных активах и инфраструктуре, отмечают источники Coindesk.

Показательный пример – токенизация реальных активов (RWA). Согласно отчёту, объём токенизированных ончейн-активов, включая кредитные продукты, казначейские облигации США и акции, за год утроился и достиг 18.5 миллиарда долларов.

Представители Cantor ожидают, что к 2026 году этот показатель может превысить 50 миллиардов долларов, а темпы роста ускорятся по мере того, как всё больше финансовых учреждений будут экспериментировать с блокчейн-расчётами.

Изменения происходят и в торговле криптоактивами. Децентрализованные биржи (DEX) отвоёвывают долю рынка у централизованных площадок. Хотя в 2026 году торговые объёмы могут снизиться вместе с ценой Биткоина, в Cantor ожидают дальнейший рост активности на DEX — особенно на платформах с торговлей бессрочными фьючерсами — по мере улучшения инфраструктуры и пользовательского опыта.

Ключевым элементом формирующегося ландшафта остаётся регуляторная определённость. Недавнее утверждение в США закона Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY) стало поворотным моментом, говорится в отчёте. Законопроект определяет, в каких случаях цифровой актив считается ценной бумагой, а в каких – товаром, а также передаёт основной надзор за криптой на споте Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) после достижения определённого уровня децентрализации.

Такая правовая база способна снизить регуляторные риски и открыть путь для более активного участия банков и управляющих активами в крипторынке. Кроме того, она повышает легитимность децентрализованных протоколов, предоставляя им пути соответствия требованиям, что ранее было одним из ключевых барьеров.

Среди других трендов Cantor выделяет рост ончейн-платформ прогнозов, особенно в сфере спортивных ставок. Объёмы торгов в этом сегменте превысили 5.9 миллиарда долларов, что составляет более 50 процентов оборота DraftKings в третьем квартале.

В индустрию вошли такие компании, как Robinhood, Coinbase и Gemini, предложив более справедливые альтернативы традиционным букмекерам на основе биржевых стаканов заявок.

😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!

При этом риски сохраняются. Цена Биткоина находится всего примерно на 17 процентов выше средней себестоимости закупки Strategy.

Пробой этого уровня может «напугать» рынок, хотя и в Cantor считают, что компания вряд ли начнёт продажи. Всё же Strategy уже создала долларовый резерв на 2.19 миллиарда, который призван помочь гиганту пережить медвежий тренд и обеспечить выплаты дивидендов.

Одновременно компании с резервами цифровых активов (DAT) замедлили накопление на фоне снижения цен токенов и сжатия премий трастов.

Проблемы для крипты из Северной Кореи

В год, отмеченный беспрецедентным ростом «киберагрессии», хакеры из КНДР похитили с криптовалютных платформ миллиарды долларов, закрепив за собой статус самых «результативных» злоумышленников в индустрии. Для финансирования ядерной программы страны на фоне ужесточения международных санкций группировки вроде Lazarus оттачивали свои методы, систематически эксплуатируя уязвимости цифровых активов.

Масштабы операций КНДР в 2025 году побили все предыдущие рекорды. По данным Chainalysis, хакеры, связанные с Северной Кореей, похитили более 2.17 миллиарда долларов за первую половину 2025 года, превысив показатель за весь 2024 год и больший результат за аналогичный период за всю историю наблюдений.

Крупнейшим эпизодом стал взлом биржи Bybit 21 февраля, в ходе которого было похищено почти 1.5 миллиарда долларов в Эфириуме – крупнейшая единичная кража в истории крипторынка. За этим последовала серия аналогичных атак, приписываемых КНДР, включая недавний взлом южнокорейской биржи Upbit на 37 миллионов долларов.

Северная Корея всегда будет искать новые способы хищения средств в интересах режима – будь то через обычные деньги или криптовалюты. Об этом сообщил глава направления национальной безопасности и разведки в Chainalysis Эндрю Фирман в комментарии The Block. По его словам, механизмы этих операций постоянно эволюционируют, отличаются высокой сложностью, диверсификацией и глубокой интеграцией в различные юрисдикции.

Фирман отметил, что одних санкций явно недостаточно. Поэтому для подрыва быстро развивающейся экосистемы взлома и отмывания средств КНДР необходимы скоординированные действия всей индустрии. По его словам, режим, вероятно, и дальше будет полагаться на взломы как на ключевой источник доходов.

По данным Chainalysis, в этом году северокорейские хакеры начали применять новые агрессивные методы, включая скоординированные атаки на цепочки поставок с нацеливанием на сторонних провайдеров услуг и кастодианов. Операции по внедрению сотрудников IT-компаний под фейковыми личностями также остаются эффективными – злоумышленниками проникают в компании из сфер искусственного интеллекта, блокчейна и обороны.

Маршруты отмывания криптовалют также стали значительно сложнее. Похищенные средства проходят через миксеры, внебиржевых брокеров, мосты, токен-свопы и децентрализованные биржи, что затрудняет отслеживание потоков.

Характерной чертой операций, связанных с КНДР, стало одновременное использование сразу нескольких масштабных каналов отмывания, выполняемых с высокой скоростью для сокрытия происхождения средств.

По словам Фирмана, развитие технологий искусственного интеллекта может ещё больше усилить возможности северокорейских хакеров. ИИ способен помогать в создании более правдоподобных цифровых личностей для инфильтрации и автоматизировать процессы отмывания, делая их более сложными и быстрыми.


Текущая ситуация на рынке указывает на сложный переходный период: криптоиндустрия сталкивается с циклическим спадом цен и высокой активностью хакеров из КНДР. Однако, в отличие от прошлых "криптозим", этот этап характеризуется глубоким внедрением институционального капитала, развитием токенизиции и появлением внятного регулирования в США. Эти факторы могут смягчить последствия медвежьего тренда.


ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.