Сделка пройдёт через частное размещение акций с прикреплёнными варрантами. Эта конструкция даёт Capital B дополнительный источник капитала, но одновременно создаёт риск размытия долей существующих акционеров.
Как Capital B направит €21 млн на биткоин-казну
Компания выпустит 36 219 070 акций по цене €0.58 за пакет ABSA. Так во Франции называют ценную бумагу, которая включает обычную акцию и прикреплённые к ней варранты — права приобрести дополнительные акции в будущем по заранее установленной цене.
Валовая сумма размещения составит €21 007 060.60. После комиссий и связанных со сделкой расходов Capital B рассчитывает получить около €19.9 млн чистыми. Закрытие частного размещения ожидается не раньше 31 августа 2026 года, хотя компания допускает задержку на несколько дней по техническим причинам.
Деньги планируют использовать прежде всего для укрепления баланса за счёт накопления Биткоина в качестве долгосрочного резервного актива. Вместе с текущей деятельностью компании средства могут обеспечить покупку 270 BTC. В таком случае потенциальный объём биткоин-казны Capital B достигнет 3415 BTC.
Стратегия Bitcoin Treasury Company строится вокруг увеличения количества Биткоинов на одну акцию с учётом возможного размытия капитала. Иными словами, для акционеров важен не только общий размер резерва, но и то, сколько BTC фактически приходится на их долю в компании.
Capital B торгуется на площадке Euronext Growth Paris под тикером ALCPB. Компания называет себя первой европейской Bitcoin Treasury Company и параллельно развивает направления, связанные с аналитикой данных, искусственным интеллектом и децентрализованными технологиями.
В размещении участвуют стратегические инвесторы Адам Бэк и TOBAM. После выпуска акций доля Бэка на обычной основе должна вырасти с 12% до 14.82%, а доля TOBAM — с 2.87% до 3.29%. Единственным агентом размещения выступает Maxim Group LLC.
Варранты могут принести ещё €135.8 млн
К каждой новой акции Capital B прикреплены четыре варранта со сроком действия пять лет. Они разделены на три транша:
- два варранта 2026-06 с ценой исполнения €0.75;
- один варрант 2026-07 с ценой исполнения €0.98;
- один варрант 2026-08 с ценой исполнения €1.27.
� Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
Каждый варрант изначально даёт право получить одну обычную акцию. Однако 8 сентября 2026 года Capital B планирует провести обратный сплит в пропорции 10 старых акций к одной новой. После него каждый варрант будет соответствовать одной десятой новой акции, а цены исполнения в пересчёте на неё составят €7.50, €9.80 и €12.70 соответственно.
Если инвесторы исполнят все выпущенные в рамках сделки варранты, Capital B сможет дополнительно привлечь €135.8 млн. Для этого компания выпустит 144 876 280 обычных акций по показателям до обратного сплита.
Акции и варранты дают Capital B несколько каналов привлечения капитала
Механизм рассчитан на ситуацию, при которой акции компании продолжат дорожать. Capital B сможет запустить ускоренное исполнение отдельного транша, если средневзвешенная цена акций за 20 последовательных торговых дней превысит 130% от цены исполнения соответствующих варрантов.
После выполнения этого условия у компании будет 20 торговых дней для запуска ускоренной процедуры. Сам период исполнения также продлится 20 торговых дней. Варранты, которыми инвесторы не воспользуются за это время, потеряют силу.
Цена €0.58 за новый пакет соответствует средней средневзвешенной цене акций за пять предыдущих торговых дней. При этом она оказалась на 6.45% ниже цены закрытия 27 августа 2026 года, что компания объяснила волатильностью котировок.
Размытие акций остаётся главным риском сделки
Финансирование позволяет Capital B ускорить накопление Биткоина без продажи уже имеющегося резерва. Однако выпуск новых бумаг увеличивает общее количество акций, между которыми распределяется стоимость компании. Поэтому рост биткоин-казны сам по себе ещё не гарантирует улучшения показателя BTC на акцию.
� Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
Capital B приводит конкретный пример. Инвестор, владевший 1% капитала до размещения и не участвовавший в нём, после выпуска новых акций сохранит 0.90% на неразмытой основе. При учёте других инструментов, способных превратиться в акции, его доля составит 0.72%.
Читайте также: Инвесторы завели $7 млрд в Биткоин и золото за 5 дней на фоне долга США
Если все новые варранты будут исполнены, исходная доля в 1% может сократиться до 0.65% на обычной основе и до 0.55% на полностью размытой. Это ключевой риск для существующих держателей акций ALCPB.
После завершения размещения количество обычных акций вырастет с 330 306 740 до 366 525 810. В случае исполнения всех прикреплённых варрантов показатель достигнет 511 402 090 акций. С учётом остальных инструментов полностью размытое количество бумаг может составить 601 973 171.
Таким образом, Capital B получает возможность расширить биткоин-резерв сейчас и привлечь значительно больше капитала в будущем. Но результат стратегии нужно оценивать по соотношению между накопленными BTC и растущим количеством акций, а не только по размеру казны.
Компания уже использовала другие инструменты финансирования своей биткоин-стратегии. Ранее Capital B сообщала, что для одной из программ привлечения капитала одобрение получено.
Следующими ориентирами станут закрытие размещения после 31 августа и обратный сплит 8 сентября 2026 года. Дальше для акционеров будет важно следить, сколько Биткоинов компания действительно купит и как новые выпуски повлияют на количество BTC в расчёте на полностью размытую акцию.
Варранты могут принести ещё €135.8 млн
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
