Capital B хочет мандат на €5 млрд через акции и $116 млрд через долг
Суть предложения проста по форме, но огромна по масштабу. Capital B просит разрешить выпуск акций на сумму до €5 млрд ($5.8 млрд) и долговых инструментов на $116 млрд. По данным директора по биткоин-стратегии Александра Лезе, предложение позволит выпустить до 125 млрд новых акций при текущей номинальной стоимости €0.04 за бумагу, а также большой пул долговых и кредитных инструментов.
Это не значит, что компания немедленно привлечёт всю эту сумму. Речь о делегировании полномочий совету директоров — то есть о потолке, в рамках которого Capital B сможет действовать без новых голосований. Сама компания формулирует цель так: увеличивать количество биткоина на одну полностью разводнённую акцию со временем. Голосовать акционеры могут онлайн до комбинированного общего собрания 17 июня.
Напомним, что до июля 2025 года компания работала под названием The Blockchain Group и затем сделала ставку на модель биткоин-казначейства. То, как французская крипто-компания строит резервы, мы уже разбирали ранее.
Сколько биткоина у Capital B и какое место она занимает в рейтинге держателей
На сегодня Capital B держит 3,139 BTC. К этому числу компания пришла недавно: две недели назад она купила 192 BTC за $15.2 млн по средней цене около $78,948 за монету, доведя баланс до 3,135 BTC. В понедельник добавилась ещё одна покупка — 4 BTC, что и дало итоговые 3,139 BTC.
Всего на сегодня Capital B привлекла около $325 млн капитала. В числе стратегических инвесторов — CEO Blockstream Адам Бэк и парижский управляющий активами TOBAM, которые участвовали в раунде на $17.8 млн.
💬 Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
По размеру резервов Capital B занимает 25-е место среди публичных биткоин-казначейских компаний в мире и второе место в Европе. Впереди только немецкая Bitcoin Group SE, у которой 3,605 BTC.
Почему акции Capital B упали на 7% после новости о привлечении капитала
Реакция рынка вышла противоречивой. Вместо роста акции Capital B упали примерно на 7% после анонса и торговались по $0.56. За последние полгода бумаги компании потеряли около 44%, тогда как сам Биткоин за тот же период просел более чем на 19.4%.
Акции Capital B упали на 7% после анонса масштабного мандата на привлечение капитала
Логика возможного недовольства акционеров читается между строк: выпуск огромного объёма новых акций — это разводнение. Когда компания печатает больше бумаг, доля каждого текущего держателя уменьшается. Для модели, где главная метрика — биткоин на одну акцию, вопрос в том, успеет ли рост резервов обогнать рост числа акций. Прямо в источнике мотивы падения котировок не названы, поэтому это наблюдение, а не подтверждённый факт.
Что решение Capital B пополнить биткоин-резервы значит для сектора биткоин-казначейств
Главный контекст этой новости — в её таймингe. Capital B наращивает амбиции в тот момент, когда другие казначейские компании отступают. На фоне рыночного давления часть игроков сокращает позиции, сворачивает стратегии или переходит к хеджированию.
📲 Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
Примеры есть прямо сейчас. Французская полупроводниковая Sequans Communications закрыла свою цифровую казначейскую стратегию и вернулась к чипам для интернета вещей. У неё было около 658 BTC на $48 млн, которые она планирует монетизировать постепенно. После этого решения её акции выросли примерно на 14.5%.
Ещё показательнее история с лидером сектора. Strategy Майкла Сэйлора продала 32 BTC, чтобы профинансировать выплаты по привилегированным акциям — это первая зафиксированная продажа Биткоина компанией с налоговой сделки 2022 года. Событие усилило вопросы к устойчивости моделей, которые держатся на регулярных дивидендных выплатах. Мы подробно писали о том, как Strategy создала долларовый резерв для выплат.
На этом фоне заявка Capital B выглядит как ставка против общего тренда. Пока кто-то выходит, она просит мандат, который потенциально кратно превышает её текущий размер. Удержат ли её акционеры и рынок доверие к такой агрессии при слабом Биткоине — открытый вопрос.
Главное наблюдать за голосованием 17 июня и за тем, начнёт ли Capital B реально использовать одобренный потолок. Если давление на рынок продлится, разница в стратегиях между биткоин-казначействами будет только нарастать.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
