Содержание
Зачем Эфириум перешёл на PoS
С момента своего запуска в июле 2015 года сеть Эфириума работала на алгоритме консенсуса доказательства выполненной работы или так называемом Proof-of-Work (PoW). Это значит, что созданием блоков с транзакциями и их последующим добавлением в блокчейн занимались майнеры, которые соревновались друг с другом и таким образом обеспечивали безопасность сети.
И хотя Ethereum в итоге проработал на PoW чуть больше семи лет, разработчики с самого начала планировали перевести его на алгоритм доказательства доли владения или Proof-of-Stake (PoS). Соответственно, настолько резкие изменения прошлой осенью всегда рассматривались девелоперами и сообществом как следующий логичный шаг в развитии крупнейшей криптовалюты после Биткоина. Они стали неожиданностью разве что для тех, кто не следил за происходящим с блокчейном.
Эфириум и другие криптовалюты
Как мы уже отметили, в PoS-сетях роль майнеров выполняют валидаторы. Последние отправляют в стейкинг 32 ETH, таким образом гарантируя свою добросовестность, и запускают клиент валидатора. Затем сеть псевдослучайным образом выбирает валидаторов, которые получают шанс предложить блок для его дальнейшего утверждения. За это и проверку других блоков участники сети получают вознаграждение. А если они нарушают правила работы сети или хотят навредить ей другим способом, их наказывают путём сокращения общего депозита.
В целом переход Эфириума на алгоритм Proof-of-Stake нужен для дальнейшего масштабирования блокчейна, то есть его способности справляться с большим количеством транзакций в секунду. PoW-блокчейны традиционно являются непроизводительными, поскольку они требуют огромный объём ресурсов для подтверждения блоков майнерами. Поэтому PoS-обновление стало очередным шагом на пути к увеличению пропускной способности Эфириума в будущем.
Пока производительность сети Eth со стейкингом практически такая же, как было в Эфириуме с майнингом. Единственное отличие заключается во времени создания блока. Если в PoW-версии Эфириума блок создавался примерно за 13.3 секунды, то сейчас на это нужно около 12 секунд. А значит пока Эфириум на базе PoS в лучшем случае работает на 10 процентов быстрее.
Как ранее сообщал создатель Эфириума Виталик Бутерин, полноценная интеграция так называемого шардинга позволит блокчейну обрабатывать вплоть до 100 тысяч транзакций в секунду. В данный момент этот показатель находится на уровне 13 переводов в секунду. Однако судя по нынешним темпам развития можно предположить, что на внедрение шардинга для настолько масштабного проекта понадобится не один год.
Если не считать важного достижения в развитии сети, обновление Ethereum до PoS сразу принесло два важных улучшения:
- сокращение расходов электроэнергии: поскольку для работы PoS-сети не нужны видеокарты и ASIC, она является более энергоэффективной альтернативой на фоне PoW-блокчейнов. В случае с Эфириумом его обновлённая версия стала потреблять на 99.9 процента электричества меньше, чем раньше. Причём как отмечали разработчики Eth, обновление осенью 2022 года в том число сократило общий расход энергии в мире на 0.2 процента;
- сокращение эмиссии: PoS-версия Эфириума предполагает значительно меньший объём выпуска криптовалюты за каждый блок. Блокчейн на основе PoW выпускал по 2 ETH за созданный блок, которые и доставались майнеру. В то же время в PoS-блокчейне награда рассчитывается по сложной формуле и является динамическим показателем. К примеру, она может составлять и 0.002 ETH, как это было в блоке под номером 17018165.
Вознаграждение в блоке сети Эфириума под номером 17018165
Собственно, именно комбинация низкой эмиссии и активного сжигания ETH в качестве комиссии позволила эфиру превратиться в дефляционный актив.
Как эфир (ETH) стал дефляционным активом
Дефляционным называется актив, чьё предложение со временем становится меньше. К примеру, Биткоин — актив с ограниченным максимальным предложением в 21 миллион монет. И хотя темпы выпуска криптовалюты снижаются в два раза приблизительно каждые четыре года вследствие так называемого халвинга, BTC всё равно инфляционный актив.
В данный момент уровень инфляции Биткоина находится на уровне 1.77 процента годовых — именно на такой показатель общее предложение криптовалюты увеличивается за год.
Актуальная инфляция в сети Биткоина
У Эфириума сейчас ситуация другая. Проведение каждой транзакции в сети криптовалюты заканчивается уничтожением определённого объёма ETH, используемого в качестве комиссий за проведение транзакций. В случае с уже упомянутым блоком 17018165 речь идёт о сжигании 0.49 ETH. Вот соответствующие данные.
Объём уничтоженных комиссий в блоке сети Эфириума под номером 17018165
Когда нагрузка на сеть увеличивается, комиссии за проведение транзакций растут, поскольку из-за ограниченных технических возможностей блокчейна пользователи вынуждены увеличивать ставки для того, чтобы их операция была проведена раньше остальных. Это приводит к общему росту транзакций, которые порой могут достигать совершенно глупых уровней.
К примеру, нам в своё время приходилось проводить обмены токенов на децентрализованной бирже Uniswap более чем за сто долларов. Конечно, после активного использования сети Solana о подобном опыте хочется поскорее забыть.
Стоимость проведения свапа на бирже Uniswap в январе 2021 года
Так вот, рост комиссий приводит к тому, что в сети Eth в рамках определённого блока сжигается больше эфиров, чем создаётся. Соответственно, общее предложение криптовалюты становится меньше, что и характеризует её как дефляционную.
Увидеть объём сжиганий можно на платформе Ultrasound Money. К примеру, за последнюю неделю общее предложение эфиров снизилось почти на 7 тысяч монет.
Объём сожжённых эфиров за последнюю неделю
А как быть с общим периодом с момента перехода Эфириума на PoS в сентябре 2022 года? Для получения этих данных нажимаем на дату.
Изменение количества эфиров ETH в обороте с момента перехода блокчейна на PoS
Как можно заметить, общее число эфиров в обороте с 15 сентября 2022 года снизилось почти на 83 тысячи единиц. Соответственно, ETH не стало больше, а наоборот: количество ETH в мире за полгода стало меньше. Только вдумайтесь в это, ведь вряд ли вы знаете другую такую криптовалюту.
Забавно, что если бы блокчейн продолжил работать на алгоритме консенсуса PoW с его высокой эмиссией за этот же период общее предложение криптовалюты увеличилось бы более чем на 2.3 миллиона монет. Вот соответствующая симуляция ситуации.
Симуляция изменения количества эфиров ETH в обороте с момента перехода блокчейна на PoS, если бы блокчейн и дальше работал на PoW
То есть эта сумма монет досталась бы майнерам, которые наверняка бы продали криптовалюты для оплаты электроэнергии, покупки видеокарт и обслуживания оборудования в наличии, что создало бы так называемое давление продавцов на рынке.
Валидаторам тоже нужно оплачивать электроэнергию для круглосуточной работы компьютера-ноды, однако такие расходы не идут ни в какое сравнение с активностью майнеров.
Актуальная доходность стейкинга в сети Эфириума находится на уровне 6 процентов. Узнать показатели других блокчейнов в случае чего можно здесь.
Доходность стейкинга в популярных сетях на базе алгоритма консенсуса Proof-of-Stake
Почему Эфириум называют централизованной криптовалютой
В мире криптовалют существует стереотип о том, что PoS-блокчейны якобы по умолчанию являются более централизованными. Аргумент в пользу такой теории заключается в том, что подтверждать блоки будет тот валидатор, у которого больше денег для покупки ETH, запуска большего числа нод валидаторов и получения больших возможностей в блокчейне соответственно.
Однако то же самое касается и PoW-блокчейнов. Всё же так или иначе более богатые майнеры в состоянии купить больше видеокарт или ASIC и точно по той же логике получить большую роль в рамках блокчейна.
Если разбирать тему без стереотипов, то в блокчейне Eth действительно заметны признаки централизации. Они возникают из-за двух факторов — стейкинг-пулов и активности регуляторов по типу Управления по контролю за иностранными активами Казначейства США (OFAC). Разберёмся с каждым отдельно.
Проблема стейкинг-пулов Эфириума
Как уже было сказано выше, для запуска ноды валидатора требуется наличие 32 ETH. По сегодняшнему курсу эта сумма переводится в эквивалент 59 тысяч долларов, которых у многих инвесторов может не быть. Как же тогда быть держателям хотя бы 1 ETH, желающим отправить их в работу и получения небольшого пассивного дохода?
Здесь на помощь пришли так называемые стейкинг-пулы. Речь идёт о платформах, которые объединяют криптовалюту многих пользователей, запускают ноды валидаторов, после чего распределяют соответствующую долю от общего заработка, при этом взимая определённые комиссии.
Данная схема очень популярна. В частности, сегодня в стейкинге Эфириума находится чуть больше 18 миллионов монет, что подтверждает платформа Beacon Chain.
Общее количество эфиров в стейкинге
Ну а почти 33 процента от этой суммы приходится на платформу Lido, которая является крупнейшим стейкинг-пулом Эфириума. Сделать такой вывод позволяют данные на странице платформы.
Объём эфиров, отправленных в стейкинг посредством платформы Lido
Причём Lido это далеко не единственная платформа стейкинг-пулов — аналогичные услуги также предлагают компании Coinbase, Kraken и Binance. По состоянию на конец января 2023 года 70 процентов всех застейканных эфиров были отправлены в стейкинг через посредников. А это создаёт риски централизации, поскольку, к примеру, нодами валидатора в конкретном случае будет управлять не условные 10 тысяч отдельных человек, а одна платформа Lido, в распоряжение которой эти люди передали собственные монеты.
Важно понимать, что при отправке монет в пулы пользователь теряет над ними контроль, хотя и получает в обмен синтетические активы по типу stETH. Соответственно, вся власть в данном случае переходит платформе-посреднику, что не способствует децентрализации того или иного блокчейна.
Поскольку 33 процента застейканных эфиров сегодня управляется платформой Lido, значит она получает соответствующую вероятность на утверждение транзакций и создание блоков. И если добавить сюда других централизованных посредников, то получим огромный шанс того, что именно кто-то из них будет добавлять блок в существующую цепочку. А поскольку валидаторы могут выбирать, какие транзакции добавлять в блок, а какие игнорировать, это также создаёт определённые риски цензуры.
Могут ли блокироваться транзакции в сети Эфириума
Упомянутая цензура действительно присутствует в сети Эфириума. Помните, как в августе 2022 года Управление по контролю за иностранными активами Казначейства США ввело санкции против блокчейн-миксера под названием Tornado Cash? Из-за этого сам смарт-контракт платформы и связанные с ними адреса оказались в так называемом списке SDN от данного ведомства OFAC. Этот список содержит те субъекты, с которыми запрещено взаимодействовать гражданам США в бизнес-контексте.
Получается, что валидатор в лице той же криптовалютной биржи Coinbase, которая была создана в США, не имеет права подтверждать транзакции в сети Эфириума, связанные с платформой Tornado Cash. То есть данная операция будет подтверждена позже в блоке, к которому не имеют отношение валидаторы, подчиняющиеся американским законам и нормам.
По данным платформы MEV Watch, сегодня около 30 процентов валидаторов в сети Эфириума должны выполнять указания ведомства OFAC. А значит они обязательно проигнорируют транзакцию, связанную с тем же миксером Tornado Cash, и не включат её в свой блок.
Распределение блоков в сети Эфириума, которые соответствуют и не соответствуют требованиям регуляторов из США
Важно понимать, что в таком случае транзакции будет включена в один из следующих блоков, который будет предложен другим валидатором, причём это произойдёт достаточно скоро. Как бы там ни было, это цензура.
На упомянутой платформе даже есть анти-рейтинг компаний, которые чаще остальных приводят к блокировке транзакций. Вот этот список, упорядоченный по количеству таких действий.
Участники сети Эфириума, которые участвуют в цензуре определённых транзакций
Для решения проблемы представители платформы рекомендуют взаимодействовать с теми организациями, которые не занимаются блокировками транзакций и цензурой.
Какие криптовалюты более централизованы?
Перечисленные проблемы Эфириума привели к низкой оценке уровня децентрализации данного блокчейна в соответствием с так называемым Коэффициентом Накамото. Речь идёт о показателе, определяющем количество валидаторов или нод, которые должны вступить в сговор для создания проблем для блокчейна. В данном случае речь идёт о замедлении или и вовсе прекращении нормальной работы последнего.
Чем выше данный коэффициент, тем безопаснее блокчейн с точки зрения децентрализации и независимости.
С учётом огромной роли централизованных стейкеров в сети Эфириума его децентрализацию оценили всего в 2 балла при минимальной оценке в 1 балл. Среди популярных PoS-сетей лучшим результатом отличается Solana с 33 баллами.
Коэффициент Накамото для разных блокчейнов
Правда ли, что эфиры являются ценной бумагой
После перехода Эфириума на алгоритм консенсуса PoS о якобы принадлежности криптовалюты к ценным бумагам начали говорить различные регуляторы. В частности, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер и вовсе назвал таковыми все цифровые активы, за исключением Биткоина.
Особое положение Биткоина обеспечено тем, что криптовалюта была запущена без предварительной фазы продажи актива. К тому же её создал анонимный разработчик, чья личность продолжает оставаться неизвестной.
Впрочем, здесь не всё так однозначно. Во-первых, Генслер не может самостоятельно решать, какие криптовалюты являются ценными бумагами, а какие — нет. Подобное решение может вынести разве что суд, поэтому обращать внимание на Гэри здесь смысла нет.
Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер
Во-вторых, Комиссия уже пытается доказать принадлежность к ценным бумагам токена XRP от компании Ripple, причём делает это ещё с декабря 2020 года. Как можно догадаться благодаря продолжительности разбирательства, у SEC есть проблемы с доказательством собственной позиции. Вдобавок накануне руководитель Ripple Брэд Гарлингхаус заявил, что он рассчитывает на окончание дела уже в 2023 году, причём сам Брэд явно допускает возможность победы в деле.
Наконец, в-третьих, в недавнем иске против криптобиржи Binance другой регулятор в лице Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) чётко назвал Биткоин, ETH, LTC, USDT и BUSD именно товарами, а не ценными бумагами. Соответственно, рассчитывать на правоту SEC здесь не стоит, поскольку с ней не согласны даже коллеги из другого ведомства.
Что будет с Эфириумом после обновления Shapella/Shanghai
PoS-ветку Эфириума под названием Beacon Chain запустили в декабре 2020 года. С того времени валидаторы отправляли эфиры в стейкинг и при этом не могли вернуть их. Соответственно, они были готовы к риску длительной блокировки активов и падению их стоимости, однако в любом случае приняли решение помочь блокчейну.
Такой подход объясняется высоким доверием к разработчикам Эфириума. Представьте: вы в 2021 году отправляете в стейкинг 32 ETH по 3 тысячи долларов каждый и не знаете, когда сможете получить их обратно. Как можно понять сейчас, девелоперы всё же оправдали доверие к себе.
Теперь в ночь с 12 на 13 апреля на эпохе под номером 194048 сеть Эфириума ждёт обновление Shapella/Shanghai, которое позволит выводить ETH из стейкинга. А значит все желающие — и в том числе те, кто отправил эфиры в работу ещё в 2020 году — смогут вернуть их.
Тогда ETH оценивался приблизительно в 500 долларов, что в несколько раз ниже сегодняшнего курса. Казалось бы, едва ли не каждый стейкер захочет поскорее вывести крипту и избавиться от неё, что в теории якобы может уронить курс эфиров чуть ли не в разы, правда?
Анонс обновления Shapella/Shanghai разработчиками Эфириума
Не совсем. Прежде всего, многие стейкеры купили эфиры значительно дороже и сейчас находятся в убытке. В начале марта 2023 года аналитики CryptoQuant отмечали, что владельцы приблизительно 60 процентов всех эфиров в стейкинге на тот момент были в минусе, то есть они купили ETH дороже нынешнего курса. Ну а в таких условиях бежать и продавать криптовалюты — хоть их стало больше — в убыток достаточно глупо. В том числе с учётом перспективы окончания медвежьего тренда и наступлением новой фазы роста.
Сегодня по данным аналитиков Glassnode, общая сумма эфиров стейкеров находится в минусе на 4.7 миллиарда долларов. А значит средняя цена покупки ETH перед их отправкой валидаторами в стейкинг находится заметно выше в сравнении с нынешним курсом. Так что рассчитывать на массовый слив криптовалюты после обновления на этой неделе вряд ли стоит.
Нереализованный убыток стейкеров в сети Эфириума
Отдельно отметим, что вывести все монеты из стейкинга за один день не получится. Как было уточнено ранее, максимальная сумма вывода монет из стейкинга за сутки составит 43 200 ETH. Это значит, что для полного вывода нынешних 18 миллионов ETH в стейкинге понадобится больше года.
Мы считаем, что функция вывода разве что привлечёт внимание владельцев эфиров, которые ранее боялись отправлять их в стейкинг из-за неясности с данным вопросом. Сейчас они точно знают, что смогут получить свои монеты в любой момент — хоть и на протяжении нескольких дней.
Для наглядности приведём статистику от начала апреля 2023 года. Здесь указано, какой процент от общего предложения разных криптовалют находится в стейкинге.
Доля разных криптовалют в стейкинге
У Эфириума это всего 15 процентов, в то время как показатели Avalanche, Cardano и Solana превышает отметку в 60 процентов. Соответственно, стейкинг пользуется спросом у владельцев монет, поскольку он позволяет получать дополнительный доход в криптовалютном выражении.
То есть можно предположить, что теперь желающих отправить эфиры стейкаться будет куда больше. Особенно это актуально для тех инвесторов, которые не трейдят, а просто ждут наступления буллрана для продажи монет. Они в первую очередь заинтересованы в увеличении объёма криптовалюты и при этом пока не обращают внимание на курсы.
Выводы
С момента перехода на PoS эфир стал более привлекательной инвестицией на среднесрочный и долгосрочный периоды. В 2023 году предложение криптовалюты начало постепенно снижаться, а не увеличиваться на миллионы единиц в год, как раньше. Также энергопотребление блокчейна опустилось на 99.9 процента, что делает сеть менее уязвимой для давления со стороны государства и экологичных организаций.
Теперь желающие также смогут не только отправить монеты в стейкинг, но и вывести их оттуда. А это добавляет уверенности в происходящем, поскольку в случае чего вернуть свои инвестиции получится относительно быстро.
Создатель Эфириума Виталик Бутерин
Наконец, отдельной похвалы заслуживают разработчики Эфириума, которые проделали титаническую работу по переводу настолько огромной сети на PoS и теперь продолжают улучшать блокчейн. Да, сегодня ETH остаётся второй криптовалютой по капитализации, однако девелоперы толкают индустрию монет вперёд активнее, чем это происходит с тем же Биткоином. А это ещё один аргумент для того, чтобы доверять разработчикам. Ну и заодно поверить в прекрасное будущее для эфира.
Следите за обновлением ситуации в нашем крипточате. Так расскажем об апдейте Эфириума и не только.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
