Сейлор сделал это заявление в интервью Cointelegraph на конференции BTC Prague. Поводом стала первая с 2022 года продажа биткоинов, о которой Strategy сообщила в отчёте для SEC.
Зачем Strategy продала 32 BTC после многих лет накопления
Strategy раскрыла продажу 32 BTC в отчёте для SEC от 1 июня — это первая зафиксированная продажа биткоинов компанией с 2022 года. На первый взгляд шаг противоречит знаменитому принципу Сейлора «никогда не продавай свой Биткоин», который он годами продвигал в публичном поле.
Сейлор объяснил, что компании, держащие биткоин в казне, должны сохранять возможность продавать актив, когда это необходимо для поддержки ценных бумаг с выплатой дивидендов и других кредитных продуктов, обеспеченных биткоином. Его логика проста: если компания публично заявит, что не продаст биткоин никогда и ни при каких условиях, то и кредит, выпущенный под него, и акции потеряют ценность. Иными словами, обещание «никогда не продавать» лишает обеспечение реальной силы.
«Компания занимается продажей цифрового кредита. Кредит обеспечен капиталом. Биткоин — это капитал», — сказал Сейлор. Под цифровым кредитом он понимает инструменты вроде привилегированных акций STRC, которые опираются на биткоин-баланс Strategy и используются как основной механизм привлечения денег для покупки нового биткоина.
Что такое цифровой кредит и почему Сейлор называет его «триллионной» возможностью
Сейлор видит в рынках цифрового кредита следующую «триллионную возможность» в финансах — направление, которое, по его словам, может породить продукты вроде доходных цифровых денег. Если совсем по-человечески: речь о ценных бумагах и токенах, обеспеченных биткоином, которые приносят держателю доход.
� Заходите в наш Telegram-чат 2Bitcoins, если хотите обсудить новость с другими читателями.
По его словам, цифровые кредитные продукты могут давать доходность до 8% — это в три-четыре раза больше, чем традиционные сберегательные счета. Сейлор формулирует своё видение так: Биткоин — это цифровая трансформация капитала, а STRC — цифровая трансформация кредита. По его оценке, такие продукты способны изменить то, как люди воспринимают кредитные рынки, и привести миллиарды долларов в экосистему Биткоина.
Цифровой кредит как новый класс продуктов, обеспеченных биткоином
Это не первый случай, когда Сейлор выстраивает большую теорию вокруг своего актива. Ранее Майкл Сейлор из Strategy объяснил, почему считает Биткоин совершенной формой капитала, а в другом интервью он же не увидел угрозы в квантовых компьютерах. Концепция цифрового кредита — продолжение той же линии: превратить биткоин-баланс в фундамент для финансовых продуктов.
Депег apxUSD показал, где у новой модели тонкое место
Красивая теория уже прошла первую проверку на прочность — и не без проблем. В качестве примеров доходных продуктов поверх цифрового кредита Сейлор назвал проекты Saturn и Apyx. И именно один из них недавно дрогнул.
� Следите за новостями в нашем Telegram-канале 2Bitcoins.
4 июня синтетический стейблкоин apxUSD от Apyx Finance отвязался от доллара и падал до $0.90 на фоне того, как Биткоин торговался ниже $63,000, а акции STRC опустились ниже номинала в $100. Депег — это потеря стейблкоином привязки к доллару, то есть момент, когда «один токен = один доллар» перестаёт работать.
По данным Apyx, снижение STRC — основного залогового актива стейблкоина — уменьшило резервную стоимость протокола. Среди причин компания также назвала падение цены биткоина, истончение ликвидности и динамику рынка, разогнанную деривативами. На момент публикации источника apxUSD торговался по $0.96, всё ещё ниже привязки в $1.
Этот эпизод наглядно показывает риск всей конструкции: цифровой кредит, акции STRC и обеспеченные ими стейблкоины завязаны на цену биткоина. Пока биткоин растёт, цепочка работает. Но при просадке падает залог, за ним резервы, а за ними — привязка стейблкоина. Это объясняет, почему Сейлору так важна сама возможность продавать: без неё кредитные обязательства нечем поддерживать в трудный момент.
Стоит держать в уме и контекст: ранее Strategy столкнулась с бумажным убытком около $11 млрд по своим биткоин-позициям, так что разговоры о гибкости казны звучат не на пустом месте.
Что продажа биткоина Strategy значит для держателей BTC и рынка
Главное здесь не сами 32 BTC — на фоне общих запасов Strategy это капля. Важнее сигнал: даже самый известный сторонник принципа «никогда не продавать» допускает продажи, когда этого требует бизнес-модель. Для рынка это смена рамки — от чистого накопления к управлению биткоином как обеспечением под финансовые продукты.
Кто выигрывает, если модель цифрового кредита взлетит — сам Биткоин получает новый источник спроса и капитала. Где риск — в том, что доходные продукты вроде apxUSD остаются хрупкими при падении цены, и их устойчивость ещё предстоит доказать в полноценном медвежьем рынке.
Дальше стоит следить за двумя вещами: как поведут себя акции STRC и обеспеченные ими стейблкоины при новых просадках биткоина, и решится ли Strategy на новые продажи. Полное интервью с Сейлором обещают опубликовать на YouTube-канале Cointelegraph в ближайшие дни - там модель цифрового кредита, вероятно, раскроют подробнее.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
