Напомним, тест Хауи является набором юридических норм, которые позволяют определить принадлежности актива к ценным бумагам. В частности, он учитывает четыре составляющие: факт инвестиции денег и ожидания прибыли, наличие совместного предприятия и усилия третьей стороны.

Вообще дело Ripple — не единственный криптовалютный кейс, который проиграла Комиссия по ценным бумагам. В конце августа победу над регулятором также одержала Grayscale. Она обратила в суд из-за продолжающихся отказов регулятора на превращение собственного Биткоин-траста в ETF. Подробнее о ситуации читайте в отдельной статье.

Суд против Ripple XRP

В своём заявлении SEC потребовала от окружного суда США по Южному округу Нью-Йорка удовлетворить её ходатайство о подаче промежуточной апелляции и «приостановить дальнейшее разбирательство до разрешения этой апелляции». Иначе говоря, регулятор хочет затянуть данное дело и при этом никак не соглашается с вердиктом судьи.

Согласно данным источников Cointelegraph, в июле судья по делу SEC против Ripple Анализа Торрес постановила, что токен XRP в целом не является ценной бумагой в соответствии с правилами самого регулятора. Это касается сделок по продаже токенов на биржах. Однако в случае покупки XRP профессиональными институциональными инвесторами с крупным капиталом токен действительно рассматривается как ценная бумага.

Логика заключается в том, что опытные инвесторы давали деньги непосредственно представителям компании Ripple и планировали на этом заработать. А поскольку перспектива заработка напрямую зависит от эффективности деятельности эмитента XRP, ситуация действительно напоминает происходящее с ценными бумагами.

В последнем заявлении SEC утверждает, что решения по продажам и другим способам распространения актива представляют собой «юридические вопросы». Они якобы достаточно существенны для того, чтобы промежуточная апелляция агентства была одобрена судом. Это связано с наличием «серой» правовой зоны в вопросе о том, подпадают ли некоторые активы под классификацию инвестиционных контрактов в соответствии с тестом Хауи.

Кроме того, представители регулятора привели примеры судебных постановлений по другим делам. Вот цитата по этому поводу.

Хотя промежуточная апелляция должна быть исключением, а не правилом, это необычный случай. Сами ответчики утверждают, что вопросы имеют общеотраслевое значение и особые последствия. Таким образом это именно тот случай, в отношении которого Второй округ предложил промежуточную апелляцию.

Эти высказывания противоречат предыдущим заявлениям агентства и его председателя Гэри Генслера. Последний неоднократно решительно отвергал необходимость в новом подходе к регулированию криптовалют, поскольку у SEC уже якобы есть чёткие правила в этой сфере. Хотя это не мешало ему открыто называть почти все криптовалюты ценными бумагами, чем он отметился в феврале 2023 года.

😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!

Главный юрисконсульт Ripple Стюарт Алдероти назвал подачу заявки со стороны SEC «лицемерием». Вот его видение ситуации.

После того, как в течение многих лет председатель Комиссии заявлял, что «правила ясны и должны соблюдаться», SEC теперь кричит, что для решения этих «запутанных юридических проблем» необходимо срочно подать апелляцию.

То есть ранее представители регулятора открыто заявляли, что для регулирования цифровых активов в США не нужна новая законодательная база. Теперь, когда суд вынес неподходящий вердикт для Комиссии, её представители поменяли стратегию и пытаются затянуть дело. А значит можно сделать вывод, что регулятору важнее наказать компанию, которая получила промежуточную победу в суде над ней, вместо того, чтобы основательно подойти к процессу и пересмотреть собственные подходы к нише монет.

Ещё один юрист Джеймс Филан высмеял SEC за «заботу» о самой судье и попытки добиться «высшей справедливости». Он также напомнил, что подобная «любезность» со стороны регулятора никак не вяжется с его реальными действиями.

Юрист Джон Дитон тоже оставил свой комментарий по поводу происходящего. Вот его реплика.

Кто-то незнакомый с SEC и самим судебным делом против Ripple может счесть Стюарта Алдероти слишком наглым. Поэтому те, кто знаком с положением вещей, должны пояснить, что заявление генерального директора Ripple о «лицемерии» является просто цитатой федерального судьи по делу.

Непостоянство в действиях регулятора и резко падающий авторитет самого Генслера только приближают время кардинальных реформ внутри SEC со стороны Конгресса США. Скорее всего, период адекватного регулирования цифровых активов в Америке всё же наступит, однако его точно придётся дождаться.


Выводы из нынешней ситуации вряд ли можно назвать утешительными. Поведение Комиссии по ценным бумагам и биржам США намекает на то, что регулятор будет затягивать дело любыми возможными способами. И хотя таким образом SEC теряет остатки собственной репутации, это действительно мешает развитию крипты на территории Америки. Поэтому лучше подобного бы не происходило.


Ещё больше интересного ищите в нашем крипточате бывших богачей. Там обсудим и другие важные события, связанные с миром блокчейна и децентрализации.

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.